Emas dalam kenaikan: reli di atas 4310 dolar menandai fase bullish baru

Pasar logam kuning terus melanjutkan kenaikannya dengan harga emas yang mencapai level tertinggi baru pada hari Jumat, melewati angka 4310 dolar per ons selama sesi Eropa. Ini adalah hari keempat berturut-turut kenaikan, dengan kenaikan harian lebih dari 0,7%, sementara rally mingguan emas diperkirakan akan berada di atas 2,5%.

Dorongan Federal Reserve memperkuat permintaan aset safe haven

Yang mendukung pergerakan kenaikan harga emas adalah langkah terbaru dari Federal Reserve, yang setelah pemangkasan suku bunga minggu lalu, tidak menutup kemungkinan adanya pengurangan lebih lanjut selama tahun 2026. Meskipun proyeksi resmi menunjukkan hanya satu pemangkasan tahun depan, pelaku pasar derivatif terus memperhitungkan dua intervensi pelonggaran moneter.

Kebijakan akomodatif dari bank sentral AS menciptakan lingkungan yang mendukung logam mulia, yang tidak menghasilkan imbal hasil dalam pengaturan tradisionalnya. Selain itu, diumumkan bahwa mulai hari Jumat ini, akan dilakukan pembelian bulanan sebesar 40 miliar dolar dalam surat utang negara, sebagai langkah untuk mengisi kembali cadangan sistem perbankan. Dolar juga sedang mengalami minggu ketiga berturut-turut depresiasi, kondisi yang membuat emas lebih kompetitif bagi pembeli internasional.

Konteks teknikal dan prospek analitis

Dilin Wu, strategist di Jishi Research, menekankan bahwa trajektori struktural emas tetap memiliki ruang ekspansi yang signifikan. Menurutnya, meskipun kejutan ke atas dalam data inflasi di Desember atau Januari dapat menyebabkan penurunan sementara harga, kemungkinan munculnya kembali tekanan inflasi, keberlanjutan risiko geopolitik, dan kebijakan Federal Reserve yang tetap akomodatif dapat menjaga momentum kenaikan dalam jangka menengah.

Data dari World Gold Council menunjukkan fenomena yang sangat signifikan: arus masuk ETF emas meningkat dalam sebelas dari dua belas bulan tahun ini, kecuali bulan Mei. Hebe Chen, analis di Vantage Markets, menafsirkan data ini sebagai sinyal dasar dukungan yang kuat: “Permintaan yang terus-menerus dari bank sentral, arus masuk modal yang kembali ke instrumen pasif, kebijakan moneter yang ekspansif, dan ketidakpastian geopolitik bersinergi dalam memberikan dasar makroekonomi yang kokoh untuk kenaikan emas, fenomena yang bisa berlanjut hingga 2026.”

Target berikutnya dan dinamika volatilitas

Para analis di Fxstreet mengidentifikasi bahwa melewati ambang psikologis 4300 dolar akan menjadi katalis menuju level resistansi berikutnya, yang berada di kisaran 4328-4330 dolar per ons. Konsolidasi dan pelanggaran ke atas selanjutnya akan membawa emas untuk menghadapi rekor tertinggi Oktober, yang berada di sekitar 4380 dolar.

Dalam skenario pecahnya batas psikologis 4400 dolar, para ahli akan mengidentifikasi perubahan signifikan dalam panorama teknikal, yang berpotensi memperkuat pergerakan kenaikan yang berasal dari titik terendah bulanan Oktober.

Perak melaju ke level tertinggi baru

Seiring rally emas, perak juga mulai mendapatkan momentum. Harga perak menyentuh level tertinggi sepanjang masa pada hari Kamis, melewati angka 64 dolar per ons, dengan kenaikan harian lebih dari 1%. Ajay Kedia dari Kedia Commodities mengaitkan dinamika ini dengan kombinasi arus masuk ETF, kekurangan pasokan fisik, dan ekspektasi pemangkasan suku bunga lebih lanjut. Dari sudut pandang teknikal, Kedia mengamati bahwa harga perak telah menyelesaikan pola breakout dan bisa menargetkan level 75 dolar per ons.

Para analis di Sucden Financial, meskipun mengakui bahwa perak mendapatkan manfaat dari dinamika spekulatif terkait narasi defisit struktural pasokan, memperingatkan bahwa dinamika dasar tetap sebagian besar dikendalikan oleh trajektori emas, yang juga terkait dengan prospek moneter yang lebih luas dan imbal hasil riil. Pandangan mereka menunjukkan bahwa, kecuali terjadi depresiasi dolar yang signifikan, kenaikan jangka pendek emas mungkin akan menghadapi batasan.