Dari AI Darling ke Skeptis Pasar: Nilai Valuasi Oracle yang Tinggi Memudar di Tengah Kekhawatiran Eksekusi

defi_detective · 2026-01-12T06:58:55+00:00

Status Oracle sebagai penyedia infrastruktur AI teratas telah menurun drastis, dengan sahamnya turun 49% dari puncaknya di $345. Pengeluaran modal yang meningkat dan penundaan dalam proyek-proyek utama telah membuat investor meragukan prospek pertumbuhan dan valuasinya.

defi_detective

2026-01-12 06:58:55

Pembuatan abstrak sedang berlangsung

Status Oracle yang pernah dipuja sebagai “penyedia infrastruktur backend untuk revolusi AI” telah cepat memburuk seiring berbaliknya sentimen pasar. Raksasa teknologi ini, yang harga sahamnya mencapai $345 pada bulan September—sementara itu menaikkan posisi pendiri Larry Ellison menjadi individu terkaya di dunia—sekarang diperdagangkan di sekitar $177, menunjukkan penurunan yang menghancurkan sebesar 49% dari puncaknya.

Keruntuhan Narasi AI

Investor yang sebelumnya mendukung Oracle terutama tertarik pada Remaining Performance Obligations (RPO) perusahaan, yang memposisikannya sebagai indikator permintaan infrastruktur AI yang berkelanjutan. Teori bullish ini bergantung pada dua pilar penting: kemampuan eksekusi yang agresif dan aliran kas yang dapat diprediksi. Keduanya kini menghadapi pengawasan yang ketat.

Tantangan Kembar Mengungkap Cerita

Serangan pertama datang dengan pembaruan panduan kuartal kedua tahun fiskal 2026 Oracle, di mana perusahaan menaikkan proyeksi pengeluaran modalnya menjadi $50 miliar. Komitmen yang mencengangkan ini memaksa pasar untuk menghadapi kenyataan yang tidak nyaman: membangun pusat data melalui penerbitan utang besar membawa risiko keuangan yang signifikan. Model infrastruktur yang didanai utang ini, yang tampaknya masuk akal selama puncak antusiasme, kini memicu kekhawatiran luas tentang daya tahan neraca keuangan dan pengembalian kepada pemegang saham.

Tantangan kedua terbukti bahkan lebih merugikan. Laporan menunjukkan bahwa proyek pusat data Oracle untuk OpenAI menghadapi kemungkinan penundaan hingga 2028. Penundaan ini secara efektif membatalkan keunggulan kompetitif yang sebelumnya membenarkan valuasi premium Oracle. Kecepatan dan kepastian eksekusi adalah fondasi keyakinan investor; tanpa itu, narasi ini runtuh.

Recalibrasi Pasar

Penurunan tambahan sebesar 5% hari ini menegaskan bahwa investor secara fundamental menilai ulang prospek pertumbuhan Oracle. Kesenjangan antara persepsi dan kenyataan—antara hype infrastruktur AI dan kompleksitas operasional yang membutuhkan modal besar—telah melebar secara signifikan, meninggalkan pemegang saham untuk menilai kembali apakah valuasi premium Oracle pernah memiliki dasar.

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.