Crypto 2025: Empat pilar pasar, aliran dari kebijakan hingga keuangan

Tahun 2025 menandai sebuah periode istimewa dalam sejarah crypto—bukan sepenuhnya pasar bullish yang panas, juga bukan pasar bearish yang suram, melainkan musim pasar yang tidak biasa, dipengaruhi oleh keputusan kebijakan, kepentingan Wall Street, dan tak terhindarkan dari sindrom FOMO saat peluang muncul. Untuk memahami gambaran besar, kita perlu menganalisis empat faktor utama yang membentuk tahun ini.

Sumber dari pemerintah: Efek Trump dan kerangka hukum yang jelas

Ketika Trump menjabat sebagai Presiden AS pada bulan 1, pasar crypto langsung melihat cahaya baru. Tidak hanya BTC mendekati angka 100.000 USD, tetapi sebuah peristiwa tak terduga juga memicu “badai kekayaan”—TRUMP, meme coin yang menyebut dirinya “mata uang resmi Presiden”, dari valuasi 4 miliar USD melonjak drastis menjadi 80 miliar USD dalam beberapa minggu. Banyak trader China mendapatkan puluhan juta USD dari ledakan meme ini.

Namun pengaruh yang lebih mendalam terletak di bidang kebijakan. Pergantian kepemimpinan SEC dengan Paul Atkins, penunjukan David Sacks sebagai koordinator AI dan crypto di Gedung Putih—langkah-langkah ini menandai era baru kejelasan hukum. Khususnya, dorongan terhadap RUU pengaturan stablecoin GINUS menunjukkan pemerintah AS siap menetapkan batasan pengaturan secara tegas.

Namun, tidak semua janji menjadi kenyataan. Rencana membangun “cadangan strategis Bitcoin nasional” berbasis aset yang disita sebelumnya menimbulkan harapan besar, tetapi akhirnya diputuskan tidak dilaksanakan di Polymarket. Meski begitu, efek Trump tetap terbukti saat paus luar pasar mendapatkan jutaan USD dari langkah-langkah kebijakan ini.

Perang untuk legitimasi: Tokenisasi aset nyata dan stablecoin

Pada akhir kuartal 2, sebuah peristiwa penting terjadi—bursa Nasdaq secara aktif mengusulkan kepada SEC tentang perdagangan tokenisasi saham secara on-chain. Sebelumnya, platform seperti xStocks, MyStonks telah membuka jalan, memungkinkan trader memperdagangkan AAPL, TSLA, NVDA dalam bentuk token di blockchain. Ini bukan hanya kemajuan teknis, tetapi juga pengakuan dari keuangan tradisional bahwa aset yang dipotong kecil dan on-chain adalah masa depan.

Pada saat yang sama, stablecoin memasuki posisi resmi. IPO Circle di pasar AS, bersama dukungan dari perusahaan besar seperti JD.com, Ant Group, telah mengangkat status stablecoin dari alat spekulasi menjadi bidang keuangan yang lengkap.

Namun di sisi lain, perusahaan treasury ETH (DAT) muncul sebagai “fenomena” yang tak terbantahkan. Dari dipimpin oleh Consensys dengan Sharplink menjadi perusahaan DAT ETH pertama yang terdaftar, hingga keikutsertaan Tom Lee dari Bitmine, jumlah perusahaan treasury ETH meningkat hampir 70. Menurut data, Bitmine memegang 3,86 juta ETH, jauh melampaui Ethereum Foundation (230.000 ETH).

Namun, fase FOMO dengan cepat beralih ke kenyataan keras. Banyak DAT mengalami nilai NAV di bawah 1, artinya kapitalisasi pasar mereka lebih rendah dari nilai aset yang dimiliki. Harga kekayaan sementara ini adalah keruntuhan jangka panjang.

Prediksi pasar menjadi arena baru

Polymarket dan Kalshi dulunya platform niche, tetapi tahun 2025 mereka menjadi pusat perhatian. Setelah Kalshi mendapatkan pendanaan Seri E yang dipimpin oleh Paradigm dengan valuasi 11 miliar USD, Polymarket dinilai antara 12-15 miliar USD dalam putaran pendanaan dari ICE Group. Platform-platform ini tidak hanya memberikan kejelasan dalam keputusan politik, tetapi juga menjadi tempat trader crypto menaruh harapan dan ketakutan mereka.

Pentingnya platform ini terletak pada kemampuannya memberikan ukuran terhadap psikologi pasar. Ketika segala sesuatu tidak pasti, taruhan pada hasil yang dapat diverifikasi kembali menjadi bentuk utama perdagangan.

Volatilitas yang tak terduga dan sindrom FOMO

Meskipun Q1 ditandai oleh harapan dan Q2 oleh kolaborasi antara tradisional dan crypto, kuartal 3 dan 4 adalah musim volatilitas. Pada bulan 4, perang dagang pecah yang menyebabkan BTC turun di bawah 80.000 USD, ETH turun ke 1.540 USD. Jumlah uang yang menguap dari pasar saham AS mencapai 6 triliun USD.

Namun anehnya, dalam kekacauan ini, airdrop Hyperliquid yang besar dan Aster Perp DEX menciptakan empat kali lipat keuntungan. Stablecoin blockchain Plasma pernah menarik perhatian investor karena sindrom FOMO, dan penggantian hasil 900 kali (dari mengirim 1 USD mendapatkan XPL senilai 9.000 USD) hanyalah sementara. Saat ini, XPL telah jatuh ke 0,17 USD dari puncaknya di 1,67 USD, turun hampir 90%.

Bulan 10 menandai titik terendah. Setelah pengumuman kenaikan pajak 100% oleh Trump, BTC turun ke 101.516 USD (turun 16%), ETH turun ke 3.400 USD (turun 22%), SOL kehilangan 31% nilainya dalam 24 jam. Skala likuidasi nyata dari 30 hingga 40 miliar USD, likuidasi sejarah dari 3.12, 5.19, 9.4 pun terlampaui.

Pelajaran dari tahun penuh gejolak

Tahun 2025 bukanlah kisah tentang kemenangan atau kekalahan tunggal, melainkan tentang evolusi yang terus berlangsung. Dari efek kebijakan (Trump), hingga legalisasi (tokenisasi aset), hingga kebijaksanaan memilih waktu yang tepat (memprediksi pasar)—crypto telah berkembang dari sesuatu yang terisolasi menjadi bagian inti dari keuangan global.

Namun, peluang tersembunyi dalam volatilitas ini tidak untuk semua orang. Mereka yang sukses adalah yang belajar dari keruntuhan untuk mempersiapkan pemulihan. Sindrom FOMO tetap ada, tetapi pelajaran dari XPL, Plasma, DAT membuktikan bahwa tidak semua kenaikan harga adalah “kesempatan emas”.

Ketika tahun 2025 hampir berakhir, pasar crypto berada di persimpangan jalan. Pengelolaan AS, keuangan tradisional, dan komunitas crypto akan bersama-sama menentukan arah. Mereka yang tersisa dalam permainan ini harus terus beradaptasi, bukan untuk menjadi kaya dengan cepat, tetapi untuk bertahan dalam jangka panjang.