Menemukan Permata Tersembunyi: Cara Mengidentifikasi Saham Momentum dengan Harga Murah

Pendekatan investasi momentum tradisional sering kali tampak kontraintuitif bagi pemula. Alih-alih menunggu saham mencapai titik terendah sebelum membeli, trader momentum mengadopsi filosofi “beli tinggi, jual lebih tinggi”. Mereka mengejar saham yang sudah bergerak naik, percaya bahwa tren yang sudah terbentuk memiliki lebih banyak ruang untuk berkembang. Namun, ada satu hal yang perlu diingat—ketika harga saham melampaui prospek pertumbuhan sebenarnya, investor bisa saja memegang aset yang terlalu mahal dengan potensi kenaikan minimal.

Di sinilah pendekatan yang lebih cerdas berperan: mencari saham yang menggabungkan pergerakan harga yang cepat dengan valuasi yang masuk akal. Strategi ini mengurangi risiko sekaligus berpotensi memaksimalkan pengembalian.

Kasus Delta Air Lines (DAL): Contoh dalam Buku Pelajaran

Delta Air Lines merupakan contoh apa yang harus dicari investor saat menerapkan strategi delta dalam investasi. Saham maskapai ini menunjukkan indikator momentum yang menarik sekaligus tetap dihargai secara menarik.

Dalam bulan terakhir saja, DAL naik 4,9%, menunjukkan kepercayaan investor yang stabil. Lebih mengesankan lagi, selama tiga bulan terakhir, saham ini naik 10,2%—menandakan minat beli yang berkelanjutan daripada lonjakan sesaat. Yang membuat momentum ini sangat kuat adalah koefisien beta DAL sebesar 1,5, artinya saham ini berayun 50% lebih besar dari pasar secara umum dalam kedua arah. Bagi investor aktif yang mencari eksposur terhadap pergerakan pasar, karakteristik volatilitas ini sangat berharga.

Angka Tidak Berbohong: Mengapa Valuasi Penting

Perbedaan utama antara permainan momentum dan investasi yang sehat terletak pada disiplin valuasi. Banyak investor mengejar saham hanya berdasarkan aksi harga, hanya untuk mengalami kerugian saat koreksi terjadi.

DAL menceritakan kisah yang berbeda. Menggunakan rasio Price-to-Sales (P/S) sebagai tolok ukur valuasi, saham ini diperdagangkan hanya pada 0,64x dari penjualan tahunan perusahaan. Secara praktis, ini berarti investor membayar hanya $0,64 untuk setiap dolar pendapatan perusahaan—sebuah diskon menurut standar industri. Harga yang menarik ini menunjukkan bahwa saham memiliki ruang yang berarti untuk apresiasi.

Bagaimana Peningkatan Analis Mengonfirmasi Momentum

Ketika analis yang mengulas meningkatkan perkiraan laba, mereka secara tidak langsung memvalidasi eksekusi manajemen. Peningkatan ini memicu efek domino: investor institusional meningkatkan posisi, liputan media meningkat, dan minat ritel mengikuti. DAL telah mendapatkan manfaat dari dinamika ini, dengan peringkat Zacks Rank #2 (Buy) dan Skor Momentum yang kuat, yaitu A.

Kombinasi—sentimen analis yang positif ditambah indikator momentum yang menguntungkan—secara historis berkorelasi dengan kinerja saham yang unggul di antara sekuritas yang mendapatkan peringkat tinggi.

Pesan Praktis

Titik optimal bagi investor nilai terletak di mana tiga kondisi bersamaan: kinerja harga terbaru yang kuat, momentum laba yang positif, dan metrik valuasi yang masuk akal. DAL menunjukkan bagaimana strategi delta dalam investasi dapat bekerja secara praktis.

Alih-alih bertaruh pada saham murah dengan harapan mereka akan pulih, atau mengejar saham momentum mahal secara buta, pendekatan seimbang melibatkan pencarian sekuritas yang menunjukkan minat beli yang nyata sambil tetap diperdagangkan dengan valuasi yang masuk akal. Metodologi ini terbukti efektif dalam mengidentifikasi saham yang berpotensi mengalami apresiasi berkelanjutan.