Kenaikan 144% Silver di tahun 2025: Apa yang Dapat Diharapkan Pasar Tahun Ini

Pengaturan: Mengapa Logam Mulia Melonjak

Tahun lalu menciptakan badai sempurna bagi logam mulia. Defisit pemerintah yang meningkat, kekhawatiran mata uang, dan ketidakpastian geopolitik mendorong investor ke aset safe-haven. Emas naik 64% di tahun 2025, tetapi perak—saudara dekat yang banyak digunakan secara industri—mencapai kenaikan yang bahkan lebih mengesankan sebesar 144%.

Perbedaannya? Dinamika pasokan. Sementara emas terutama berfungsi sebagai penyimpan kekayaan, perak melakukan pekerjaan berat di bidang elektronik, panel surya, dan manufaktur. Sifat ganda ini—kelangkaan dikombinasikan dengan utilitas praktis—memperkuat rally-nya.

Kendala Pasokan Berperan sebagai Katalis

Di sinilah hal menjadi menarik. China, eksportir perak terbesar kedua di dunia, baru-baru ini memberlakukan pembatasan ekspor mulai 1 Januari 2026. Tujuan yang dinyatakan adalah melindungi rantai pasokan manufaktur elektronik domestiknya, tetapi langkah ini secara bersamaan menciptakan leverage dalam negosiasi perdagangan dengan AS dan Eropa.

Pembatasan ini memicu kekhawatiran kekurangan perak global, mendorong harga ke level tertinggi dalam beberapa bulan terakhir. Di sisi lain, perak sekitar delapan kali lebih melimpah daripada emas dalam produksi tahunan, yang membuatnya lebih terjangkau dan mudah diakses.

Konteks Historis Membatasi Ekspektasi

Sebelum menjadi terlalu optimis, pertimbangkan gambaran jangka panjang. Selama 50 tahun terakhir, perak memberikan pengembalian tahunan majemuk rata-rata sebesar 5,9%—jauh di bawah kenaikan luar biasa tahun lalu.

Logam ini juga membawa risiko volatilitas yang signifikan. Secara historis, perak telah turun 70-90% setelah rally yang kuat. Yang mengagumkan, perak tidak mencapai rekor tertinggi baru selama 14 tahun berturut-turut sebelum 2025, menyoroti betapa tidak terduganya pergerakan harga-nya.

Prospek untuk 2026

Kasus bullish untuk logam mulia tetap masuk akal mengingat kekhawatiran fiskal yang berkelanjutan dan risiko devaluasi mata uang. Utang nasional AS mencapai rekor $38,6 triliun, dengan defisit tahunan triliunan dolar yang diproyeksikan akan terus berlanjut. Lingkungan ini biasanya mendukung harga logam mulia yang lebih tinggi.

Namun, mengharapkan kenaikan persentase tiga digit lagi di perak akan tidak realistis. China bisa membalikkan pembatasan ekspornya kapan saja, secara fundamental mengubah dinamika pasokan. Investor harus menargetkan pengembalian yang lebih moderat sesuai dengan rata-rata historis daripada mengulang performa tahun 2025.

Pendekatan yang Terukur

Mereka yang tertarik dengan eksposur perak harus mempertahankan horizon investasi jangka panjang untuk menghadapi volatilitas yang tak terelakkan. Logam ini paling baik digunakan sebagai diversifikasi portofolio daripada sumber keuntungan cepat. Baik melalui kepemilikan fisik maupun kendaraan eksposur, kesabaran dan ekspektasi realistis tetap penting.