Mengapa Imbal Hasil Dividen 6,6% Saham UPS Layak Dipertimbangkan Kembali

Hasil Yield yang Tidak Perlu Menjadi Jerat

Ketika sebuah saham menawarkan hasil dividen forward sebesar 6,6%, biasanya tanda bahaya mulai muncul. Investor langsung bertanya: Apakah ini jebakan hasil? Mengapa pembayaran dividen begitu tinggi jika perusahaan sehat?

Dalam kasus United Parcel Service (NYSE: UPS), kekhawatiran ini dapat dimengerti tetapi pada akhirnya berlebihan. Ya, saham ini memiliki rasio pembayaran dividen yang besar sebesar 87% — tetapi fundamental dasar menunjukkan dividen tetap aman, dan saham ini sebenarnya bisa memiliki ruang untuk naik lebih tinggi.

Memahami Dividend Yield: Apa yang Berubah di UPS

Untuk memahami bagaimana UPS mencapai hasil dividen yang menarik saat ini, kita perlu melihat rumus dividend yield dan trajektori perusahaan. Dividend yield dihitung dengan membagi dividen tahunan per saham dengan harga saham. Ketika harga saham UPS turun sementara perusahaan mempertahankan dan bahkan sedikit meningkatkan dividen, hasilnya naik ke 6,6%.

Dinamik ini muncul setelah bertahun-tahun tekanan pasca-pandemi. Selama lonjakan e-commerce di era awal pandemi, UPS menikmati kinerja keuangan yang kuat. Tetapi sejak saat itu, biaya tenaga kerja yang tinggi, volume paket yang menurun, dan baru-baru ini, hambatan tarif telah membebani profitabilitas. Meskipun menghadapi hambatan ini, manajemen tetap mendukung dividen, meskipun dengan kenaikan yang modest. Tekad ini menunjukkan kepercayaan diri dalam kemampuan perusahaan untuk menghadapi tantangan saat ini.

Tanda-tanda Awal Perubahan Arah

Narasi tentang UPS mulai bergeser. Sejak Oktober, ketika perusahaan melaporkan hasil Q3 2025 yang lebih baik dari perkiraan, saham ini mulai mendapatkan momentum. Ini bukan sekadar noise — ini mencerminkan peningkatan operasional yang nyata.

UPS secara aktif menjalankan strategi ganda: pengurangan biaya agresif dan redistribusi pelanggan strategis ke segmen dengan margin lebih tinggi, terutama di bidang kesehatan. Langkah-langkah ini diharapkan dapat mendorong ekspansi margin dan percepatan pertumbuhan laba. Wall Street saat ini memodelkan pertumbuhan laba sebesar 4% untuk tahun mendatang, sebuah estimasi konservatif yang meninggalkan ruang untuk kejutan positif.

Pertimbangkan konteks kompetitif: FedEx (NYSE: FDX) baru-baru ini melaporkan hasil yang lebih baik dari perkiraan, menandakan bahwa industri logistik secara umum mungkin sedang stabil atau bahkan membaik. Jika UPS terus mengalahkan ekspektasi, saham ini bisa melanjutkan rally-nya, berpotensi mengejar valuasi premium FedEx.

Dividen Aman — Dan Potensi Upside Nyata

Rasio pembayaran sebesar 87% mungkin terlihat berisiko, tetapi dalam konteks, ini mencerminkan tekanan laba sementara daripada ketidakberlanjutan struktural. Seiring kinerja operasional membaik dan laba pulih, rasio ini secara alami akan mengecil, memberikan bantalan tambahan untuk dividen sekaligus membuka ruang untuk kenaikan potensial.

Bagi investor pendapatan, pengaturan ini sangat menarik: hasil sebesar 6,6% yang tampaknya tahan lama, dikombinasikan dengan valuasi yang bisa mengembang jika perubahan arah mendapatkan momentum. Saham ini diperdagangkan dengan diskon terhadap FedEx berdasarkan P/E forward, menunjukkan potensi ekspansi multiple saat UPS membuktikan bahwa peningkatan operasionalnya nyata.

Gabungan pendapatan saat ini yang menarik dan potensi apresiasi modal membuat UPS layak dipertimbangkan untuk portofolio yang mengincar hasil dan potensi pertumbuhan.