Pemulihan rapuh Bitcoin berisiko karena distribusi paus yang semakin cepat ke dalam bursa

Momentum upside awal Bitcoin yang baru muncul di awal 2026 menghadapi hambatan yang semakin besar saat metrik on-chain mengungkapkan eksodus terkoordinasi dari pemegang besar menuju bursa. Data terbaru menunjukkan Rasio Inflow Whale—mengukur inflow dari 10 besar bursa relatif terhadap volume total—telah mencapai puncak selama sepuluh bulan, menandakan apa yang diartikan analis sebagai fase distribusi strategis. Dengan BTC diperdagangkan mendekati $91.91K, pertanyaan yang dihadapi pasar adalah apakah pemulihan ini dapat bertahan melawan tekanan jual yang didorong oleh whale.

Strategi Distribusi Whale: Dari Akuisisi ke Likuidasi

Lonjakan inflow whale ke bursa menunjukkan pergeseran kritis dalam perilaku pemegang besar. Menurut analisis CryptoQuant, ketika pemegang mega mengakumulasi BTC di platform bursa setelah reli yang panjang, biasanya itu mendahului acara pengambilan keuntungan atau keluar besar. Lonjakan saat ini menunjukkan bahwa whale sedang memanfaatkan bounce harga terbaru—menggunakan optimisme ritel sebagai likuiditas keluar untuk melepas posisi yang telah dikumpulkan pada level yang lebih menguntungkan.

Pola ini berbeda jauh dari fase akumulasi sejati, di mana whale memindahkan koin ke penyimpanan dingin atau dompet pribadi. Konsentrasi inflow ini di venue terpusat menunjukkan persiapan untuk distribusi pasar segera daripada pegangan jangka panjang. Dengan konsentrasi 10 alamat teratas Bitcoin sebesar 5.97%, pemegang besar tetap memegang kendali signifikan atas pasokan yang tersedia.

Kondisi Likuiditas Mencerminkan Tren Pengurangan Pasar

Latar belakang aktivitas whale ini adalah likuiditas pasar yang semakin rapuh. Data Glassnode mengungkapkan bahwa volume perdagangan spot Bitcoin telah menyusut ke level yang tidak terlihat sejak November 2023—sebuah sinyal mengkhawatirkan mengingat volume yang lebih rendah biasanya memperbesar volatilitas harga selama pergerakan arah.

Metrik tingkat jaringan menunjukkan gambaran yang lebih tajam: biaya transaksi dan aktivitas mempool telah mencapai titik terendah sepanjang masa, dengan jumlah transaksi on-chain mendekati minimum historis. Dinamika “kota hantu” ini menciptakan lingkungan risiko asimetris—tekanan beli yang moderat dapat mendorong harga lebih tinggi dalam lingkungan volume rendah, tetapi penjualan terkonsentrasi menghadapi resistansi minimal sebelum memicu likuidasi berantai.

Keseimbangan rapuh dari kondisi likuiditas saat ini berarti bahwa bahkan distribusi moderat oleh whale dapat menghasilkan dampak harga yang besar. Dalam pasar yang tipis, level dukungan psikologis lebih mudah pecah, dan pembersihan yang dihasilkan sering kali berlanjut lebih jauh dari yang didasarkan pada fundamental.

Target Teknis: Narasi Celah CME

Analis teknikal telah mengidentifikasi celah futures CME yang signifikan antara zona harga $90.000 dan $88.500. Secara historis, Bitcoin cenderung “mengisi” celah seperti ini selama fase koreksi, dan jika distribusi whale terus berlanjut tanpa hambatan, penurunan ke rentang ini merupakan hasil jangka pendek yang masuk akal.

Level $90.000 berfungsi sebagai zona support awal; kegagalan untuk mempertahankan titik ini kemungkinan akan memicu stop-loss berantai dan likuidasi leverage, mempercepat pergerakan ke bawah. Target berikutnya di $88.500 mencerminkan batas bawah celah CME—zona di mana trader teknikal mengharapkan bounce akan berasal.

Posisi Pasar: Menyeimbangkan Sinyal Bull dan Bear

Sementara beberapa peserta pasar mengantisipasi “bawah likuiditas Januari” yang tradisional diikuti oleh bounce tajam, kurangnya aktivitas on-chain yang mendasar menunjukkan kelemahan yang mendasari di bawah pemulihan harga. Kontras antara kenaikan harga (yang didorong oleh pembelian terkonsentrasi) dan penurunan keterlibatan jaringan (lebih sedikit transaksi aktif) menunjukkan reli yang rapuh tanpa partisipasi luas.

Gelombang distribusi whale, dikombinasikan dengan likuiditas yang tipis dan target teknikal yang jelas, menciptakan skenario di mana risiko penurunan telah membesar secara material. Investor harus memantau zona support $90.000 dan evolusi Rasio Inflow Whale untuk mendapatkan sinyal apakah fase distribusi ini semakin cepat atau mulai stabil.

Disclaimer: Analisis ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak merupakan nasihat investasi. Pasar cryptocurrency tetap sangat volatil dan rentan terhadap perubahan cepat yang dipicu oleh peristiwa makroekonomi, perkembangan regulasi, atau perubahan mendadak dalam posisi institusional. Pola teknikal masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan. Lakukan riset menyeluruh dan konsultasikan profesional keuangan sebelum membuat keputusan investasi.