Belakangan ini, sebuah pandangan dari JPMorgan Chase telah memicu banyak diskusi di pasar—mereka mengubah pendapatnya, mengatakan bahwa Federal Reserve tidak hanya mungkin tidak akan menurunkan suku bunga hingga 2026, tetapi juga mungkin akan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada kuartal ketiga 2027. Perubahan ini cukup mendadak, mari kita lihat apa sebenarnya yang terjadi.

**Apakah JPMorgan Chase kali ini dapat diandalkan?**

Sejujurnya, sebagai bank investasi top, prediksi JPMorgan Chase memang memiliki nilai referensi. Tapi, gaya prediksi mereka kali ini sangat hawkish, berbeda cukup jauh dari ekspektasi pasar utama saat ini. Yang lebih penting lagi, mereka sendiri belum lama ini (Desember 2025) mengatakan bahwa hanya akan ada satu kali penurunan suku bunga hingga 2026, dan dalam waktu kurang dari sebulan berubah menjadi "tidak menurunkan, malah menaikkan", kecepatan perubahan ini cukup cepat.

Bahkan di dalam Federal Reserve sendiri, ada perbedaan pendapat yang signifikan mengenai jalur kebijakan untuk 2026, menunjukkan bahwa arah suku bunga di masa depan penuh ketidakpastian. Tidak ada satu institusi pun yang bisa memprediksi masa depan dengan pasti, prediksi JPMorgan Chase hanyalah salah satu dari banyak kemungkinan. Apakah prediksi ini akan terwujud atau tidak, sangat bergantung pada data inflasi dan kinerja ekonomi AS di 2026. Jika ekonomi tetap overheating dan inflasi tetap keras kepala, kemungkinan kenaikan suku bunga akan meningkat. Dari sudut pandang saat ini, ini lebih mirip sebuah "risiko ekor" yang perlu diwaspadai, bukan skenario yang paling mungkin terjadi.

**Dampaknya terhadap dunia kripto?**

Jika benar-benar memasuki siklus kenaikan suku bunga, dampaknya terhadap pasar kripto cukup nyata. Pertama, kenaikan suku bunga Federal Reserve biasanya berarti penguatan dolar AS, yang akan menekan alokasi aset berisiko tinggi. Kedua, kenaikan suku bunga akan meningkatkan biaya pembiayaan secara keseluruhan, memberi tekanan pada proyek dan strategi trading di blockchain yang bergantung pada pinjaman. Selain itu, preferensi risiko pasar yang menurun bisa menyebabkan investor mengalihkan dana dari aset kripto ke pilihan yang lebih aman.

Namun, ini tidak berarti dunia kripto pasti akan mengalami kesulitan. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa ekspektasi kebijakan seringkali lebih berpengaruh daripada kebijakan aktual. Setelah ekspektasi kenaikan suku bunga sudah tercermin secara penuh, kenaikan suku bunga yang sebenarnya justru bisa dicerna pasar dengan lebih lancar. Yang penting adalah memantau secara ketat data ekonomi AS, terutama tren inflasi dan kondisi ketenagakerjaan, karena itu adalah dasar utama pengambilan keputusan Federal Reserve.