Ada seorang trader besar akhir-akhir ini bermain strategi kombinasi opsi ETH—membuka 4000 opsi call dan put secara bersamaan, dengan total mengeluarkan lebih dari 80 ETH sebagai premi.

Logikanya sebenarnya tidak rumit: dia memegang ETH spot, tetapi merasa bahwa akhir Maret mungkin akan terjadi volatilitas besar. Daripada pasif diserang, lebih baik mengeluarkan premi untuk memasang "asuransi" pada spot—menggunakan opsi put sebagai perlindungan saat harga turun, sekaligus memegang opsi call untuk mendapatkan keuntungan dari kenaikan.

Dari sisi keuntungan, jika ETH benar-benar melonjak ke 3500, ditambah dengan posisi spot yang dimiliki, keuntungan akan tercapai. Tapi konsekuensinya juga jelas—jika pasar tidak bergerak sama sekali, premi lebih dari 80 ETH menjadi kerugian bersih. Inilah dualitas opsi: biaya perlindungan adalah biaya pendidikan.