Saya baru saja memperhatikan fenomena menarik. Berdasarkan data analisis on-chain, implied volatility Bitcoin telah kembali ke kisaran ekspektasi rendah, yang menunjukkan bahwa pasar tidak mengharapkan volatilitas harga yang terlalu besar dalam waktu dekat—pada dasarnya sedang bersiap untuk periode yang relatif tenang.

Dalam jangka pendek, permintaan untuk lindung nilai memang telah berkurang cukup banyak. Tapi ada satu detail yang patut diperhatikan: begitu volatilitas kembali naik, karena penyesuaian posisi akan didasarkan pada informasi terbaru, reaksi harga bisa sangat cepat.

Sinyal lain adalah tingkat keuntungan yang direalisasikan oleh pemegang Bitcoin jangka panjang telah mendingin ke level yang biasanya muncul saat fase pasar bearish dangkal. Kondisi ini biasanya disertai ketidakpastian yang tinggi, entah itu stagnasi di tengah tren pasar bullish atau tanda awal pasar bearish. Untuk mengetahui pasti, kita harus melihat performa volume transaksi selanjutnya.