Pemanggilan Powell Memicu Kenaikan Treasury AS: Imbal Hasil 10 Tahun Melewati 4.20% di Tengah Kekhawatiran tentang Kemerdekaan Fed

Sumber: BlockMedia Judul Asli: [뉴욕채권] 파월 소환장 여파…미 국채금리 다시 4.20% 문턱 Tautan Asli: https://www.blockmedia.co.kr/archives/1031414 Hasil Obligasi Pemerintah AS meningkat pesat di tengah kekhawatiran yang berkembang tentang independensi Federal Reserve, setelah Ketua Fed Jerome Powell mengungkapkan bahwa dia menerima panggilan panggilan kriminal dari pemerintah federal. Pasar menafsirkan ini sebagai upaya politik untuk mempengaruhi kebijakan moneter, memicu gelombang penjualan obligasi Treasury.

Pada tanggal 12 (waktu setempat), hasil obligasi Treasury AS 10 tahun patokan naik 1,8 basis poin dari hari perdagangan sebelumnya menjadi 4,187%. Pada satu titik selama sesi, hasilnya sempat melebihi level resistansi psikologis 4,20%, mencapai 4,207%—mendekati level yang belum pernah terlihat sejak Agustus tahun lalu. Harga Treasury turun ke 98 16/32, mencerminkan kenaikan hasil.

Hasil Treasury 30 tahun juga naik 2,8 basis poin menjadi 4,8467%, menunjukkan tekanan jual secara luas di seluruh bagian kurva yang lebih panjang. Meskipun hasil menunjukkan kenaikan yang relatif modest sepanjang pagi, perdagangan sore hari memperlihatkan peningkatan yang dipercepat karena risiko politik sudah dihargai sepenuhnya.

Titik balik pasar terjadi setelah pernyataan Powell. Ketua Fed mengungkapkan bahwa Departemen Kehakiman sedang mempertimbangkan tuduhan pidana terkait kesaksian kongres sebelumnya mengenai pekerjaan renovasi markas Fed, menekankan bahwa ini tidak terkait dengan seruan Presiden untuk pemotongan suku bunga dan keputusan kebijakan Fed. Setelah komentar ini, kekhawatiran tentang netralitas dan independensi kebijakan Fed menyebar dengan cepat, mempercepat penjualan Treasury.

Pasar memantau secara ketat langkah-langkah pemerintahan Trump untuk merombak kepemimpinan Fed dan potensi campur tangan dalam kebijakan moneter. Dengan masa jabatan Powell berakhir pada bulan Mei dan laporan bahwa Presiden bermaksud mengusulkan Kevin Hassett, Ketua Dewan Ekonomi Nasional yang cenderung dovish, sebagai Ketua Fed berikutnya, kekhawatiran tentang independensi Fed semakin meluas.

Namun, ekspektasi untuk pemotongan suku bunga belum pulih secara berarti. Menurut CME FedWatch, kemungkinan pemotongan suku bunga di bulan Maret sedikit menurun dari 27,6% hari sebelumnya menjadi 26,1%, menandakan bahwa pasar percaya Fed akan mempertahankan kebijakan saat ini meskipun ada isu politik ini.

Jim Barnes, direktur obligasi di Bryn Mawr Trust, menyatakan: “Kebisingan politik ini bukan hal baru tetapi pola yang berulang, dan pasar akan kembali fokus pada dasar-dasar kebijakan moneter setelah reaksi sementara ini.”

Variabel kunci yang menentukan jalur suku bunga di masa depan adalah Indeks Harga Konsumen (CPI) dan Indeks Harga Produsen (PPI) yang akan dirilis minggu ini. Pasar percaya bahwa jika indikator inflasi rebound, Fed dapat memperpanjang kebijakan menahan suku bunga lebih lama lagi.

Meskipun laporan ketenagakerjaan sebelumnya menunjukkan penciptaan lapangan kerja yang lebih rendah dari perkiraan, hal ini tidak cukup parah untuk merusak dasar-dasar ekonomi. Oleh karena itu, data inflasi minggu ini akan menjadi ujian penting untuk menentukan jalur kebijakan moneter Fed.

Tingkat inflasi breakeven TIPS 5 tahun, yang mencerminkan ekspektasi inflasi jangka menengah, naik menjadi 2,362% dari 2,335% yang tercatat pada tanggal 9, menandai level tertinggi satu bulan. Tingkat inflasi implisit TIPS 10 tahun juga meningkat menjadi 2,298%, menunjukkan bahwa pasar memperkirakan inflasi rata-rata sekitar 2,3% per tahun selama 5-10 tahun ke depan.