#Uniswap费用机制升级 Saat melihat berita ini, pikiran pertama yang terlintas di kepala saya adalah: ini sangat mirip dengan beberapa momen di tahun 2017.

Masih ingat saat Binance melakukan pembakaran BNB, saat itu reaksi pasar terhadap tindakan semacam ini sangat keras. Bertahun-tahun kemudian, Uniswap memilih untuk membakar 1 miliar UNI, bernilai hampir 6 miliar dolar AS, logika di baliknya sebenarnya sangat jelas—menggunakan mekanisme deflasi untuk membentuk kembali ekspektasi nilai token. Tapi yang benar-benar menarik bukanlah pembakaran itu sendiri, melainkan kondisi yang terungkap dari situ.

Masih ingat saat Uniswap V3 diluncurkan, suasana yang tak terbendung itu? Pengelompokan biaya, inovasi efisiensi modal, membuat orang berpikir bahwa masa depan DEX sudah pasti. Tapi selama bertahun-tahun ini, terpecahnya ekosistem, meningkatnya kompetisi likuiditas, munculnya pasangan perdagangan baru, meskipun V3 sangat kuat, terasa agak "berat". Sekarang, mengaktifkan saklar biaya, memberi LP lebih banyak keuntungan, menggunakan pembakaran untuk menjaga nilai token, sebenarnya masih menggunakan pola lama untuk menghadapi tantangan baru.

Saya tidak pesimis, malah merasa ini sangat nyata. Setiap proyek yang sukses pada suatu tahap harus menghadapi pertanyaan ini: melanjutkan inovasi atau mengoptimalkan yang sudah ada? Jalur yang dipilih Uniswap—membiarkan yayasan membuat kompromi, mengembalikan nilai kepada LP dan pemegang token—ini sebenarnya adalah bentuk kedewasaan. Tidak ada proyek yang bisa selamanya tumbuh secara eksponensial, memahami kapan harus menyesuaikan adalah kebijaksanaan untuk bertahan lebih lama.

Melihat kembali siklus bull dan bear selama lebih dari sepuluh tahun, proyek yang benar-benar bertahan hingga sekarang biasanya bukan karena inovasi yang luar biasa berulang kali, tetapi karena membuat keputusan yang tepat di saat-saat krusial.