「Jual Amerika」 kembali menguat, penyelidikan terhadap Powell memicu "tiga pembunuhan" saham, mata uang, dan obligasi

撰文：李佳

Sumber: Wall Street Journal

Departemen Kehakiman AS memulai penyelidikan terhadap Ketua Federal Reserve Powell, memicu kekhawatiran tentang independensi bank sentral, dan meningkatkan sentimen perlindungan aset yang mendorong harga emas spot sempat menembus 4620 dolar / ons, mencatat rekor tertinggi baru, dengan kenaikan harian sebesar 2.4%. Dolar AS, futures saham AS, dan obligasi AS turun secara bersamaan, menimbulkan kembali suasana pasar “jual aset AS”.

Pada 12 Januari, menurut laporan Bloomberg, penyelidikan ini adalah serangan terbaru dari pemerintahan Trump terhadap Federal Reserve, sebelumnya termasuk upaya memecat anggota dewan Lisa Cook dan berulang kali menuntut pemotongan suku bunga secara agresif. Isu sensitif tentang independensi Federal Reserve dan dampaknya terhadap aset AS kembali menjadi fokus debat investor.

Menurut The New York Times yang mengutip pejabat yang mengetahui, penyelidikan ini dimulai oleh Kantor Jaksa Federal District Columbia, dengan fokus pada pemeriksaan renovasi senilai 2,5 miliar dolar di kantor pusat Federal Reserve dan apakah Powell memberikan kesaksian palsu kepada Kongres terkait lingkup proyek tersebut. Powell membantah tuduhan dalam pernyataannya, menyatakan bahwa “Ancaman tuduhan pidana adalah konsekuensi dari Federal Reserve yang berpegang pada kepentingan publik dan bukan preferensi presiden dalam menetapkan suku bunga.”

Perkembangan ini mendorong investor untuk menilai kembali apakah mereka harus mengurangi eksposur risiko terhadap aset dan dolar AS. Logika perlindungan ini serupa dengan tema perdagangan yang mendominasi pasar global saat Trump mengumumkan tarif penuh pada April tahun lalu.

Aset Lindung Nilai Mendapat Perhatian, Saham AS, Obligasi, dan Mata Uang Turun Bersamaan

Pasar keuangan saat ini menunjukkan pola perdagangan perlindungan yang khas, dengan pasar saham AS, obligasi, dan dolar AS mengalami tekanan secara bersamaan, sementara dana mengalir besar ke logam mulia.

Dalam hal aset risiko, futures saham AS semuanya turun, dengan futures S&P 500 turun 0.5%, dan futures Nasdaq 100 turun 0.7%. Tekanan jual pada obligasi jangka panjang cukup signifikan, dengan hasil obligasi AS 10 tahun naik 3 basis poin ke 4.20%. Indeks dolar AS turun 0.4%, mencatat penurunan harian terbesar dalam hampir tiga minggu.

Harga logam mulia melonjak tajam, mencatat rekor tertinggi baru. Emas spot naik di atas 4620 dolar / ons, dengan kenaikan harian sebesar 2.44%, dan sejak awal tahun telah naik lebih dari 300 dolar; perak spot melonjak 7% ke rekor tertinggi 85.24 dolar.

Beberapa lembaga berpendapat bahwa kekuatan di balik volatilitas pasar saat ini adalah penilaian ulang terhadap risiko politisasi Federal Reserve. Gary Tan dari Allspring Global Investments menyatakan:

“Segala kejadian yang memicu keraguan terhadap independensi Federal Reserve akan meningkatkan ketidakpastian kebijakan moneter AS, yang mungkin memperkuat tren diversifikasi dolar dan meningkatkan permintaan terhadap emas dan alat lindung nilai tradisional lainnya.”

Manajer dana Fidelity International Mike Riddell menambahkan:

“Polanya sedang berulang—tekanan politik terhadap Federal Reserve sering kali berarti dolar melemah, hasil jangka panjang naik, dan ekspektasi inflasi meningkat.”

Chief Investment Officer Lombard Odier di Asia, John Woods, mengatakan:

“Emas adalah aset risiko geopolitik utama, melampaui kategori lainnya. Risiko geopolitik yang dihadapi pasar saat ini sudah terlalu banyak.”

Peringatan dari Institusi tentang Perpindahan Alokasi Aset

Lembaga investasi umumnya berpendapat bahwa perkembangan ini akan memperburuk volatilitas pasar dan dapat berdampak jangka panjang pada kebijakan moneter.

JPMorgan Asset Management menunjukkan bahwa berdasarkan ekspektasi penurunan suku bunga yang lebih agresif, kurva hasil obligasi AS mungkin menjadi lebih curam, yaitu kenaikan suku bunga jangka panjang melebihi suku bunga jangka pendek. Lombard Odier memperkirakan dolar dan obligasi AS akan menghadapi tekanan yang lebih besar.

David Chao dari Invesco Asset Management menyatakan: “Surat panggilan ke Federal Reserve adalah bukti lain dari menurunnya daya tarik aset AS.” Sebelumnya, anggota Dewan Pengawas Bank Sentral Eropa, Francois Villeroy de Galhau, memperingatkan bahwa kritik pemerintahan Trump terhadap Federal Reserve mengancam posisi dolar secara global.

Anggota Dewan Investasi Carmignac, Kevin Thozet, menyatakan: “Risikonya adalah bahwa konfrontasi antara Gedung Putih dan Federal Reserve dalam beberapa kuartal ke depan akan meningkat secara menyeluruh.” Ia memperingatkan bahwa kemungkinan Ketua Federal Reserve didukung oleh pendukung Trump akan meningkat, yang dapat mendorong ekspektasi inflasi naik.

Penyelidikan Terfokus pada Overbudget Renovasi

Menurut The New York Times, kantor jaksa federal yang dipimpin oleh Jeanine Pirro, sekutu lama Trump, sedang menyelidiki apakah Powell menyesatkan Kongres terkait proyek renovasi kantor pusat Federal Reserve. Proyek ini dimulai pada 2022 dan direncanakan selesai pada 2027, dengan anggaran yang saat ini melebihi batas sekitar 700 juta dolar.

Federal Reserve menjelaskan bahwa overbudget disebabkan oleh kenaikan biaya bahan, peralatan, dan tenaga kerja, serta situasi tak terduga seperti kontaminasi asbestos dan tanah yang tercemar. Federal Reserve menambahkan bahwa kedua bangunan ini belum pernah direnovasi secara menyeluruh selama hampir satu abad.

Dalam sidang Kongres Juni lalu, Powell membantah klaim dalam proposal 2021 tentang penyediaan lift pribadi, restoran, dan fasilitas marmer baru untuk pengambil keputusan tingkat tinggi. Ia menegaskan bahwa rencana proyek telah “berkembang terus-menerus,” dan beberapa fitur awal yang direncanakan telah dibatalkan.

Dalam pernyataannya terbaru, Powell menyatakan bahwa Departemen Kehakiman telah mengirimkan surat panggilan grand jury kepada Federal Reserve dan mengancam akan menuntut secara pidana terkait kesaksian Kongresnya. Ia menyatakan akan terus menjalankan tugasnya yang dikonfirmasi oleh Senat. Trump membantah terkait surat panggilan dari Departemen Kehakiman, menyatakan, “Saya sama sekali tidak tahu apa-apa tentang ini.”

Pergantian Personil Federal Reserve Mendekat

Penyelidikan ini bertepatan dengan berakhirnya masa jabatan Powell sebagai Ketua Federal Reserve pada Mei tahun ini. Trump pekan lalu menyatakan telah memilih pengganti, dan diperkirakan akan mengumumkannya dalam waktu dekat. Calon utama saat ini adalah penasihat ekonomi utama Trump, Hasset.

Meskipun masa jabatan Powell sebagai Ketua akan berakhir pada Mei, masa jabatannya sebagai anggota dewan akan berlangsung hingga Januari 2028. Powell belum mengungkapkan apakah ia berencana tetap menjabat setelah tahun ini.