#UNI代币销毁 Pada saat ini di tahun 2025, melihat proposal pembakaran UNI yang disetujui dengan suara mayoritas 125342017 terhadap 742, yang terlintas di pikiran saya bukanlah kegembiraan, melainkan sebuah rasa déjà vu sejarah yang akrab.

Masih ingat gelombang ICO di tahun 2017? Saat itu semua orang percaya bahwa token adalah nilai itu sendiri, dan pembakaran token dianggap sebagai semacam "sihir kelangkaan". Tapi apa yang kita lihat kemudian? Banyak proyek yang tetap gagal meskipun mereka telah membakar token, karena mereka mengabaikan satu masalah mendasar: mekanisme penangkapan nilai sendiri adalah inti, pembakaran hanyalah lip service.

Pembakaran 100 juta token UNI kali ini membuat saya berhenti sejenak, karena ini berbeda. Uniswap mengaktifkan mekanisme switch biaya secara bersamaan—yang berarti protokol akhirnya mulai benar-benar mengembalikan arus kas kepada pemegang token. Pembakaran hanyalah pelengkap, membuka pendapatan biaya protokol adalah inti utamanya. Ini mengingatkan saya pada kisah Maple Finance: pinjaman yang belum dilunasi melonjak dari hampir nol menjadi 1,5 miliar dolar AS, dan pendapatan bunga nyata mendorong nilai ekosistem.

Tentu saja, saya juga melihat lelucon yang muncul dari 742 suara menolak. Ada yang bercanda "Pengelolaan DeFi seperti pemilihan di negara dunia ketiga", dan ini tidak sepenuhnya tidak beralasan. Hasil voting yang sepihak sendiri sudah patut diwaspadai—apa artinya ini? Entah itu konsensus yang benar-benar solid, atau partisipasi yang sangat kurang. Sejarah mengajarkan bahwa saat paling berbahaya seringkali adalah saat yang tampak paling harmonis.

Melihat kembali dua tahun terakhir, yang saya lihat adalah protokol-protokol sedang belajar—dari kekurangan konsep penangkapan nilai hingga secara bertahap menyempurnakan mekanisme desainnya. Langkah Uniswap ini hanyalah sebuah cerminan dari proses pertumbuhan dan sakitnya ekosistem DeFi. Masalahnya, akankah pergeseran ini benar-benar mampu menopang harga token? Atau kita sedang mengulangi kisah siklus lain. Waktu yang akan menjawab.