Wall Street akhir-akhir ini agak aneh, institusi-institusi malah mulai meneliti arah pasar saham AS tahun 2026—diskusi proyeksi semacam ini memang jarang terjadi.

Logika di baliknya sebenarnya cukup sederhana. Saat ini inflasi berada di sekitar 2.7% sudah menjadi kepastian, Federal Reserve sudah siap untuk menurunkan suku bunga, begitu likuiditas dilepaskan, dana yang selama ini tertekan pasti akan mencari jalan keluar, dan pasar saham akan menjadi yang pertama merasakan dampaknya. Melihat lagi rencana reformasi pajak Trump, kombinasi pemotongan pajak dan percepatan depresiasi, jelas-jelas mendorong perusahaan untuk meningkatkan pengeluaran modal—bagaimana para eksekutif perusahaan tidak tergoda?

Namun yang benar-benar membuat pasar modal bergolak adalah nilai aplikasi nyata dari AI. Kali ini bukan sekadar hype, melainkan peningkatan efisiensi yang nyata. Perhitungan Goldman Sachs menunjukkan potensi kenaikan laba indeks S&P 500, harapan pertumbuhan yang bisa dilihat dan dirasakan ini, jauh lebih menarik bagi dana daripada cerita apapun.

Tapi jangan terlalu optimistis juga. Dampak AI terhadap lapangan kerja pasti akan menghadapi kenyataan, dan pasar pasti akan mengalami perpecahan, tidak mungkin terjadi kenaikan serentak secara merata. Siklus kenaikan suku bunga yang berakhir, kebijakan reformasi yang mulai menunjukkan hasil, dan pelepasan dividen teknologi—ketiga faktor ini bersamaan dalam satu jendela waktu memang jarang terjadi. Dana saat ini sudah tidak lagi pusing dengan fluktuasi harian, mereka sedang menghitung: dua tahun lagi, posisi apa yang harus diambil dalam rantai industri?