ICO超募 1440% namun langsung turun saat diluncurkan: 80% pembeli pra-penjualan Ranger mengalami kerugian

Ranger (RNGR) Di MetaDAO ICO menciptakan angka yang mencolok—penggalangan dana sebesar 86,4 juta dolar AS, dengan tingkat oversubscribe hingga 1440%. Namun, kisah “sukses” ini berhenti secara mendadak setelah peluncuran. Berdasarkan data pemantauan terbaru, 80% pembeli pra-penjualan sudah mengalami kerugian, termasuk sejumlah besar yang mengalami kerugian besar. Kontras ini memicu pemikiran mendalam tentang model ICO dan mekanisme penemuan harga di pasar.

Kontradiksi Antara ICO yang Panas dan Kegagalan Peluncuran

Ranger adalah aggregator DEX di jaringan Solana, dengan target penggalangan dana awal hanya 6 juta dolar AS, namun akhirnya menarik dana jauh melebihi ekspektasi. Menurut informasi, pengguna yang berpartisipasi dalam ICO mulai menerima token di situs MetaDAO sejak 11 Januari, dengan harga ICO RNGR ditetapkan sebesar 0,8 dolar AS.

Namun, performa setelah peluncuran sangat mengecewakan. Berdasarkan data harga terbaru, harga transaksi RNGR saat ini adalah 0,657 dolar AS, turun sekitar 18% dari harga ICO. Lebih parah lagi, dalam 7 hari terakhir, harga turun sebesar 23%, yang berarti sebagian besar pembeli pra-penjualan sudah mengalami kerugian dalam waktu kurang dari 48 jam.

Rincian Distribusi Kerugian Pembeli Pra-penjualan

Berdasarkan data on-chain dari Bubblemaps, kondisi kerugian adalah sebagai berikut:

Data ini mencerminkan fenomena: semakin banyak peserta, semakin banyak yang merugi. 7500 dompet dengan kerugian kecil membentuk mayoritas kerugian, menunjukkan bahwa RNGR menarik banyak investor ritel, tetapi nilai proyek yang sebenarnya tidak cukup untuk mendukung harga ICO.

Mengapa Oversubscribe Tidak Sama dengan Keberhasilan

Model ICO MetaDAO menggunakan batas kuota dan mekanisme oversubscribe. Menurut informasi, batas pembelian Ranger ICO ditetapkan sebesar 2 juta dolar AS, dan oversubscribe sebesar 1440% berarti permintaan pembelian jauh melebihi pasokan. Fenomena oversubscribe ini biasanya dipandang pasar sebagai sinyal “tingginya minat terhadap proyek.”

Namun kenyataannya, minat oversubscribe tidak beralih menjadi daya dukung setelah peluncuran. Sebaliknya, banyak tanda menunjukkan ini adalah kasus klasik “panas pra-penjualan, dingin setelah peluncuran”:

• Selama ICO, banyak peserta, tetapi volume transaksi setelah peluncuran cepat menyusut
• Harga langsung turun setelah TGE (Token Generation Event), menunjukkan tidak ada permintaan baru yang cukup untuk menampung
• Banyak pembeli pra-penjualan mengalami kerugian besar, mencerminkan penilaian pasar terhadap nilai nyata proyek

Menurut informasi, pandangan pasar menunjukkan tren ini juga terlihat di proyek MetaDAO lain seperti Monad dan Sahara, menunjukkan ini bukan kasus Ranger saja, melainkan masalah umum dalam ekosistem ICO saat ini.

Sinyal Permintaan Pasar yang Sesungguhnya

Beberapa analisis menunjukkan ini mencerminkan masalah utama: oversubscribe tidak selalu mewakili permintaan nyata, melainkan mungkin hanya kejar-kejaran terhadap “kelangkaan”. Peserta pra-penjualan mungkin didorong oleh FOMO (takut ketinggalan), bukan karena pengakuan terhadap fundamental proyek. Harga turun setelah peluncuran adalah hasil dari pasar yang memberi sinyal melalui aksi nyata.

Fundamental Proyek dan Kondisi Pasar Saat Ini

Berdasarkan informasi, nilai pasar RNGR saat ini sebesar 17,83 juta dolar AS (nilai pasar sepenuhnya terdilusi 16,84 juta dolar AS), dengan volume perdagangan 24 jam hanya 1,82 juta dolar AS. Kontras besar antara volume perdagangan dan skala penggalangan dana ini menunjukkan aktivitas pasar sangat kurang.

Sebagai aggregator DEX di Solana, Ranger menghadapi kompetisi sengit di jalur aggregator. Proyek perlu membuktikan nilai diferensiasi melalui eksekusi nyata. Menurut informasi, tim Ranger tetap menekankan kemampuan eksekusi platform agregasi mereka, tetapi apakah janji ini akan diakui pasar masih perlu waktu untuk membuktikan.

Dari kondisi peredaran token, saat ini total pasokan yang beredar adalah 10,19 juta token, dengan rasio peredaran hanya 39,77%, menunjukkan banyak token belum dirilis. Jika rencana rilis di masa depan tidak tepat, ini bisa menambah tekanan pada harga.

Fokus Perhatian Selanjutnya

Meskipun situasi saat ini tidak menguntungkan, ada sinyal yang patut diperhatikan. Berdasarkan informasi, di tengah penurunan harga dan volume transaksi yang dingin, beberapa dompet nyata (bukan pelaku arbitrase) memilih membeli secara kontra tren, dengan beberapa dompet ber saldo tinggi mengakumulasi RNGR sebesar 80.000 hingga 120.000 dolar AS, tanpa melakukan penjualan sama sekali. Ini menunjukkan bahwa masih ada sebagian peserta pasar yang optimis terhadap prospek jangka panjang proyek.

Intinya, apakah Ranger mampu membuktikan nilai nyata aggregator DEX-nya dalam waktu dekat, mendorong pertumbuhan TVL dan volume transaksi. Jika eksekusi berjalan lancar, kerugian saat ini mungkin hanya peluang akumulasi bagi peserta jangka panjang. Sebaliknya, jika proyek gagal memenuhi janji, kerugian pembeli pra-penjualan bisa semakin membesar.

Kesimpulan

Kisah Ranger RNGR adalah cerminan dari gelombang ICO yang sedang berlangsung di pasar kripto saat ini: keberhasilan secara angka (oversubscribe 86 kali) tidak mampu menutupi keraguan pasar terhadap nilai nyata proyek. Kerugian 80% dari pembeli pra-penjualan bukanlah kebetulan, melainkan mekanisme penemuan harga pasar yang berfungsi—ketika hype mereda, nilai nyata proyek akan terungkap.

Pelajaran bagi investor adalah: tingkat oversubscribe dan hype ICO bukan jaminan keberhasilan proyek, melainkan harus dilihat dari performa nyata dan permintaan pasar setelah peluncuran. Pelajaran untuk platform ICO seperti MetaDAO adalah: perlu mekanisme penemuan harga yang lebih baik, agar peserta pra-penjualan tidak mengalami kerugian besar setelah peluncuran, sehingga dapat menjaga reputasi jangka panjang platform. Apakah kemampuan eksekusi Ranger dapat membalikkan ekspektasi pasar masih harus diamati lebih lanjut.