$ETH Setelah melewati beberapa siklus pasar, kita perlu melihat secara tenang beberapa masalah nyata di masa depan Ethereum.

Banyak orang masih berharap Ethereum akan kembali menjadi pusat perhatian, tetapi pada titik waktu penting tahun 2026, Ethereum menghadapi tantangan ekosistem yang sebenarnya. Bukan karena teknologi usang, tetapi karena beberapa kontradiksi struktural mendasar yang belum terselesaikan.

**Pedang bermata dua dari ekosistem Layer2**

Solusi skalabilitas L2 Ethereum memang mengatasi masalah throughput, tetapi apa harganya? Jaringan lapisan kedua ini membangun ekosistem independen, meninggalkan lalu lintas pengguna, aktivitas DeFi, dan pendapatan transaksi di dalam ekosistem mereka sendiri. Konsumsi Gas di mainnet berkurang, tetapi ini juga berarti mekanisme penangkapan nilai ETH melemah. Ketika Layer2 semakin independen, nilai penggunaan nyata dari mainnet justru menurun.

**Teknologi rantai EVM paralel dan blockchain berkinerja tinggi**

Solana, Avax dan blockchain berkinerja tinggi lainnya telah mencapai pengalaman transaksi setara Web2. Dibandingkan dengan itu, jalur peningkatan teknologi ZK Ethereum rumit dan lambat, serta biaya koordinasi lintas rantai tinggi. Di era di mana pengalaman pengguna adalah raja, siapa yang dapat menyediakan operasi di atas rantai yang lebih lancar, dia akan menguasai lebih banyak daya tarik pengguna. Akumulasi teknologi Ethereum berubah menjadi beban, bukan keunggulan.

**Perubahan aliran dana institusional**

Regulator dan pelindung lingkungan terus menyesuaikan strategi mereka. Bitcoin memiliki konsensus sebagai "emas digital" dan narasi anti-inflasi; sementara cerita Ethereum menjadi semakin pudar. Ia tidak lagi memiliki konsensus kelangkaan seperti Bitcoin, dan kehilangan daya saing kecepatan sebagai "komputer dunia". Investor bernilai tinggi sedang menilai kembali posisi mereka.

**Masalah inti tetap pada arsitektur**

Kesulitan utama Ethereum saat ini adalah: fragmentasi likuiditas antara mainnet, L2, dan lintas rantai, yang menyebabkan nilai tidak dapat mengalir kembali secara efektif ke mainnet. Jika tidak mampu menyelesaikan transisi dari "perluasan jaringan" ke "pengumpulan nilai" sebelum tahun 2026, Ethereum mungkin benar-benar berubah dari fokus pasar menjadi infrastruktur yang mahal.

Ini bukan berarti Ethereum akan hilang, tetapi posisi pasar dan daya saingnya perlu dipahami kembali.