Lihat angka ini: total nilai pasar kripto global sekitar 3 kuadriliun, sementara total utang pemerintah AS mencapai 35 kuadriliun. Dengan perhitungan sederhana, dibutuhkan hampir 12 kali volume pasar crypto untuk menutupi utang ini. Berdasarkan logika ini, apakah ETH bisa mencapai $30.000?

Idealisnya sangat tinggi, kenyataannya sangat keras.

Dilihat dari kedalaman pasar, jika benar-benar harus menggunakan jumlah BTC atau ETH yang setara untuk lelang sebagai pelunasan utang, masalah langsung muncul—tidak ada lawan yang siap menampung. Cadangan likuiditas di on-chain maupun off-chain jauh dari cukup untuk menyerap tekanan jual sebesar ini, pasar akan langsung runtuh.

Beban hukum juga semakin berat. Konstitusi AS secara tegas menyatakan utang harus diselesaikan dalam dolar AS, Departemen Keuangan tidak berwenang langsung menerima aset kripto sebagai pelunasan utang. Bahkan jika diterima, harus terlebih dahulu diubah menjadi dolar AS sebelum dicatat di rekening. Proses ini sendiri akan memicu volatilitas pasar.

Logika regulasi juga menarik untuk dipikirkan. Jika kripto benar-benar dimasukkan sebagai cadangan strategis nasional, reaksi pertama pemerintah kemungkinan besar adalah membangun posisi secara perlahan, bukan langsung menjual untuk melunasi utang—karena semakin banyak utang yang dilunasi, lubang semakin besar.

Realitas makro terakhir: sekitar sepertiga dari utang pemerintah sebesar 35 kuadriliun dipegang oleh Federal Reserve, trust sosial, dan bank domestik. Lembaga-lembaga ini hampir tidak toleran terhadap aset dengan volatilitas tinggi, dan tidak mampu menanggung fluktuasi besar di pasar kripto.