Data inflasi bulan Desember yang baru dirilis ini secara keseluruhan cukup mengejutkan, tetapi bisa dikatakan masih dalam tingkat moderat yang membaik. Inflasi nominal tahunan 2.7%, bulanan 0.3%, kedua angka ini sesuai dengan perkiraan, tidak ada gejolak besar, tetap pada tingkat yang sangat melekat; inflasi inti tahunan 2.6%, bulanan 0.2%, kali ini malah di bawah perkiraan, menunjukkan bahwa setelah mengeluarkan makanan dan energi yang sangat fluktuatif, tekanan inflasi di tingkat dasar memang sedang mereda.

Cerita di balik data ini lebih menarik. Masalah utama inflasi masih berasal dari energi dan makanan, sementara bidang lain jauh lebih stabil. Pada barang dan jasa, keduanya menunjukkan sinyal optimisme, tetapi sulit mendapatkan data detail lengkapnya karena akses ke database resmi terbatas, kita hanya bisa mengandalkan data yang sudah dipublikasikan untuk membuat penilaian.

Mengenai pengaruhnya terhadap kebijakan suku bunga, dampak langsung dari data Desember ini sebenarnya tidak besar, maknanya yang sebenarnya adalah memberi ruang bernapas di kuartal pertama. Cerita selanjutnya tergantung bagaimana Q1 akan berkembang. Ekspektasi pasar saat ini cenderung optimis, tetapi optimisme ini disertai kehati-hatian, tidak ada yang berani menjamin berapa lama akan bertahan. Banyak pertanyaan di kuartal pertama—seberapa besar pengaruh tarif terhadap inflasi barang, dan bagaimana penyesuaian ulang harga di sektor jasa akan memicu reaksi berantai terhadap harga, semua ini menjadi fokus utama.

Data inflasi malam ini tidak terlalu panas atau dingin, bagaimana pasar keuangan mendefinisikan sinyal ini, dan berapa lama penilaian ini akan bertahan, mari kita lihat bersama.