Fenomena menarik belakangan ini: pasar mengalami kenaikan berturut-turut selama lebih dari sepuluh hari, namun permintaan untuk produk sejenis pendapatan tetap+ justru meningkat. Banyak orang memindahkan dana dari dana ekuitas ke pendapatan tetap+, apa penyebabnya? Sebenarnya banyak orang menganggap pendapatan tetap+ sebagai produk berisiko rendah.

Di sini perlu meluruskan pemahaman. Pendapatan tetap+ memang termasuk produk pendapatan tetap dengan volatilitas sedang-tinggi, saat pasar saham turun, nilainya juga akan berfluktuasi, hanya saja dengan tingkat fluktuasi yang lebih kecil. Melihat data satu tahun terakhir: drawdown maksimum dari CSI 300 sekitar -10%, sedangkan drawdown dari pendapatan tetap+ sekitar -2%. Meskipun penurunan kecil, keuntungannya adalah dasar yang stabil, relatif mudah mencapai rekor tertinggi.

Lalu, apakah perlu beralih? Pendapat saya adalah saat ini tidak perlu melihat pasar secara pesimis. Jika sekarang langsung menjual semua posisi ekuitas dan beralih ke obligasi, nanti saat pasar saham melonjak lagi, pasti akan menyesal. Tapi jika membeli pendapatan tetap+ untuk menyesuaikan alokasi, logikanya menjadi masuk akal: bahkan jika nanti terjadi krisis saham, tidak akan merusak dasar portofolio, dan jika pasar terus naik, kita juga bisa berbagi sebagian dari keuntungan pasar saham.

Intinya tetap dengarkan diri sendiri. Saat ingin mengurangi posisi, lakukan sesuai kenyamanan, jangan sampai membuat diri sendiri tidur tidak nyenyak setiap hari. Untuk investor dengan posisi yang cukup besar, mengurangi risiko exposure secara tepat seringkali merupakan pilihan yang perlu. Singkatnya, alasan utama penjualan kembali adalah ketidakcocokan antara kemampuan toleransi risiko dan posisi yang dipegang. Selama posisi dan toleransi risiko disesuaikan, struktur portofolio akan cocok dengan mental, dan ini adalah kondisi yang paling stabil.