Data CPI bulan Desember yang baru saja diumumkan di AS kembali memicu diskusi pasar. Kenaikan bulanan sebesar 0,3%, tingkat tahunan stabil di 2,7%, tidak banyak berubah selama dua bulan berturut-turut, langsung memadamkan harapan pasar terhadap penurunan suku bunga. Meskipun CPI inti hanya naik 0,2% secara bulanan, sedikit di bawah ekspektasi, namun situasi secara keseluruhan tetap tidak optimis.

Gelombang rebound inflasi ini didorong oleh dua faktor utama. Pertama adalah biaya hunian yang terus meningkat—indeks hunian naik 0,4% bulan ini, sewa setara pemilik rumah dan sewa aktual keduanya naik 0,3%, dan akomodasi jangka pendek melonjak 2,9%. Pengeluaran untuk hiburan juga tidak kalah, melonjak 1,2% dalam satu bulan, mencatat penurunan terbesar sejak 1993. Harga tiket pesawat, layanan kesehatan, pakaian, dan perawatan pribadi semuanya naik secara online, memberikan tekanan yang cukup besar.

Bagian makanan menunjukkan perbedaan yang menarik. Indeks makanan secara keseluruhan naik 0,7%, baik untuk makan di rumah maupun di luar sama-sama naik 0,7%. Produk susu naik 0,9%, tetapi indeks telur melonjak 8,2%, sementara daging, unggas, ikan, dan telur secara keseluruhan justru turun 0,2%. Ini menunjukkan bahwa fluktuasi harga makanan masih memiliki karakteristik struktural.

Di bidang energi, pergerakannya tidak terlalu besar. Indeks secara keseluruhan naik 0,3%, gas alam naik 4,4%, tetapi bensin malah turun 0,5% (tanpa penyesuaian musiman bahkan turun 5,3%), listrik sedikit turun 0,1%. Jika dilihat dalam jangka waktu yang lebih panjang, selama setahun terakhir listrik naik 6,7%, gas alam naik 10,8%, tetapi bensin tetap turun 3,4%.

Mengeluarkan makanan dan energi, inflasi inti menjadi lebih keras kepala. Dalam 12 bulan, kenaikannya mencapai 2,6%, kategori seperti layanan kesehatan, perawatan pribadi, dan perlengkapan rumah tangga semuanya naik lebih dari 3%. Namun, indeks komunikasi justru menjadi sorotan, turun 1,9%, dan pasar mobil bekas juga sedang melambat, turun 1,1% secara bulanan.

Selain itu, perlu diperhatikan bahwa CPI-W naik ke 2,6%, sedangkan C-CPI-U adalah 2,5%, menunjukkan adanya perbedaan metodologi data. CPI berikutnya akan dirilis pada 11 Februari pukul 21:30 malam, dan pasar sedang mengamati apakah angka ini dapat memecahkan kebuntuan dengan tingkat kekakuan yang tinggi ini. Bagi pasar kripto, tren data inflasi secara langsung mempengaruhi ekspektasi makro, dan detail ini patut terus dipantau.