Pusat kekuasaan ekosistem RWA Ethereum: Bagaimana Ondo Finance menguasai 11,6% TVL

Ondo Finance dalam jalur RWA Ethereum kembali dikonfirmasi posisinya. Berdasarkan data terbaru, protokol yang fokus pada tokenisasi aset fisik secara on-chain ini saat ini sekitar 77% dari total nilai terkunci (TVL) ditempatkan di Ethereum, menyumbang 11,6% dari total TVL ekosistem RWA Ethereum, menjadikannya protokol terdepan di jalur ini. Di saat modal institusional semakin cepat masuk dan RWA bergerak dari konsep ke aplikasi, apa yang sebenarnya tercermin dari data ini?

Posisi Ekosistem Ondo Finance

Dari layanan likuiditas hingga tokenisasi aset fisik

Ondo Finance didirikan pada tahun 2021, awalnya fokus pada jalur layanan likuiditas. Tetapi seiring pasar DeFi memasuki masa bear dan likuiditas on-chain menyusut, proyek melakukan pergeseran strategi pada Januari 2023, dengan fokus penuh pada jalur RWA. Pergeseran ini membuktikan pandangan jauh ke depan—saat ini pasar tokenisasi RWA tingkat institusional mendekati 200 miliar dolar AS, dan Ondo Finance sebagai salah satu dari lima protokol infrastruktur utama, sedang berada di pusat gelombang ini.

Mengapa Ethereum

77% aset Ondo Finance terkunci di Ethereum, menyumbang 11,6% dari total TVL RWA Ethereum. Ini bukan kebetulan. Sebagai platform kontrak pintar paling matang di dunia, Ethereum memiliki keunggulan dalam aplikasi tingkat institusi, infrastruktur kepatuhan, kedalaman likuiditas, dan lain-lain. Dari sudut pandang Ondo Finance, Ethereum menyediakan lapisan penyelesaian yang paling stabil dan tingkat pengakuan institusional yang paling luas.

Sinyal Penempatan Institusi di Pasar

Dana institusional terus mengalir

Data terkait menunjukkan bahwa pada Q1 2026, ETF kripto spot AS mampu menarik lebih dari 669 juta dolar AS dalam satu hari, dan RWA didefinisikan oleh Bernstein sebagai “gelombang ledakan”, dengan perkiraan dana institusional mencapai 70%. BlackRock meluncurkan dana khusus sebesar 8 miliar dolar AS, dan Coinbase serta Ondo Finance menjadi target utama. Ini menunjukkan bahwa institusi tidak hanya mengamati RWA, tetapi sedang melakukan penempatan skala besar.

Percepatan penerapan aplikasi

Baru-baru ini, Ondo Finance mengintegrasikan TermMax, yang membawa tokenisasi saham AS dan ETF ke dalam struktur keuangan lengkap. Ini menandai bahwa RWA sedang beralih dari tahap demonstrasi ke tahap penggunaan—dari secara teori “dapat menerbitkan saham on-chain”, menjadi “benar-benar dapat diperdagangkan dengan mekanisme bunga tetap di on-chain”.

Risiko dan peluang terkini

Tekanan unlock yang akan datang

Berdasarkan informasi, Ondo Finance akan melakukan unlock sekitar 1,939 miliar ONDO pada 18 Januari, senilai sekitar 780 juta dolar AS. Ini adalah injeksi likuiditas besar. Dari sudut pandang jangka pendek, pasar sudah memperkirakan—penurunan RWA dalam 24 jam sebesar 3,51%, dan ONDO turun 3,35%. Tetapi dari perspektif jangka panjang, unlock semacam ini seringkali menjadi peluang akumulasi bagi institusi.

Tren jangka panjang tetap

Meskipun ada koreksi baru-baru ini, logika penempatan RWA oleh institusi tidak berubah. Alasan Ondo Finance dihargai oleh institusi adalah karena mereka benar-benar melakukan “demokratisasi keuangan”—memindahkan obligasi pemerintah, saham, ETF Wall Street ke on-chain, menggunakan efisiensi dan transparansi DeFi, serta kerangka kepatuhan TradFi. Arah ini benar.

Kesimpulan

Ondo Finance menguasai 11,6% dari TVL ekosistem RWA Ethereum, mencerminkan dua kenyataan: pertama, protokol ini memang mengambil arah yang tepat, menangkap titik balik dari konsep ke aplikasi RWA; kedua, posisi Ethereum sebagai lapisan penyelesaian telah diakui oleh institusi, dan jalur RWA sedang bertransformasi dari inovasi niche menjadi bagian standar dari portofolio modal besar. Tekanan unlock jangka pendek patut diperhatikan, tetapi dari sudut pandang jangka panjang, posisi inti Ondo Finance dalam ekosistem RWA akan semakin diperkuat. Aliran modal institusional sering kali menjadi indikator paling nyata dari nilai jalur ini.