Orang sering menggabungkan korelasi dengan sebab akibat ketika berbicara tentang manajer aset besar dan kehadiran mereka di pasar. Ambil contoh dana institusional besar—mereka memegang saham di hampir setiap perusahaan yang diperdagangkan secara publik yang bisa Anda bayangkan. Tapi inilah halnya: sebagian besar modal tersebut dikerahkan secara pasif. Dana ini dirancang untuk mencerminkan indeks pasar, jadi mereka pada dasarnya membeli apa pun yang termasuk dalam pasar yang lebih luas. Ini bukan konspirasi atau strategi yang terkoordinasi; ini hanya cara kerja investasi pelacakan indeks secara skala besar. Ketika Anda mengelola triliunan aset, alokasi pasif menjadi pendekatan default daripada pemilihan saham aktif. Memahami perbedaan ini penting karena memisahkan pengaruh strategis yang sebenarnya dari mekanisme portofolio sederhana.