Akuisisi Polygon Labs mengubah ulang perlombaan stablecoin dan pembayaran melawan Stripe

Dalam upaya memperluas jejaknya dalam pembayaran kripto, akuisisi Polygon Labs menandakan pergeseran strategis menuju fintech lengkap dan infrastruktur stablecoin.

Polygon Labs Berencana Membeli Coinme dan Sequence

Polygon Labs, pengembang blockchain di balik salah satu jaringan penskalaan Ethereum terkemuka, telah menyetujui untuk melanjutkan dua akuisisi startup kripto Coinme dan Sequence dengan harga gabungan lebih dari $250 juta. Namun, perusahaan belum mengungkapkan berapa banyak yang dibayarkan untuk masing-masing perusahaan, atau apakah pertimbangan tersebut dalam bentuk tunai, ekuitas, atau campuran keduanya.

Kesepakatan ini dirancang untuk mempercepat strategi stablecoin jaringan, menurut CEO Polygon Labs Marc Boiron dan pendiri Polygon Foundation Sandeep Nailwal. Selain itu, akuisisi ini juga memperdalam kehadiran Polygon dalam layanan kripto yang berorientasi konsumen dan infrastruktur inti.

Coinme yang berbasis di Seattle mengkhususkan diri dalam mengonversi uang tunai menjadi cryptocurrency dan dikenal luas karena kemitraannya di sekitar ATM kripto. Perusahaan ini juga memegang berbagai lisensi pengangkutan uang di seluruh AS, yang bisa menjadi kunci untuk memperluas produk pembayaran yang patuh. Sementara itu, Sequence yang berbasis di New York fokus pada infrastruktur blockchain, termasuk alat pengembang dan dompet kripto yang dapat mendukung aplikasi skala besar.

Menantang Stripe di seluruh tumpukan stablecoin

Dengan pembelian ini, Polygon langsung bersaing dengan Stripe, salah satu pemain fintech paling terkemuka di dunia, kata Nailwal. Selama setahun terakhir, Stripe telah mengakuisisi startup stablecoin, membeli perusahaan dompet kripto, dan mendukung blockchain yang berfokus pada pembayaran sendiri. Bersama-sama, langkah-langkah tersebut menunjukkan ambisi untuk memiliki setiap lapisan dari apa yang sekarang disebut tumpukan stablecoin.

Model Stripe melibatkan pengendalian segala sesuatu mulai dari server yang memproses transaksi hingga akun tempat pengguna akhirnya menyimpan aset digital mereka. Artinya, Polygon mendekati tumpukan ini dari arah yang berlawanan: mereka sudah mengoperasikan jaringan blockchain yang saling beroperasi dan sekarang menambahkan startup pembayaran dan infrastruktur yang diatur di atasnya.

“Ini adalah Stripe terbalik dalam beberapa hal,” kata Nailwal, menggambarkan dorongan stablecoin Polygon. Stripe pertama kali membeli target stablecoin dan dompetnya, lalu berinvestasi dalam blockchain mereka sendiri. Sebaliknya, Polygon telah lama mempertahankan jaringan berbasis Ethereum dan sekarang mengintegrasikan perusahaan yang dapat memperluasnya ke layanan keuangan arus utama. “Polygon Labs sedang menjadi perusahaan fintech lengkap,” tambahnya.

Dukungan Regulasi untuk Stablecoin

Waktu dari pergeseran strategi ini tidak kebetulan. Ekspansi ke pembayaran berlangsung selama periode hype yang diperbarui seputar stablecoin, token digital yang dipatok ke aset dunia nyata seperti dolar AS. Selain itu, sektor ini mendapatkan dorongan besar setelah Presiden Donald Trump menandatangani undang-undang baru pada Juli yang mengatur token ini.

Setelah legislasi tersebut, berbagai fintech, perusahaan teknologi besar, dan bahkan bank mengumumkan rencana untuk meluncurkan stablecoin mereka sendiri. Pendukung berpendapat bahwa token ini dapat menawarkan alternatif yang lebih cepat, lebih murah, dan lebih dapat diprogram dibandingkan jalur pembayaran tradisional, yang masih sangat bergantung pada infrastruktur yang dirancang puluhan tahun yang lalu.

Polygon Labs, yang jaringannya beroperasi sebagai lapisan penskalaan di atas Ethereum, memposisikan dirinya untuk menangkap momentum ini. Terkenal karena perannya selama lonjakan NFT pada 2021 dan 2022, proyek ini secara bertahap melakukan diversifikasi. Selama setahun terakhir, mereka mempercepat investasi dalam pembayaran, termasuk merekrut mantan kepala kripto Stripe John Egan untuk memperkuat tim kepemimpinannya.

Spekulasi Harga dan Penolakan Laporan CoinDesk

Kesepakatan Coinme adalah bagian paling terlihat dari ekspansi pembayaran Polygon sejauh ini. Media industri CoinDesk melaporkan bahwa akuisisi ini bernilai antara $100 juta dan $125 juta. Jika akurat, rentang tersebut akan menunjukkan bahwa perkiraan harga untuk Sequence berada di antara $125 juta dan $150 juta, berdasarkan total keseluruhan.

Namun, Boiron, CEO Polygon Labs, dengan tegas membantah laporan tersebut. “Hampir semua yang ditulis CoinDesk dalam artikel itu salah,” katanya, tanpa memberikan penilaian alternatif. Meski begitu, dia tidak mengklarifikasi apakah bagian dari rentang yang disebutkan itu akurat, meninggalkan struktur akhir dari kesepakatan ini tidak jelas.

Kurangnya detail ini menegaskan betapa kompetitifnya pasar infrastruktur pembayaran kripto dan platform pengembang saat ini. Pembeli dan penjual sering menjaga kerahasiaan penilaian, terutama ketika akuisisi merupakan bagian dari strategi multi-tahun yang lebih luas daripada transaksi yang terisolasi.

Tantangan Hukum dan Kepatuhan Coinme

Pertanyaan regulasi seputar Coinme juga menarik perhatian. Pada 2025, regulator di California dan Washington menargetkan perusahaan tersebut karena dugaan pelanggaran, termasuk gagal mencegah pelanggan menarik lebih dari $1.000 per hari dari ATM kripto terkait. Otoritas Washington awalnya mengeluarkan perintah berhenti dan berhenti terhadap Coinme.

Namun, regulator Washington setuju untuk menangguhkan perintah tersebut sekitar sebulan setelah mengejar startup ini, memberi Coinme kesempatan untuk menangani kekhawatiran kepatuhan. Selain itu, jaringan lisensi pengangkutan uang perusahaan menunjukkan bahwa mereka telah berinvestasi besar-besaran dalam izin regulasi, meskipun menghadapi tindakan penegakan hukum.

Boiron mengatakan dia tidak khawatir tentang sejarah hukum tersebut. “Saya pikir mereka melangkah jauh melampaui apa yang diperlukan,” katanya, merujuk pada regime kepatuhan Coinme. “Di belakang layar, cara mereka mengelola risiko pengguna, menurut saya, adalah yang terbaik.” Sikap ini menunjukkan bahwa Polygon melihat sistem Coinme sebagai aset, bukan kewajiban.

Mengintegrasikan Infrastruktur dan Pembayaran di Polygon

Secara strategis, langkah-langkah ini menyatukan layanan tunai-ke-kripto berlisensi dan infrastruktur blockchain dalam satu ekosistem. Dengan menggabungkan operasi ritel yang ketat dalam kepatuhan Coinme dengan alat pengembang dan teknologi dompet Sequence, Polygon dapat menawarkan tumpukan yang lebih lengkap kepada mitra yang membangun aplikasi pembayaran dan keuangan.

Dalam konteks tersebut, perusahaan berharap akuisisi Polygon Labs terbaru akan membantunya melayani fintech yang berorientasi konsumen dan klien perusahaan yang membutuhkan akses yang andal dan patuh terhadap jalur stablecoin. Selain itu, integrasi ini dapat memposisikan Polygon sebagai perantara utama antara keuangan tradisional dan penyelesaian di blockchain.

Berbeda dengan Stripe, yang menambahkan fungsi stablecoin di atas kekaisaran pembayaran yang sudah ada, Polygon memperluas arsitektur berbasis blockchain ke dalam kasus penggunaan keuangan arus utama. Jika regulator mempertahankan sikap mendukung dan permintaan pengguna terhadap dolar digital terus berkembang, persaingan antara jaringan yang bersifat kripto asli dan fintech besar kemungkinan akan semakin intensif.

Secara keseluruhan, pembelian Polygon terhadap Coinme dan Sequence menandai taruhan tegas pada pembayaran stablecoin yang diatur, integrasi dompet dan infrastruktur yang lebih ketat, serta kompetisi jangka panjang dengan Stripe mengenai masa depan uang digital.