Periode apresiasi Renminbi dimulai? Analisis tren nilai tukar dolar AS terhadap Renminbi tahun 2026

Perkiraan Penguatan Ekspektasi Penguatan RMB terhadap USD

Pergerakan nilai tukar RMB terhadap USD pada tahun 2025 menunjukkan perubahan yang jelas. Didukung oleh perbaikan hubungan perdagangan China-AS dan meningkatnya ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve, pada 26 November RMB menguat terhadap USD di bawah 7.08, sempat menyentuh level tertinggi mendekati satu tahun di 7.0765. Ini mematahkan tren depresiasi selama tiga tahun berturut-turut dari 2022 hingga 2024.

Sepanjang tahun, USD terhadap RMB berfluktuasi di kisaran 7.1 hingga 7.3, dengan penguatan kumulatif sebesar 2.40%; sedangkan RMB di luar negeri (offshore) mengalami volatilitas lebih besar, bergerak antara 7.1 dan 7.4, dengan penguatan tahunan sebesar 2.80%. Fenomena performa pasar luar negeri yang lebih kuat ini mencerminkan bahwa ekspektasi pasar internasional terhadap penguatan RMB secara bertahap semakin menguat.

Perbandingan Sejarah: Apa yang Dialami RMB?

Melihat kembali pergerakan USD terhadap RMB selama lima tahun terakhir, kita dapat memahami titik balik saat ini dengan lebih jelas:

2020-2021: Tahap Penguatan Selama pandemi, ekonomi China pulih lebih dulu, dan Federal Reserve menurunkan suku bunga secara besar-besaran ke hampir nol, mendorong RMB dari level 6.9 di awal tahun ke 6.50 di akhir tahun, dengan penguatan sekitar 6%. Pada 2021, tren tetap kuat, USD terhadap RMB tetap dalam kisaran sempit 6.35-6.58 sepanjang tahun.

2022-2024: Siklus Depresiasi Tahun 2022 menjadi titik balik, saat Federal Reserve memulai kenaikan suku bunga agresif, indeks dolar menguat tajam, dan RMB melemah dari 6.35 ke atas 7.25, dengan depresiasi tahunan mencapai 8%. Ini adalah penurunan terbesar dalam beberapa tahun terakhir. Dua tahun berikutnya, RMB terus tertekan, dengan rata-rata sekitar 7.0 di 2023 dan rentang fluktuasi yang melebar ke 7.1-7.3 di 2024.

2025: Sinyal Pembalikan Pada paruh pertama tahun, tekanan eksternal masih ada, RMB sempat menembus 7.40. Namun memasuki paruh kedua, negosiasi China-AS berjalan stabil, indeks dolar melemah, dan RMB mulai menguat kembali, suasana pasar pun membaik.

Banyak Bank Investasi Optimis terhadap Prospek Penguatan RMB

Kesepakatan pasar sedang terbentuk—RMB mungkin telah menyelesaikan dasar siklus depresiasi dan memasuki tren penguatan jangka panjang yang baru.

Deutsche Bank memprediksi RMB terhadap USD akan menguat ke 7.0 pada akhir 2025 dan lebih lanjut ke 6.7 pada akhir 2026.

Morgan Stanley juga optimis terhadap penguatan moderat RMB, memperkirakan dolar AS akan terus melemah dalam dua tahun ke depan, dan pada akhir 2026 indeks dolar bisa turun ke 89, sehingga nilai tukar RMB terhadap USD berpotensi mencapai 7.05.

Goldman Sachs bahkan lebih optimis. Dalam analisisnya, mereka menyatakan bahwa nilai efektif riil RMB undervalued sebesar 12% dibandingkan rata-rata 10 tahun, dan terhadap USD undervalued sebesar 15%. Berdasarkan perkembangan negosiasi perdagangan China-AS dan kondisi undervaluasi saat ini, Goldman Sachs memperkirakan dalam 12 bulan ke depan, nilai tukar RMB terhadap USD akan menguat ke 7.0, target 3 bulan di 7.2, dan 6 bulan di 7.1.

Dasar dari prediksi ini adalah performa ekspor China yang sangat resilient, serta kecenderungan pemerintah China untuk menggunakan kebijakan fiskal daripada devaluasi mata uang untuk merangsang ekonomi.

Empat Faktor Kunci yang Mempengaruhi Nilai Tukar USD terhadap RMB

Untuk memahami ritme penguatan RMB, investor perlu fokus pada variabel-variabel berikut:

1. Pergerakan Indeks Dolar Dalam lima bulan pertama tahun 2025, indeks dolar mengalami penurunan kumulatif sebesar 9%, membuka awal yang terburuk dalam sejarah. Ekspektasi bahwa siklus penurunan suku bunga Fed akan dimulai akan menekan dolar lebih jauh, mendukung penguatan mata uang Asia termasuk RMB.

2. Perkembangan Negosiasi Perdagangan China-AS Meskipun setelah pertemuan di London ada tanda-tanda meredakan ketegangan, ketahanan negosiasi masih menjadi pertanyaan. Jika negosiasi terus membaik, RMB akan mendapat dukungan; jika ketegangan meningkat, tekanan depresiasi akan kembali muncul. Ini adalah ketidakpastian terbesar dalam jangka menengah.

3. Kebijakan Federal Reserve Besaran dan kecepatan penurunan suku bunga Fed langsung menentukan kekuatan dolar. Jika inflasi tetap tinggi, Fed mungkin menahan laju penurunan suku bunga, mendukung dolar; jika ekonomi melambat secara signifikan, percepatan penurunan suku bunga akan melemahkan dolar. Biasanya, RMB dan USD bergerak secara berlawanan.

4. Sinyal Kebijakan Bank Sentral China People’s Bank cenderung mempertahankan kebijakan longgar untuk mendukung pemulihan ekonomi. Kebijakan moneter longgar dalam jangka pendek memberi tekanan depresiasi terhadap RMB, tetapi jika didukung stimulus fiskal yang kuat dan ekonomi stabil, RMB akan menguat dalam jangka panjang. Selain itu, pengaturan nilai tengah RMB oleh bank sentral juga berfungsi sebagai “bintang penentu” arah pasar.

Apakah Investasi dalam Pasangan Mata Uang terkait RMB Menguntungkan Sekarang?

Jawabannya adalah ya, asalkan tepat waktu.

Dalam jangka pendek, RMB diperkirakan akan tetap dalam tren relatif kuat, berfluktuasi secara berlawanan dengan USD dalam kisaran terbatas. Kemungkinan besar, penguatan cepat menuju di bawah 7.0 sebelum akhir 2025 cukup kecil, tetapi arah penguatan jangka panjang sudah pasti.

Saluran utama untuk investasi pasangan mata uang terkait RMB meliputi:

Rekening Valas Bank Membuka rekening valas di bank komersial lokal atau bank internasional untuk transaksi.

Platform Margin Valas Banyak broker forex memungkinkan investor melakukan posisi long dan short secara bersamaan, sehingga ada peluang keuntungan baik saat penguatan maupun pelemahan. Sebagian besar platform mendukung leverage, memberi trader eksposur pasar lebih dari modal awal. Mitrade, XTB, Admirals adalah pilihan resmi, menawarkan skema investasi kecil mulai dari 0.01 lot, leverage fleksibel 1-200 kali, serta alat pengelolaan risiko seperti take profit dan stop loss.

Perusahaan Sekuritas dan Bursa Berjangka Beberapa perusahaan sekuritas menyediakan layanan trading valas, dan bursa berjangka menawarkan channel trading futures valas.

Empat Dimensi untuk Menilai Pergerakan Masa Depan RMB

Jangan bergantung pada satu prediksi saja, tetapi belajar menilai secara mandiri dari dimensi berikut:

1. Arah Kebijakan Moneter China Kebijakan pelonggaran seperti penurunan suku bunga dan rasio cadangan wajib biasanya memberi tekanan depresiasi terhadap RMB; sebaliknya, kenaikan suku bunga dan peningkatan rasio cadangan mendukung penguatan. Contohnya, pada 2014, Bank Sentral China melakukan 6 kali penurunan suku bunga berturut-turut, dan USD terhadap RMB naik dari 6 ke hampir 7.4, menunjukkan efek kebijakan yang nyata.

2. Data Ekonomi Domestik Pertumbuhan GDP, PMI, CPI, investasi aset tetap yang kuat akan menarik masuknya investasi asing dan mendukung penguatan RMB. Sebaliknya, data yang lemah akan memberi tekanan depresiasi.

3. Indeks Dolar dan Kebijakan Fed Kebijakan Fed adalah penggerak utama pergerakan dolar, yang kemudian mempengaruhi pergerakan USD terhadap RMB. Pada 2017, saat ekonomi zona Euro pulih lebih cepat dari perkiraan dan ECB memberi sinyal pengurangan stimulus, indeks dolar turun 15% sepanjang tahun, dan RMB pun mengikuti tren penurunan.

4. Panduan Kebijakan Nilai Tukar dari Bank Sentral Sejak 2017, RMB diperkenalkan dengan “faktor siklus balik” yang memperkuat panduan resmi terhadap nilai tukar. Dalam jangka pendek, kebijakan ini berpengaruh, tetapi tren jangka panjang tetap dikendalikan oleh arah besar pasar valuta asing.

Kesimpulan

Seiring China memasuki siklus pelonggaran kebijakan moneter, nilai tukar USD terhadap RMB menunjukkan tren yang jelas. Berdasarkan pengalaman masa lalu, siklus seperti ini bisa berlangsung hingga sepuluh tahun, dengan fluktuasi jangka menengah dan pendek dipicu oleh pergerakan dolar dan peristiwa internasional. Dengan memahami faktor-faktor ini, investor dapat meningkatkan peluang keuntungan secara signifikan. Pasar valuta asing didorong oleh faktor makro, data dari berbagai negara terbuka dan transparan, volume transaksi besar dan mendukung perdagangan dua arah, sehingga relatif adil dan menguntungkan bagi investor.