Gerbang Kripto Korporat Korea Selatan Terbuka Lebar: Apa Arti Aturan 5% untuk Struktur Pasar

Korea Selatan telah membongkar larangan cryptocurrency perusahaan yang telah berlangsung selama sembilan tahun, menandai pembalikan kebijakan yang dramatis yang dapat mengubah aliran modal institusional ke aset digital. Langkah ini memungkinkan perusahaan terdaftar dan investor profesional untuk memegang crypto di bawah parameter ketat—menandai penyelesaian peta jalan reformasi dari Komisi Layanan Keuangan yang dimulai tahun lalu.

Kerangka Kerja: Batasan Presisi pada Masuk Institusional

Aturan ini memperkenalkan batasan yang jelas dirancang untuk menyeimbangkan akses pasar dengan pengendalian risiko. Perusahaan yang memenuhi syarat dapat mengalokasikan hingga 5% dari modal ekuitas mereka ke aset digital, dengan investasi terbatas pada 20 cryptocurrency teratas berdasarkan kapitalisasi pasar di lima bursa utama Korea Selatan. Kerangka ini diperkirakan akan membuka partisipasi dari sekitar 3.500 perusahaan.

Panduan saat ini memprioritaskan aset besar dan sangat likuid—Bitcoin dan Ethereum memimpin daftar—sementara pengawasan regulasi terus berlangsung terhadap stablecoin yang terkait dolar termasuk USDT. Perlindungan teknis sedang dirancang untuk mencakup pembatasan jenis pesanan dan circuit breaker pada perdagangan yang menyimpang secara signifikan dari harga pasar, langkah pencegahan yang bertujuan mengurangi volatilitas saat likuiditas institusional memasuki ekosistem.

Regulator menekankan kalibrasi yang disengaja. Batas alokasi 5% berfungsi sebagai mekanisme perlindungan neraca keuangan, dirancang untuk mencegah perusahaan dari spekulasi agresif. Pedoman perdagangan akhir telah beredar di antara kelompok tugas publik-swasta, dengan aturan komprehensif yang diharapkan dalam tahun ini.

Mengapa Ini Penting: Masalah yang Didominasi Ritel

Pembatasan awal Korea Selatan pada 2017 muncul dari kekhawatiran tentang pencucian uang dan kelebihan spekulasi. Sejak saat itu, lanskap berubah secara dramatis—investor ritel kini mendominasi volume perdagangan dan penemuan harga. Otoritas mengaitkan aliran modal keluar yang terus-menerus dan fluktuasi harga yang tajam sebagian disebabkan oleh struktur yang berat pada ritel ini. Partisipasi perusahaan dipandang sebagai kekuatan stabilisasi potensial, memperkenalkan pola partisipasi institusional yang beragam ke dalam pasar yang secara tradisional rentan terhadap koreksi tajam.

Diskusi ETF Spot Kembali ke Panggung Utama

Pembukaan kebijakan ini telah menghidupkan kembali percakapan tentang dana yang diperdagangkan di bursa cryptocurrency spot. Saat ini, aset digital tetap tidak memenuhi syarat sebagai dasar ETF di bawah kerangka Undang-Undang Pasar Modal. Namun, Strategi Pertumbuhan Ekonomi Korea Selatan 2026—yang dirilis oleh pemerintah—menegaskan bahwa amandemen legislatif sedang dalam peninjauan aktif.

Dasar-dasar sedang dikembangkan terkait arsitektur kustodian, mekanisme penetapan harga referensi, dan perlindungan investor. Produk yang terkait Bitcoin diposisikan sebagai kemungkinan persetujuan awal, tergantung pada pencapaian tonggak penyelesaian tinjauan regulasi.

Pemain Internasional Menandakan Rencana Ekspansi

Pembukaan regulasi ini telah menarik minat internasional yang signifikan. Divisi crypto Andreessen Horowitz baru-baru ini mendirikan operasi berbasis Seoul, dengan COO a16z Crypto Anthony Albanese menyatakan: “Kami berencana menjelajahi cara baru untuk memperkuat posisi kami di Asia dan memperluas pengaruh geografis kami.” Perusahaan ini menyebut ekosistem pengembang Korea Selatan yang besar dan aktivitas pasar crypto ritel yang terkemuka secara global.

Plug and Play dan akselerator ventura internasional lainnya juga memperluas operasi di lapangan, memposisikan diri untuk gelombang modal institusional yang dapat dipicu oleh partisipasi perusahaan.

Reorientasi ini mencerminkan pola global yang lebih luas: akses institusional yang diatur mengubah pasar yang sebelumnya didominasi ritel. Bagi ekosistem cryptocurrency Korea Selatan, izin investasi perusahaan mewakili titik balik struktural—satu yang dapat mengubah posisi negara tersebut dalam hierarki aset digital global.