Pasar Saham Filipina Pulih Kembali karena Inflasi Menurun di Bawah Ekspektasi

Titik Balik: Apa Artinya Inflasi Lebih Lambat untuk Pasar

Pada hari Jumat, saham Filipina menunjukkan pemulihan yang berarti saat data inflasi November masuk dengan angka yang jauh lebih dingin dari perkiraan. Indeks Bursa Efek Filipina (PSEi) naik 1,04% atau 61,64 poin ke posisi 5.949,22, sementara indeks semua saham yang lebih luas naik 0,55% atau 19,03 poin ke 3.477,68. Pemulihan ini menandai kembalinya psikologis yang penting ke ambang 5.900, meskipun indeks tetap turun 73,02 poin dari penutupan 28 November di 6.022,24.

Mengapa Pasar Bereaksi Positif

Katalis di balik reli hari Jumat jelas: indeks harga konsumen (IHK) November naik hanya 1,5% tahun-ke-tahun, penurunan yang berarti dari 1,7% di Oktober dan jauh di bawah perkiraan konsensus sebesar 1,6%. Ini menandai bulan ketiga berturut-turut dari tekanan harga yang moderat, dengan rata-rata tahun ini sekarang berada di 1,6%—dengan nyaman di bawah target bank sentral 2% hingga 4%.

Menurut analisis pasar, angka inflasi yang lebih lembut memberikan dua manfaat penting bagi investor. Pertama, pertumbuhan harga yang lebih rendah menunjukkan daya beli rumah tangga mungkin menguat, mendukung konsumsi domestik. Kedua, dan mungkin lebih relevan secara langsung untuk pasar, hal ini menciptakan fleksibilitas kebijakan bagi Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) untuk melakukan pemotongan suku bunga tambahan.

Sinyal Bank Sentral Lebih Banyak Relaksasi Suku Bunga di Depan

Moderasi inflasi terutama berasal dari penurunan harga makanan, yang turun 0,3% secara bulanan. Perkembangan ini tampaknya telah mengubah perhitungan bank sentral mengenai pelonggaran moneter lebih lanjut. Gubernur BSP Eli M. Remolana, Jr. menyatakan pada 3 Desember bahwa kemungkinan pemotongan suku bunga lagi pada rapat kebijakan 11 Desember telah meningkat, mencatat bahwa pertumbuhan tahun ini mengikuti jalur ke ujung bawah proyeksi di 4% hingga 5%, di bawah target awal 5,5% hingga 6,5%.

BSP telah memotong suku bunga kebijakannya di empat pertemuan berturut-turut, menjadikan suku bunga acuan terendah dalam tiga tahun terakhir di 4,75%. Dengan inflasi kini jelas terkendali dan kekhawatiran pertumbuhan meningkat, pemotongan tambahan semakin mungkin karena pembuat kebijakan berusaha mendukung aktivitas ekonomi.

Performa Sektor Mencerminkan Sentimen Campuran

Meskipun indeks utama menunjukkan optimisme secara umum, pergerakan sektor mengungkapkan posisi yang lebih bernuansa. Saham sektor jasa memimpin kenaikan, melonjak 3,93% atau 93,71 poin ke 2.476,34, diikuti oleh sektor properti yang naik 0,82% atau 17,93 poin ke 2.202,49. Saham pertambangan dan minyak juga naik, menguat 0,47% atau 66,39 poin ke 14.172,11.

Sektor yang bersifat defensif menunjukkan kelemahan. Perusahaan holding turun 0,45% atau 21,07 poin ke 4.651,04, keuangan turun 0,15% atau 2,99 poin ke 1.944,21, dan industri sedikit menurun 0,07% atau 6,72 poin ke 8.474,02. Penurunan melebihi kenaikan dengan rasio 95 berbanding 83, dengan 69 saham ditutup tidak berubah—sebuah metrik yang menunjukkan trader tetap selektif meskipun bias positif secara keseluruhan.

** Mekanisme Pasar: Volume dan Aktivitas Asing**

Nilai perdagangan meningkat menjadi P1,08 miliar pada hari Jumat, dengan 5,8 miliar saham berpindah tangan, naik dari P843,91 juta pada hari Kamis yang melibatkan 6,54 miliar saham. Yang menarik, penjualan bersih asing menurun menjadi P598,26 juta dari P967,02 juta sesi sebelumnya, menunjukkan bahwa investor internasional mungkin telah mengurangi tekanan jual saat sentimen pasar membaik.

Minggu dalam Konteks

Sepanjang minggu, kehati-hatian umumnya mendominasi lantai perdagangan. Namun, komentar analis dari platform seperti 2TradeAsia.com mencatat bahwa sesi hari Jumat memberikan “istirahat kecil” dari nada hati-hati yang sebelumnya berlaku. Perubahan ini mencerminkan kepercayaan bahwa data inflasi yang lebih dingin akan berujung pada dukungan kebijakan nyata untuk saham menjelang akhir tahun.

Seperti yang diamati Manajer Riset Keuangan Philstocks Japhet Louis O. Tantiangco dalam penilaiannya hari Jumat, perlambatan inflasi yang dikombinasikan dengan potensi pelonggaran moneter dapat menciptakan kondisi yang menguntungkan untuk pengeluaran rumah tangga dan investasi bisnis, menciptakan momentum konstruktif untuk saham Filipina ke depan.