Ketua Federal Reserve Philadelphia yang baru: Tidak terburu-buru menurunkan suku bunga, risiko pekerjaan menjadi kunci

【Blockchain Movement】Ketua Federal Reserve Philadelphia baru, Paulsen, baru-baru ini memberikan wawancara kepada media nasional, sinyal inti sangat jelas: saat ini bukan waktu yang tepat untuk memangkas suku bunga.

Logikanya sangat jelas. Tingkat suku bunga saat ini masih sedikit di atas zona netral yang nyaman, yang secara kebetulan mendukung upaya untuk terus menekan inflasi—targetnya adalah kembali ke 2%. Keputusan rapat Januari untuk mempertahankan suku bunga tetap, dan dia menyatakan puas. Kepercayaan diri di balik posisi ini adalah bahwa inflasi tahun ini seharusnya akan menunjukkan kemajuan yang nyata.

Namun, untuk mengatakan apakah suku bunga akan dipangkas di paruh kedua tahun ini, Paulsen menyerahkan ke data. Dua variabel kunci yang harus diperhatikan: pertama, apakah inflasi benar-benar mereda seperti yang diperkirakan; kedua, apakah pasar tenaga kerja akan tiba-tiba runtuh.

Ada satu detail yang patut diperhatikan—Paulsen lebih khawatir tentang sisi ketenagakerjaan. Dia menunjukkan bahwa pertumbuhan pekerjaan baru-baru ini terutama terkonsentrasi di bidang kesehatan dan bantuan sosial, dan perlambatan di pasar tenaga kerja secara keseluruhan sudah melebihi ekspektasi. Jika perlambatan ini berkembang menjadi keruntuhan, itu adalah sinyal bahaya. Dengan kata lain, dia berpendapat bahwa risiko di pasar tenaga kerja lebih tinggi daripada risiko ketahanan inflasi.

Secara keseluruhan, Paulsen termasuk dalam kelompok dovish yang relatif moderat di internal FOMC, tetapi dia bukan tipe yang buta akan pemotongan suku bunga. Dia menekankan “kesabaran + berbasis data”—sambil memastikan inflasi kembali ke target, dia juga mengantisipasi risiko ketidakteraturan di pasar tenaga kerja. Bagi para pengelola aset kripto, ini berarti siklus penurunan suku bunga mungkin akan datang lebih lambat dari yang diperkirakan pasar sebelumnya, dan ritme rebound aset risiko perlu dievaluasi ulang.