Bank of Japan sedang berada di bawah tekanan dari pelemahan yen. Data survei ekonom terbaru menunjukkan bahwa dari 52 profesional industri, lebih dari separuh menganggap bahwa laju kenaikan suku bunga saat ini terlalu lambat.

Situasi saat ini adalah: yen terhadap dolar AS telah turun ke sekitar 158,50, hanya sedikit di atas titik terendah hampir 40 tahun yang dicapai pada Juli tahun lalu. Pelemahan yang berkelanjutan ini tidak hanya memperburuk tekanan inflasi domestik Jepang, tetapi juga secara langsung mempengaruhi ekspektasi pasar terhadap langkah selanjutnya dari bank sentral. Titik batas nilai tukar 160 telah lama ditandai pasar sebagai "garis merah" yang berpotensi memicu kenaikan suku bunga lebih awal.

Yang menarik, meskipun semua ekonom yang diwawancarai berpendapat bahwa dalam pertemuan 22-23 Januari bank sentral akan mempertahankan suku bunga acuan di 0,75%, namun perbedaan pendapat sudah muncul mengenai waktu kenaikan suku bunga berikutnya. Data menunjukkan bahwa Juli adalah opsi yang paling populer, didukung oleh 48% ekonom—angka ini jauh mengungguli April dan Juni yang masing-masing mendapatkan 17%.

Jika dibandingkan dengan kenaikan suku bunga yang baru saja diselesaikan bank sentral pada Desember lalu, ekspektasi ini menjadi lebih agresif. Lebih dari 60% responden merasa bahwa proses normalisasi kebijakan moneter yang dimulai dari Maret 2024 "terlambat", dan hanya 35% yang menganggap kecepatan saat ini sudah tepat. Hampir tujuh dari sepuluh responden memperkirakan bahwa bank sentral akan mempertahankan pola "menaikkan suku bunga setiap enam bulan."

Jika ada variabel yang benar-benar menentukan, itu adalah nilai tukar yen. Sejak Perdana Menteri Suga Yoshihide menjabat pada Oktober tahun lalu, yen telah memasuki mode pelemahan yang berkelanjutan. Tren ini menjadi faktor ketidakpastian terbesar yang dapat mengganggu "jadwal waktu" bank sentral.