#代币上线与空投 Melihat rencana airdrop token media Trump kali ini, pikiran saya langsung melayang ke banyak bayangan sejarah.

Gelombang ICO tahun 2017 masih segar di ingatan—berapa banyak proyek yang mengaku "menyebarkan token ke komunitas" untuk mengumpulkan dana, akhirnya berakhir dengan kekacauan. Saat itu saya juga melihat banyak perusahaan publik mencoba berinovasi melalui token, tetapi hasilnya selalu menjadi contoh bagaimana mereka memanen keuntungan kecil dari para investor. Operasi DJT kali ini meskipun tampak teratur—menggunakan teknologi Crypto.com, membatasi transfer dan peredaran, serta memperjelas kualifikasi penerima manfaat—tapi logika ini saya sudah sangat familiar.

Intinya, ini bukan mekanisme insentif airdrop yang sesungguhnya, melainkan menggunakan token untuk "memperpanjang umur" pemegang saham yang ada. Memberikan 1 token untuk setiap 1 saham yang dimiliki, ditambah dengan hak diskon komunitas Truth, secara esensial tetap merupakan bentuk pengikatan dan penguncian. Saya sudah melewati banyak kasus seperti ini: ketika sebuah proyek mulai menggunakan token sebagai pengganti pengembalian tunai langsung atau nilai ekuitas, biasanya itu menandakan mereka sedang mencari dasar penilaian baru.

Melihat situasi ini di tahun 2024, lingkungan memang sudah berbeda. Pendekatan regulasi berubah, dan pemahaman pasar semakin mendalam. Tapi jebakan logika investasi tidak pernah berubah—selalu tanyakan: apa dasar fundamental dari token ini? Jika hanya "saya memberi diskon", mungkin itu hanya kemasan dari pola lama yang sudah dikenal. Kenaikan harga saham sebelum pasar buka sebesar 5.8% mencerminkan ekspektasi jangka pendek pasar, tetapi ujian sebenarnya akan datang tiga bulan kemudian, saat token benar-benar diterima, dan bagaimana pasar menilainya.

Sejarah mengajarkan saya untuk waspada terhadap proyek yang menganggap token sebagai alat pendanaan, bukan sebagai bagian dari ekosistem.