最近 pasar analisis memiliki pengamatan menarik—— teori siklus pengurangan setengah Bitcoin yang klasik selama empat tahun, sedang dihancurkan.

Data pertengahan Januari menunjukkan bahwa Bitcoin telah meninggalkan era yang sepenuhnya didorong oleh peristiwa pengurangan setengah. Sekarang, pengambilan keputusan yang sebenarnya berada di tangan sinyal kebijakan dan tren kebijakan makro. Model siklus yang dulu dianggap sebagai hukum emas, pengaruhnya semakin menurun.

Kalian mungkin juga menyadari bahwa tahun ini pasar saham AS kuat tetapi performa Bitcoin relatif lemah, logika di baliknya sangat jelas—ekspektasi likuiditas dan waktu kebijakan mempengaruhi pasar, bukan peningkatan risiko secara keseluruhan.

Menurut prediksi siklus lama, awal 2026 seharusnya memasuki paruh kedua siklus. Tapi sekarang, investor secara umum sedang meninjau kembali penilaian ini. Faktor kebijakan benar-benar menduduki posisi utama.

Stimulus fiskal sebelum pemilihan presiden AS, batasan antara kebijakan fiskal dan moneter yang kabur, semua ini menciptakan lingkungan pasar yang mirip dengan tekanan keuangan. Pengeluaran pemerintah tinggi, suku bunga riil ditekan rendah, daya tarik obligasi tradisional dan kredit terhadap dana menurun drastis. Nilai alokasi aset digital justru meningkat.

Kesepakatan institusi adalah bahwa Bitcoin akan mengikuti tren kebijakan dan langkah regulasi ke depannya. Terutama perkembangan legislatif pasar kripto AS, ini akan menjadi faktor penggerak harga langsung.

Permintaan institusi yang didukung ETF tetap menjadi pendorong jangka panjang, tetapi setiap langkah kebijakan akan langsung menentukan apakah dana baru bersedia masuk. Ini berarti, logika trading koin sudah benar-benar berubah—tidak lagi sekadar bertaruh pada kenaikan harga akibat pengurangan setengah, melainkan harus mengikuti irama kebijakan makro global.