Kontrak Perpetual Dijelaskan: Mengapa Pedagang Crypto Bertaruh Miliaran pada Derivatif

Perubahan dari Perdagangan Spot ke Futures

Selama bertahun-tahun, investor cryptocurrency memiliki satu pilihan sederhana: beli dan tahan. Lanskap hari ini sangat berbeda. Pasar crypto telah berkembang secara dramatis sejak 2011, memperkenalkan instrumen perdagangan yang canggih yang menghasilkan miliaran dalam volume harian. Alih-alih memiliki koin secara langsung, trader modern semakin beralih ke kontrak perpetual—jenis derivatif yang memungkinkan Anda mendapatkan keuntungan dari pergerakan harga tanpa pernah menyentuh aset dasar.

Angka-angka menceritakan kisahnya. Saat ini, kontrak perpetual Bitcoin (BTC) menghasilkan sekitar $1,05 miliar dalam volume perdagangan 24 jam, sementara perdagangan spot BTC jauh lebih rendah. Perubahan ini mencerminkan perubahan mendasar dalam cara peserta pasar mendekati investasi crypto: derivatif kini menyumbang sebagian besar aktivitas perdagangan harian di seluruh ekosistem.

Memahami Derivatif dan Mengapa Mereka Penting

Derivatif adalah kontrak keuangan yang nilainya terkait dengan aset dasar. Anggap saja seperti slip taruhan—mereka mendapatkan harga mereka dari sesuatu yang nyata, seperti saham, obligasi, atau dalam hal ini, mata uang digital.

Keuntungan utamanya? Anda mendapatkan eksposur terhadap pergerakan harga tanpa memegang aset tersebut. Ini penting karena menghilangkan risiko penitipan. Anda tidak perlu khawatir tentang dompet, bursa, peretasan, atau masalah penitipan sendiri. Anda cukup berspekulasi apakah Bitcoin akan naik atau turun.

Ada dua alasan utama trader menggunakan derivatif:

• Hedging: Melindungi posisi yang ada dari kerugian (asuransi)
• Spekulasi: Mengambil risiko untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan harga

Apa yang Membuat Kontrak Perpetual Berbeda dari Futures Tradisional?

Di sinilah kontrak perpetual menjadi menarik. Kontrak futures tradisional memiliki tanggal kedaluwarsa. Anda setuju untuk membeli atau menjual aset dengan harga tertentu pada tanggal tertentu di masa depan. Kontrak perpetual? Mereka tidak pernah kedaluwarsa.

Bayangkan Anda membuka kontrak futures Bitcoin saat BTC dihargai $25.000. Anda percaya Bitcoin akan naik di atas level itu. Orang B berpikir akan turun. Futures tradisional akan mengharuskan salah satu dari kalian menyelesaikan taruhan pada tanggal tertentu. Dengan perpetual, Anda bisa mempertahankan posisi Anda tanpa batas waktu—menahannya selama berbulan-bulan atau bertahun-tahun sampai mencapai target keuntungan Anda.

Fleksibilitas ini revolusioner. Jika Anda menginginkan keuntungan $10.000, Anda akan keluar kapan pun Bitcoin mencapai harga target Anda, terlepas dari jangka waktunya.

Bagaimana Kontrak Perpetual Benar-Benar Bekerja: Mekanismenya

Persyaratan Margin Awal

Saat Anda membuka posisi perpetual, Anda tidak perlu menyetor 100% dari nilai kontrak. Sebaliknya, Anda menyetor margin awal—persentase kecil yang memberi Anda eksposur terhadap posisi penuh.

Misalnya, beberapa platform hanya membutuhkan 5% dari posisi BTC yang diinginkan untuk membuka kontrak. Ini adalah leverage dalam aksi: modal kecil, eksposur harga penuh.

Ambang Likuidasi

Setiap perpetual memiliki persyaratan margin pemeliharaan—jumlah minimum jaminan yang harus Anda pegang agar posisi tetap terbuka. Jika saldo akun Anda turun di bawah level ini (biasanya sekitar 3%), posisi Anda akan dilikuidasi. Posisi Anda secara otomatis ditutup, dan Anda kehilangan apa pun yang tersisa. Ini adalah risiko utama yang sering mengejutkan trader pemula.

Leverage: Memperbesar Keuntungan (dan Kerugian)

Perpetual memungkinkan Anda meminjam modal untuk meningkatkan ukuran posisi Anda. Dengan leverage 20x, kenaikan harga Bitcoin 1% menghasilkan keuntungan 20% pada posisi Anda. Tapi sebaliknya juga benar: penurunan 1% menyebabkan kerugian 20%. Leverage sangat kuat tetapi berbahaya bagi trader yang tidak memahami manajemen risiko.

Mekanisme Tarif Pendanaan: Struktur Biaya

Perpetual menggunakan mekanisme penetapan harga yang cerdas yang disebut tarif pendanaan. Ini adalah biaya berkala yang dipertukarkan antara trader long dan short, dirancang untuk menjaga harga kontrak perpetual agar tetap sejalan dengan harga spot Bitcoin yang sebenarnya.

Begini cara kerjanya: Jika harga spot Bitcoin diperdagangkan di atas harga perpetual, trader long membayar biaya kepada trader short. Ini mendorong penjualan pendek, mengembalikan harga ke keseimbangan. Jika harga spot turun di bawah harga perpetual, trader short membayar ke trader long.

Dari sudut pandang trader, Anda mendapatkan biaya ini saat pasar bergerak melawan posisi Anda tetapi sebelum harga pulih. Ini adalah sumber pendapatan potensial yang tertanam dalam struktur kontrak.

Manfaat Nyata untuk Trader Serius

Tanpa beban penitipan: Derivatif menghilangkan risiko keamanan terkait memegang crypto. Tidak perlu mengelola dompet, tidak perlu khawatir tentang penyimpanan kunci pribadi.

Short selling menjadi mudah: Pasar spot hanya memungkinkan Anda mendapatkan keuntungan dari kenaikan harga ( posisi long). Perpetual membuat taruhan melawan Bitcoin menjadi sederhana—ideal untuk hedging atau mendapatkan keuntungan dalam tren turun.

Perlindungan portofolio: Jika Anda memegang Ethereum (ETH) jangka panjang tetapi khawatir tentang crash pasar bearish, Anda dapat membuka short ETH perpetual. Keuntungan dari hedge short Anda mengimbangi kerugian dalam kepemilikan Anda.

Akses leverage: Ingin mengendalikan posisi lebih besar dengan modal minimal? Perpetual menawarkan ini, meskipun membutuhkan disiplin.

Keuntungan pasar sideways: Ketika Bitcoin diperdagangkan secara sideways tanpa arah yang jelas, biaya tarif pendanaan dapat menghasilkan pengembalian bahkan jika posisi Anda tidak bergerak sesuai keinginan.

Risiko Penting yang Tidak Boleh Anda Abaikan

Kontrak perpetual bukan untuk pemula. Dua bahaya terbesar:

Risiko likuidasi: Leverage bekerja dua arah. Tanpa manajemen risiko aktif, pergerakan harga mendadak dapat melikuidasi seluruh posisi Anda secara instan. Anda bisa dari keuntungan menjadi kerugian total dalam hitungan detik.

Akumulasi biaya: Tarif pendanaan bertambah. Posisi yang rugi dalam waktu lama berarti membayar biaya yang memperbesar kerugian Anda.

Sebelum mencoba perpetual, trader harus memahami pengukuran posisi, stop loss, dan perhitungan margin pemeliharaan. Meremehkan faktor-faktor ini adalah cara trader menghancurkan akun mereka.

Haruskah Anda Perdagangan Perpetual?

Kontrak perpetual adalah alat yang kuat—tetapi hanya untuk trader yang memiliki pengetahuan pasar yang nyata. Mereka ideal jika Anda menginginkan eksposur harga crypto tanpa kekhawatiran penitipan, mampu mengelola leverage secara bertanggung jawab, dan memahami mekanisme likuidasi serta tarif pendanaan.

Bagi yang lain? Mulailah dengan perdagangan spot. Pelajari dasar-dasar pasar terlebih dahulu. Perpetual tidak akan pergi ke mana-mana—mereka akan menunggu saat Anda siap.

Pasar derivatif crypto terus berkembang, dan perpetual kini mewakili bagian dominan dari total volume perdagangan. Apakah Anda berpartisipasi sepenuhnya tergantung pada tingkat pengalaman dan toleransi risiko Anda.