#机构投资者活动 Cantor tahun akhir laporan inti yang patut diperhatikan: dominasi institusional di bawahnya kemungkinan bukan "musim dingin" dalam arti tradisional pada tahun 2026.

Lihat beberapa sinyal kunci. Pertama, penyimpangan antara harga dan dasar on-chain semakin membesar—ini menunjukkan bahwa logika penetapan harga pasar sedang mengalami perubahan, dan pengaruh siklus emosi yang didorong oleh retail menurun. Kedua, risiko likuidasi secara signifikan berkurang, kemungkinan keruntuhan sistemik rendah—ketika institusi mendominasi, alokasi dana menjadi lebih rasional, dan manajemen risiko menjadi lebih sistematis. Ketiga, infrastruktur seperti DeFi, aset tokenisasi, dan lainnya sedang diperkuat, ini adalah cerminan daya saing jangka panjang.

Dari dimensi data on-chain, pergerakan alamat paus baru-baru ini juga mengonfirmasi hal ini—institusi sedang menyesuaikan diri bukan menjual panik. Pengesahan "Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital" di AS semakin mengurangi ketidakpastian kebijakan, dan kedalaman partisipasi bank serta lembaga pengelola aset meningkat.

Apa artinya ini? Tekanan harga adalah fenomena jangka pendek, tetapi tingkat institusionalisasi industri, jalur kepatuhan, dan pembangunan infrastruktur adalah faktor yang menentukan pola jangka panjang. Daripada khawatir tentang musim dingin, kita harus lebih fokus pada siapa yang sedang mengakumulasi keunggulan dalam proses ini.