Korea otoritas pengatur berusaha menekan kepemilikan saham mayoritas bursa menjadi 15-20%, tetapi para akademisi menunjukkan bahwa ini bisa melanggar konstitusi dan juga melanggar hak milik. Masalah ini benar-benar menyentuh titik rawan seluruh industri.

Mengapa struktur kepemilikan saham bursa begitu penting? Melihat bursa terkemuka tertentu dan platform yang patuh regulasi, mereka menunjukkan bahwa model kepemilikan saham pendiri yang tinggi memungkinkan pengambilan keputusan yang cepat dan stabil, sehingga di saat industri ini berkembang pesat, arah bisa tetap terjaga. Otoritas pengatur Korea langsung ingin memaksakan rasio kepemilikan saham, secara kasat mata bertujuan untuk menyebarkan risiko, tetapi sebenarnya ini adalah pola "satu ukuran untuk semua", yang tidak hanya bertentangan dengan praktik operasional bursa global, tetapi juga berpotensi menghambat inovasi.

Dari sudut pandang hukum, perlindungan hak milik pribadi di Korea tidak lemah, dan memaksa pengenceran saham pemegang saham mayoritas memang berisiko melanggar garis merah hukum. Lebih menyakitkan lagi, kebijakan ini berlawanan dengan tren regulasi global. Saat ini, berbagai negara sedang melakukan langkah-langkah tepat sasaran—memperkuat KYC, menormalkan pengelolaan dana, memberantas pendanaan ilegal—tidak ada yang secara langsung campur tangan dalam struktur kepemilikan perusahaan.

Dalam jangka pendek, bursa domestik Korea akan menghadapi banyak ketidakpastian, dan sentimen menunggu dan melihat dari para kapitalis tidak bisa dihindari. Tetapi dalam jangka panjang, besar kemungkinan kebijakan ini akan ditekan oleh suara dari akademisi dan industri, karena biaya untuk memaksakan kebijakan yang melanggar konstitusi terlalu tinggi. Bagi investor, ini adalah pengingat—perbedaan logika regulasi antar negara bisa sangat besar, dan pola "pengawasan ketat + intervensi kuat" seperti Korea ini akan terus menimbulkan inovasi baru di masa depan.

Pada akhirnya, pengawasan terhadap kripto tidak memiliki hitam-putih mutlak. Di balik kontroversi ini, ada pertanyaan penting: bagaimana menemukan keseimbangan antara manajemen risiko dan inovasi industri, bukan sekadar menerapkan metode lama dari keuangan tradisional.