Pada tahun 2025 di pasar crypto: pelajaran mahal dari kerugian ratusan juta dolar

Bagaimana Investor Besar Membayar Harga Tertinggi untuk Volatilitas dan Kepercayaan yang Salah Tempat

2025 akan tercatat dalam sejarah sebagai tahun ketika paus kripto menemukan bahwa tidak peduli seberapa besar dompetnya, pasar terdesentralisasi tidak memaafkan siapa pun. Dari taruhan liar pada derivatif hingga penipuan rekayasa sosial, kerentanan rantai pasokan hingga pencurian fisik, narasi ini mewakili sisi gelap industri di mana uang berlimpah tetapi kehati-hatian langka.

Pemerintahan tuas: ketika keuntungan menjadi hantu

Dari superestrella musik menjadi “juara likuidasi”

Huang Licheng, juga dikenal sebagai Machi Big Brother—seorang artis terkemuka sejak 1990-an yang menghilang di kancah musik Asia, pelopor hip-hop dalam produksi Tiongkok—telah mengubah status miliardernya menjadi pelajaran tentang keserakahan. Tiga bulan sudah cukup untuk menghapus hampir 67 juta dolar aset.

Pada bulan September, Machi memegang posisi kemenangan dengan laba yang belum direalisasikan lebih dari $44 juta. Pada bulan September-Oktober, jatuhnya harga beberapa altcoin mengejutkannya. Itu tidak menghasilkan keuntungan. Alih-alih mengelola kerugian, ia menggandakan taruhan dengan leverage besar pada ETH (antara 20x dan 25x), menjaga antara 7.000 dan 30.000 token di posisi beli.

Hasilnya? Antara 1 dan 19 November, ia menderita 71 likuidasi—hampir 4 per hari. Dinamika terus berulang: deposito, likuidasi, deposito, likuidasi lagi. Pada akhir permainan, dia telah mengumpulkan kerugian $21,2 juta, penurunan bencana yang mengubahnya dari ikon kesuksesan menjadi simbol volatilitas yang tak terkendali.

Taruhan 1,25 miliar yang meleleh seperti es

James Wynn mewakili sisi lain dari ekses: kenaikan meroket diikuti oleh keruntuhan yang tak terhindarkan. Dia telah membangun kekayaan $50 juta melalui koin meme, tetapi itu tidak cukup baginya. Pada Mei 2025, ketika harga bitcoin mencapai $110.000, Wynn membuka posisi beli $1,25 miliar dengan leverage 40x—lebih banyak dari cadangan banyak negara.

Koreksi kecil di bawah $ 105.000 mengubah kekayaannya menjadi puing-puing. Dalam seminggu, kerugiannya mencapai hampir $100 juta. Setelah keruntuhan awal, ia berusaha untuk pulih pada bulan November dengan bertaruh pada sisi negatif, tetapi terus gagal: 45 likuidasi dalam dua bulan, dengan 12 hanya dalam 12 jam pada hari terburuk.

Jebakan posisi spot dan kepercayaan

Mereka yang membeli rendah berakhir di bawah tanah

Seekor paus yang terkenal dengan arbitrase ke bawah telah membangun keuntungan sebesar $ 24 juta melalui short strategis. Tetapi keinginan untuk “mendapatkan baik ke atas maupun ke bawah” membawanya ke bencana. Setelah menutup short pada 5 November, ia mulai secara agresif mengakumulasi ETH, menarik 422.000 token dari bursa dalam 9 hari dan membayar harga rata-rata $3.413 per unit.

Itu juga menggunakan leverage on-chain senilai $485 juta. Ketika harga turun di bawah $3.000, strategi “beli penurunan”-nya berubah menjadi jebakan yang mematikan. Kerugian yang belum direalisasikan mencapai $133 juta. Dengan hutang $480 juta, paus itu terpaksa melikuidasi 177.000 ETH dan menyetor 44.000 token di bursa untuk dijual dengan kerugian, mewujudkan kerugian aktual sebesar $125 juta.

Obsesi dengan koin meme

Investor lain membakar $3.598 juta mengejar koin meme China selama puncak Oktober 2025. Dia telah mengumpulkan $4,49 juta dalam serangkaian token di blockchain paralel, menjadi pemegang terbesar ketujuh dari salah satu aset ini, membayar hingga $0,3485 per unit.

Pasar menawarkan banyak peluang untuk keluar, tetapi keyakinan bahwa dia memiliki “tangan berlian” melumpuhkannya. Setelah 8 hari, nilainya turun 56,5%. Alih-alih melikuidasi, dia terus membeli selama rebound. Pada awal November, dia menghadapi kenyataan: dia melikuidasi semuanya dalam 50 menit, menyadari kerugian $3,6 juta pada satu koin.

Ketika kode tidak cukup: serangan canggih

“Kunci ganda” di brankas yang sama

Paus Babur telah mengadopsi dompet multisig Safe, yang dianggap sebagai standar keamanan di industri. Teorinya solid: banyak tanda tangan, perlindungan maksimum. Tetapi dia membuat kesalahan mendasar: dia menyimpan kedua kunci pribadi yang diperlukan di komputer yang sama.

Ketika dia mengklik file yang disusupi (“keracunan”), malware dengan mudah mencuri semua kredensial. Dalam beberapa jam, $ 27 juta menghilang. Peretas mendaur ulang dana melalui alat pencampuran. Pelajarannya sangat jelas: tidak ada teknologi keamanan canggih yang dapat melindungi dari kesalahan manusia yang mendasar.

“11 menit menghilang” selama pesta

Suji Yan, salah satu pendiri platform privasi Web3, merayakan ulang tahunnya yang ke-29 pada 27 Februari 2025 ketika takdir berubah menjadi Kafkaesque. Dia menghadiri pesta pribadi dengan teman-temannya ketika dia pergi ke kamar mandi meninggalkan ponselnya tanpa pengawasan.

Hanya dalam 11 menit, seorang penyerang mentransfer $4 juta dari dompet publiknya, dengan cepat mengubah dana menjadi ETH dan membaginya menjadi 7 alamat. Suji kemudian menegaskan, “Saya mempercayai teman-teman saya, tetapi itu akan menjadi mimpi buruk bagi siapa pun.” Kerentanan bukanlah kodenya: itu adalah asumsi bahwa smartphone yang digunakan untuk bersosialisasi adalah tempat yang aman untuk menyimpan kunci dompet panas pribadi.

Dari peretas menjadi korban

Seorang “peretas tak dikenal” yang telah mencuri sejumlah besar selama Maret dan Agustus mencoba berspekulasi dengan dana yang dicuri. Tetapi pembuat pasar ternyata lebih kejam daripada kode berbahaya apa pun. Pada awal Oktober, ia membeli 8.637 ETH dengan harga $4.400 (total sekitar $38 juta).

Sepuluh hari kemudian, selama koreksi pertengahan Oktober, dia panik dan melikuidasi semuanya di $ 3.778, kehilangan $ 5,37 juta dalam satu perdagangan. Adegan berikutnya bahkan lebih lucu: satu jam setelah memangkas kerugiannya, melihat rebound, dia membeli kembali 2.000 ETH. Pasar jatuh lagi. Dalam dua minggu, ia mengumpulkan kerugian $8,88 juta karena perdagangan impulsif.

Ancaman fisik: ketika kejahatan dunia maya menjadi perampokan

Rumah besar San Francisco dan pistol perampok

Lachy Groom, seorang investor teknologi terkenal, menemukan bahwa aset terdesentralisasi tidak menawarkan perlindungan terhadap ancaman fisik. Suatu hari Sabtu di bulan November, seorang perampok yang menyamar sebagai kurir memasuki rumahnya di San Francisco. Di bawah todongan senjata, direkam dan dipukuli, dia dipaksa untuk mengungkapkan kata sandi.

Dalam 90 menit, $11 juta menghilang dari dompetnya. Menurut data yang tersedia, serangan jenis ini terhadap pemegang kripto telah meningkat secara signifikan selama tiga tahun terakhir, dengan sekitar 60 kasus tercatat pada tahun 2025 menyebabkan kerugian puluhan juta secara global.

Rantai pasokan “beracun”

Seorang investor biasa, yang mencari keamanan maksimum, memutuskan untuk membeli dompet perangkat keras dari platform e-niaga populer selama promosi. Dia tidak tahu bahwa perangkat itu telah dirusak sebelum penjualan dan kunci pribadinya sudah disusupi.

Ketika dia menyetor RMB 50 juta (sekitar $ 7,08 juta), dia sebenarnya mentransfer dana langsung ke penyerang. Beberapa jam kemudian, aset tersebut didaur ulang melalui mixer. Penipuan kognitif ini menggambarkan bagaimana kerentanan terbesar seringkali adalah keserakahan manusia.

Kepercayaan dikhianati dalam “layanan pelanggan”

Seekor paus dengan bitcoin $300 juta menerima panggilan telepon pada 19 Agustus 2025. Lawan bicara, dengan suara yang baik dan profesional, memperkenalkan dirinya sebagai “insinyur dukungan teknis senior” yang memperingatkan kerentanan kritis di dompet perangkat keras.

Setelah satu jam “bantuan” telepon, paus itu lengah dan mentransfer 783 bitcoin (sekitar $ 91,4 juta) sesuai dengan instruksi yang diberikan. Dana tersebut kemudian dicuci melalui mixer privasi. Kasus serupa pada tahun 2024 telah menyebabkan kerugian yang lebih besar: sekitar $300 juta.

Harga sebenarnya tahun 2025

Sepuluh cerita ini, dengan ratusan juta dolar dalam “biaya pendidikan”, mengungkapkan lanskap Web3 yang tak kenal ampun. Peretas dapat menguasai kode tetapi gagal melawan pembuat pasar. Pertahanan teknis yang canggih menyerah pada kesalahan manusia yang mendasar. Vila berbenteng tidak menghentikan senjata perampok. Kebutaan yang patuh tetap menjadi musuh paling mematikan.

Di pasar kripto tahun 2025, bertahan hidup menjadi lebih penting daripada menjadi kaya. Hanya mereka yang bertahan yang dapat menceritakan kisah tahun berikutnya.