Januari membawa sebuah kejutan bagi pembangun rumah di AS—kepercayaan justru menurun meskipun ada angin segar dari penurunan suku bunga hipotek dan inisiatif perumahan baru dari pemerintah.

Inilah yang mempengaruhi suasana hati: insentif penjualan yang agresif menggerogoti margin lebih cepat daripada katalis positif yang dapat meningkatkan sentimen. Pembangun rumah menemukan diri mereka terjebak di antara biaya pinjaman yang lebih rendah yang secara teori harus meningkatkan permintaan dan kenyataan harus menambah insentif agar transaksi tetap berjalan.

Ini adalah tekanan pasar klasik. Ketika pembiayaan menjadi lebih murah tetapi pembeli masih ragu-ragu, pembangun harus memilih: bertahan atau memberikan diskon besar-besaran. Banyak yang memilih yang terakhir, yang memotong kepercayaan mereka meskipun kondisi utama tampak menguntungkan. Data mencerminkan sebuah sektor yang menavigasi sinyal campuran—dukungan kebijakan dan relaksasi suku bunga di satu sisi, ketidakpastian permintaan dan tekanan harga di sisi lain.