Mengapa Ethereum Mungkin Siap Mengungguli Bitcoin di 2026

Ethereum mungkin sedang bersiap untuk mengakhiri bertahun-tahun kinerja yang tertinggal dan akhirnya mengungguli Bitcoin di 2026, didorong oleh reformasi regulasi dan konfluensi dari metrik on-chain dan pasar utama.

Pergerakan bullish Ethereum sejak 2023 telah menghasilkan 160%, kurang dari separuh dari pengembalian mencengangkan Bitcoin sebesar 457%, menurut data CoinGecko. Perbedaan dalam kenaikan ini menyoroti kinerja Ethereum yang terbatas selama bertahun-tahun meskipun kondisi pasar membaik.

Namun beberapa katalisator menunjukkan bahwa prospek ini bisa berubah.

Katalisator untuk Ethereum

Sinyal pertama adalah rotasi pasar yang jelas yang ditandai oleh penurunan dominasi Bitcoin.

Dominasi Bitcoin, atau pangsa koin ini dari total pasar, mencapai puncaknya pada Juli di 66% dan sejak itu tren menurun, menunjukkan diversifikasi minat investor ke altcoin, termasuk Ethereum.

Sinyal kedua dapat dilihat melalui rasio ETH/BTC, yang mengukur kinerja Ethereum relatif terhadap Bitcoin. Rasio ini telah naik 3,59% tahun ini, menurut data pasar.

“Rasio ETH/BTC yang meningkat, dikombinasikan dengan stagnasi dominasi Bitcoin, secara historis terkait dengan awal musim altcoin,” kata Jimmy Xue, co-founder dan COO dari protokol hasil kuantitatif Axis, kepada Decrypt. “Analis mengamati bahwa rotasi ini didorong oleh investor yang mencari eksposur ‘beta’ yang lebih tinggi di ekosistem Ethereum setelah stabilitas pasar ETF Bitcoin.”

Pengaturan ini menunjukkan “rotasi modal daripada kelemahan Bitcoin” dan “sering mendahului reli altcoin selektif dan kapitalisasi besar,” kata Shivam Thakral, CEO dari bursa India BuyUCoin, kepada Decrypt.

Namun, pasar prediksi mencerminkan skeptisisme terhadap kemungkinan reli altcoin yang luas dan segera. Pengguna di Myriad hanya memberikan peluang 19% bahwa musim altcoin akan terjadi sebelum April 2026. (Disclaimer: Myriad dimiliki oleh perusahaan induk Decrypt, Dastan.)

Namun demikian, rotasi modal dan minat investor didukung oleh fundamental yang semakin menguat. Jumlah transaksi total di jaringan Ethereum telah meningkat 6,8% menjadi 2,05 juta di 2026, melonjak 31% sejak pertengahan Desember, menyoroti adopsi yang meningkat.

Akankah kondisi ini berujung pada kinerja jangka pendek Ethereum? Kedua ahli melihat adanya jalur, meskipun mereka menekankan katalisator yang berbeda.

Thakral menunjuk pada meningkatnya permintaan dari dana yang diperdagangkan di bursa, adopsi Layer 2, dinamika pembakaran biaya, pertumbuhan restaking, dan aktivitas DeFi yang diperbarui. Xue melihat pada keberhasilan peningkatan protokol seperti Fusaka, fork Glamsterdam, dan ERC-8004, yang dapat memposisikan Ethereum sebagai lapisan penyelesaian utama untuk ekonomi "Agentic AI" yang baru.

Meskipun pengembalian tahun-ke-tanggal Ethereum sebesar 11% sudah mengungguli Bitcoin sebesar 8,5%, Thakral mengatakan bahwa langkah-langkah ini kemungkinan bersifat siklikal daripada perubahan rezim, setidaknya tanpa dukungan berkelanjutan dari kondisi makroekonomi dan likuiditas yang membaik.