Melihat banyak diskusi tentang trader aktif di rantai tertentu, saya merasa perlu menganalisisnya dari sudut pandang catatan transaksi nyata. Pola perilaku akun trading ini sebenarnya mencerminkan ciri khas trader dengan risiko tinggi dan leverage tinggi.

Pertama, mari kita lihat seberapa besar deviasi antara pernyataan dan tindakan nyata mereka. Pada 17 Januari, dia di media sosial menyatakan Ethereum "sangat kuat" dan optimis terhadap tren Q1 secara keseluruhan. Tapi jika kita telusuri operasi di rantai, ternyata tidak sesederhana itu. Hanya dua hari sebelumnya (15 Januari), dia baru saja menutup semua posisi long PEPE dan ETH. Hasil dari transaksi itu? Hanya mendapatkan keuntungan sebesar 2 juta. Kedengarannya bagus, tapi jika diperhatikan lebih dekat, ada masalah: keuntungan dari PEPE itu langsung tertutup oleh kerugian besar di ETH, sehingga akhirnya hanya tersisa keuntungan kecil ini. Ini menunjukkan bahwa prediksi tren Ethereum sebenarnya tidak bisa diandalkan, malah lebih seperti reaksi sesaat terhadap rebound jangka pendek.

Lalu, mari kita lihat kurva dana di akunnya, benar-benar seperti roller coaster. Orang ini bisa memulai dengan modal hanya 2 atau 1 juta dolar, menggunakan leverage ekstrem dan menambah posisi secara terus-menerus, sehingga akun bisa didorong ke puluhan juta bahkan mendekati satu miliar dolar. Misalnya, pada 5 Januari, akun mencapai $800.000. Kedengarannya prestasi yang gemilang, tapi seberapa besar risiko di baliknya? Pada 8 Januari, dia mengalami 12 kali likuidasi, dan akun yang sempat mendekati $900.000 langsung terpotong setengahnya. Inilah wajah leverage tinggi—ketika untung, luar biasa, tapi saat rugi, sangat brutal. Mereka berulang kali mengalami siklus "cepat bangkrut → jadi kaya raya → cepat bangkrut lagi", dan ketidakstabilan ini sudah menjadi hal biasa.

Yang paling penting diperhatikan adalah sumber utama keuntungannya. Data menunjukkan, dia meraup keuntungan lebih dari 25 juta dari PEPE, ini sangat menunjukkan sesuatu. Meme coin seperti PEPE secara esensial adalah aset dengan volatilitas tinggi dan beta tinggi, yang terutama didorong oleh sentimen pasar dan narasi. Dia memang punya feeling di aset semacam ini. Tapi di sisi lain, dia justru merugi di aset utama seperti Ethereum. Perbandingan ini menunjukkan bahwa dia lebih mahir bermain di aset berbasis sentimen, dan pemahamannya terhadap mata uang utama seperti ETH terbatas. Jadi, pandangannya yang optimis terhadap ETH, tingkat kepercayaannya memang perlu dikurangi.

Singkatnya, ciri trader seperti ini adalah: gaya trading agresif, kekurangan sistem manajemen risiko yang serius, sangat bergantung pada fluktuasi pasar dan sentimen. Mereka seperti penjudi di pasar atau trader yang mengandalkan narasi semata, bukan investor yang stabil. Keberhasilan mereka sering kali adalah hasil probabilitas, dan peluang gagal juga tinggi.

Bagi trader pasar umum, figur dan pernyataan mereka lebih sering bisa dipakai sebagai sinyal kontra terhadap sentimen pasar, atau sebagai jendela untuk mengamati tingkat leverage dan suasana spekulasi di rantai. Tapi, sama sekali tidak boleh menganggap saran transaksi mereka sebagai kitab suci. Yang benar-benar penting adalah memahami apa yang tercermin dari perilaku mereka—karena itu seringkali adalah sinyal akumulasi risiko pasar.