Belakangan ini melihat sebuah operasi yang cukup menarik—seorang whale besar melakukan long sebesar 9 miliar dolar di bursa kontrak utama, dengan leverage 3.4x, bertaruh pada ETH(7.3 miliar), BTC(1.7 miliar), dan SOL(76 juta), saat ini sudah mendapatkan keuntungan floating sebesar 38 juta. Posisi sebesar ini jelas bukan permainan untuk trader ritel. Di baliknya, entah mereka memiliki keunggulan informasi yang lebih banyak, atau memang kemampuan toleransi risiko mereka sangat luar biasa.

Yang benar-benar menarik adalah timing-nya. Saat ini pasar sebenarnya masih dalam fase konsolidasi, langkah besar dari whale ini bisa memiliki dua makna—mungkin sedang bertaruh pada breakout arah selanjutnya, atau digunakan untuk hedging risiko posisi lain. Cara operasi seperti ini biasanya menunjukkan adanya pertimbangan strategi yang lebih dalam di belakangnya.

Dari sudut pandang manajemen risiko, leverage 3.4x tampaknya tidak terlalu agresif, tetapi masalahnya adalah ukuran modal yang sangat besar. Jika pasar berbalik bergerak 5-10%, risiko margin call besar-besaran bisa muncul secara real-time. Inilah sebabnya mengapa semakin besar angka, ruang toleransi kesalahan semakin kecil.

Operasi sebesar ini biasanya memiliki efek demonstrasi. Ia akan menarik sejumlah pengikut untuk mengikuti arah yang sama, sehingga memperbesar volatilitas pasar. Tapi ini juga bagian dari jebakan paling mudah bagi trader ritel—jangan ikut-ikutan secara buta. Saluran informasi, biaya modal, dan sistem manajemen risiko dari whale ini semua bukan sesuatu yang bisa diduplikasi oleh orang biasa. Nikmati saja sebagai penonton, jangan jadikan modal sendiri sebagai bahan percobaan.