Data peringatan inflasi Wood akan lebih rendah dari perkiraan: tekanan deflasi berlapis sedang terkumpul, pasar mungkin menghadapi kompresi valuasi

ARK Invest创始人 Cathie Wood 最新表示，市场对通胀走势的判断存在明显偏差。虽然过去几年通胀下降趋势清晰，但官方数据陷入停滞，导致投资者困惑。她认为通胀数据很可能会低于市场预期，并指出这背后存在多重通缩压力。这一观点对市场估值 dan aset pengelolaan memiliki pentingnya.

Realitas Tantangan Ekspektasi Inflasi

Data stagnasi dan ketidaksesuaian tren

Wood menunjukkan sebuah kontradiksi kunci: dalam ekonomi nyata, tren penurunan inflasi sangat jelas, tetapi laporan resmi data malah stagnan. Ketidaksesuaian ini menyebabkan peserta pasar sulit menilai arah inflasi yang sebenarnya. Dia berpendapat bahwa kesalahan penilaian ini bisa menyebabkan ekspektasi pasar terhadap prospek ekonomi terlalu pesimis.

Tekanan deflasi ganda sedang terbentuk

Wood menyebutkan beberapa sumber utama tekanan deflasi:

Yang patut diperhatikan adalah, KB Home telah menurunkan harga rumah sebesar 7%, dan perusahaan lain juga mengikuti, menunjukkan indikator inflasi penting ini sedang mengalami penyesuaian nyata. Selain itu, peningkatan produktivitas dan penurunan biaya tenaga kerja per unit secara besar-besaran membangun dasar untuk deflasi jangka panjang.

Tantangan dalam Penilaian Pasar

Referensi sejarah terhadap tekanan valuasi

Wood menekankan bahwa saat ini, valuasi pasar mendekati level tertinggi sejarah, tampak seperti awal koreksi. Tapi dia menunjukkan bahwa pengalaman sejarah tidak selalu berarti pasar akan turun. Pada tahun 1990-an hingga sekitar 1997, dan awal 2000-an, selama proses penurunan multiple valuasi, pasar tetap mengalami kenaikan yang sangat kuat.

Penyesuaian strategi investasi

Karena itu, Wood menyatakan bahwa ARK memasukkan asumsi penurunan valuasi dalam analisis bottom-up setiap perusahaan. Ini berarti, meskipun multiple valuasi menyusut, jika fundamental perusahaan cukup kuat, potensi pengembalian tetap baik.

Peluang Jangka Panjang yang Didukung Teknologi

Lima pilar platform inovasi

Menurut proyeksi Wood hingga 2026, aset kripto dan teknologi blockchain dipandang sebagai salah satu dari lima platform inovasi inti, sejajar dengan AI, robotika, penyimpanan energi, dan medis multi-omics. Teknologi ini mendorong inovasi pengeluaran modal secara tinggi, sekaligus meningkatkan produktivitas untuk menekan inflasi.

Nilai alokasi aset kripto

Wood berpendapat bahwa Bitcoin karena korelasi rendah dengan kelas aset utama (koefisien korelasi dengan emas hanya 0.14), menjadi alat diversifikasi portofolio yang efektif. Dalam konteks penurunan ekspektasi inflasi dan tekanan valuasi, nilai alokasi aset seperti ini yang memiliki korelasi rendah bisa meningkat.

Respon Potensial Pasar

Ketika data inflasi resmi diumumkan, jika memang lebih rendah dari ekspektasi pasar, bisa memicu beberapa reaksi berantai:

• Penilaian ulang terhadap prospek ekonomi, mungkin meredakan sentimen pesimis saat ini
• Penyesuaian ulang terhadap prospek kebijakan moneter Federal Reserve
• Peningkatan daya tarik saham teknologi dan saham pertumbuhan
• Peningkatan permintaan alokasi aset seperti Bitcoin yang memiliki korelasi rendah

Kesimpulan

Pandangan Wood mengarah pada satu realitas penting pasar: data inflasi mungkin sedang mengalami revisi ke bawah, dan tekanan deflasi ganda sedang mengumpul. Meski risiko penurunan valuasi pasar ada, pengalaman sejarah menunjukkan ini tidak selalu menyebabkan pasar jatuh. Kunci utamanya adalah apakah fundamental perusahaan cukup kuat dan apakah mereka bisa mendapatkan manfaat dari inovasi teknologi. Bagi investor, ini adalah kesempatan untuk meninjau kembali alokasi aset, terutama memberi perhatian lebih pada instrumen yang berkorelasi rendah dengan aset utama.