Banyak orang terobsesi dengan skala kecil di dalam DeFi, tetapi tidak menyadari di mana sebenarnya paus besar berada. Skala pasar repo antar bank mencapai puluhan triliun, sementara TVL di DeFi saat ini seperti setetes air di lautan.

Namun, ada masalah kritis di sini. Bank-bank besar setiap hari perlu meminjam dana semalam dengan menjaminkan obligasi, tetapi begitu mereka secara terbuka menjaminkan aset tertentu di blockchain, seluruh pasar langsung bisa membacanya—"bank ini kekurangan likuiditas". Harga saham akan langsung jatuh. Kisah Lehman Brothers sudah dikenal semua orang.

Jadi, meskipun teknologi Web3 sangat canggih, lembaga tradisional tetap memiliki hambatan psikologis yang sulit dilalui. Bagaimana mengatasinya?

Gagasan Dusk sangat cerdas. Mereka membangun sistem "jaminan tersembunyi" menggunakan bukti tanpa pengetahuan (zero-knowledge proof). Obligasi pemerintah dan aset berkualitas tinggi yang telah disertifikasi menjadi jaminan, tetapi rangkaian ZK hanya akan memberi tahu pihak pemberi dana—"jaminan ini cukup dan sesuai standar". Sedangkan siapa yang meminjam uang dan jenis obligasi apa yang dijaminkan, semuanya diproses secara black box.

Dengan cara ini, kepercayaan terbangun dan masalah likuiditas sepenuhnya tersembunyi. Lembaga besar dapat saling meminjam tanpa mengungkapkan identitas. Setelah model ini terintegrasi, kolam likuiditas bernilai triliunan di chain benar-benar bukan lagi mimpi.