#代币持有者收益 melihat Trump Media dan Aave ini dua hal berdampingan, saya tiba-tiba teringat pada proyek ICO tahun 2017 lalu, serta berbagai cara distribusi token awal DeFi yang beragam. Sejarah selalu berulang pada suatu titik tertentu, hanya saja dengan identitas yang berbeda.

Trump Media mendistribusikan token digital kepada pemegang saham, satu per saham, dan bahkan menjanjikan hadiah reguler sepanjang tahun—logika ini sangat saya kenal. Pada dasarnya, ini adalah digitalisasi hak pemegang saham tradisional, memberi pemiliknya ruang imajinasi tambahan selain diskon layanan produk. Yang penting, mereka menggunakan teknologi dari Crypto.com, menunjukkan ini bukan sekadar gimmick, melainkan infrastruktur yang serius. Tapi saya memperhatikan satu detail: token ini tidak bisa dipindahtangankan atau ditukar dengan uang tunai. Ini kembali ke masalah lama—apakah ini benar-benar berbagi hak atau sekadar ilusi hak?

Jika dibandingkan dengan langkah Aave, ini jauh lebih menarik. Mereka secara langsung berjanji membagikan pendapatan di luar protokol kepada pemegang AAVE, ini adalah percobaan matang dalam ekonomi token DeFi. Bukan cek kosong, melainkan distribusi keuntungan nyata dengan uang sungguhan. Selama ini saya melihat banyak proyek menggunakan insentif token untuk menutupi kelemahan model bisnis, tetapi Aave kali ini membalikkan keadaan—menggunakan arus kas nyata untuk mendukung nilai token.

Garis besarnya jelas: hak pemilik token sedang beralih dari insentif virtual ke distribusi nyata. Baik itu aset saham maupun token tata kelola di blockchain, pasar sedang mendefinisikan ulang arti "keuntungan pemilik". Ini adalah sinyal dari siklus tertentu. Pada 2017, kita mengejar ekspektasi pertumbuhan, sekarang kita mulai mengejar pengembalian nyata. Perubahan ini menandai apakah pasar matang atau menandai akhir dari siklus lain. Melihat langkah-langkah proyek ini, saya cenderung percaya ini yang pertama, tapi tetap waspada tidak ada salahnya.