USD/JPY Melewati 154,00: Berapa Nilai Dolar Amerika dalam Pertempuran Antara Bank Sentral?

Divergensi Kebijakan Moneter Mendorong Dolar Menuju Kenaikan

Minggu dimulai dengan dinamika yang jelas di pasar valuta asing: sementara Dolar AS menguat, Yen Jepang terus melemah untuk hari keempat berturut-turut, menyentuh level terendah dalam dua minggu terakhir. Pergerakan ini bukanlah kebetulan, tetapi mencerminkan divergensi fundamental dalam pendekatan kedua bank sentral terbesar di dunia.

Berapa nilai sebenarnya Dolar AS saat ini? Jawabannya jauh melampaui sekadar tingkat tukar. Harga pasangan USD/JPY bergantung pada bagaimana pasar menilai kekuatan relatif dari kedua ekonomi dan, yang terpenting, dari ekspektasi tentang bank sentral mana yang akan menaikkan atau menurunkan suku bunga dalam beberapa bulan mendatang.

Teka-Teki Kebijakan Bank of Japan

Bank of Japan telah menaikkan suku bunga acuannya menjadi 0,75% pada bulan Desember, mencapai level tertinggi dalam tiga dekade. Namun, kenaikan ini tidak memberikan efek yang diharapkan di pasar valuta asing. Mengapa? Karena investor tetap ragu tentang kelanjutan siklus pengetatan tersebut.

Menurut petunjuk dari BoJ, kenaikan suku bunga berikutnya akan bergantung pada hasil negosiasi upah di musim semi mendatang. Kalender yang samar ini membuat pasar dalam keadaan menunggu. Sementara itu, faktor struktural seperti subsidi energi pemerintah, harga beras yang stabil, dan biaya minyak yang terjangkau diperkirakan akan menjaga inflasi tetap terkendali hingga 2026. Dengan gambaran seperti ini, suku bunga bisa tetap stabil lebih lama dari yang diperkirakan, memberi tekanan pada penilaian Yen.

Konteks Global Perkuat Minat terhadap Dolar

Kekuatan Dolar AS tidak hanya berasal dari kebijakan domestik, tetapi juga dari konteks geopolitik global. Ketegangan yang terus berlangsung di wilayah seperti Ukraina, Iran, dan Gaza telah menjaga risiko pasar tetap tinggi, memperkuat peran Dolar sebagai mata uang safe haven. Pelaku pasar mencari stabilitas, dan Dolar masih menjadi pelabuhan yang paling aman.

Ketika investor takut, mereka mengalir ke Dolar. Dinamika ini terus mendukung pasangan USD/JPY jauh di atas angka 154,00.

Tantangan dari Federal Reserve

Meskipun momentum saat ini kuat, ada sinyal yang menunjukkan batas potensial pada kenaikan Dolar. Pasar sudah memperhitungkan kemungkinan pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve mulai Maret, dengan kemungkinan pengurangan tambahan sepanjang tahun. Jika Fed benar-benar melonggarkan kebijakan moneternya, Dolar bisa kehilangan keunggulan hasilnya dibanding mata uang lain.

Selain itu, kekhawatiran tentang independensi Federal Reserve menimbulkan ketidakpastian tambahan yang bisa membatasi apresiasi lebih lanjut.

Indikator Teknikal Menjaga Bias Bullish

Dari sudut pandang teknikal, pasangan USD/JPY tetap menunjukkan kekuatan. Harga terus diperdagangkan di atas Simple Moving Average (SMA) 200 periode (SMA 200), yang saat ini berada di 156,04, berfungsi sebagai support dinamis. Indikator MACD tetap di atas garis sinyalnya dengan histogram yang meningkat, mengonfirmasi momentum bullish yang masih positif.

Indeks Kekuatan Relatif (RSI) berada di 64,83, menunjukkan sentimen bullish tanpa mencapai level overbought. Selama pasangan ini tetap didukung oleh SMA 200 yang meningkat, skenario teknikal tetap positif.

Peran Data Ekonomi Mendatang

Para trader kini memantau dengan cermat kalender ekonomi AS minggu ini. PMI Manufaktur ISM hari Senin dan laporan Nonfarm Payrolls hari Jumat akan memberikan petunjuk penting tentang kekuatan ekonomi AS dan, akibatnya, arah kebijakan Federal Reserve di masa depan.

Publikasi ini bisa menjadi katalis untuk pergerakan harga berikutnya dari pasangan USD/JPY.

Risiko Intervensi Jepang

Meskipun pasar tetap bullish terhadap USD/JPY, ada skenario tail terkait kemungkinan intervensi dari otoritas Jepang. Jika Yen melemah lebih jauh dan mulai menimbulkan masalah bagi ekonomi riil (melalui inflasi impor), pemerintah bisa memutuskan untuk bertindak menanggapi depresiasi tersebut. Dalam hal ini, trader harus berhati-hati dalam mempertahankan posisi bullish yang agresif pada pasangan ini.

Kesimpulan: Tunggu Kejelasan Sebelum Bertindak

Pasangan USD/JPY tetap didukung oleh faktor fundamental dalam jangka pendek. Namun, gambaran secara keseluruhan tetap kompleks, dengan divergensi politik antar bank sentral yang memainkan peran penting. Sebelum melakukan langkah signifikan, banyak pelaku pasar mungkin lebih memilih menunggu data ekonomi penting minggu ini dan perkembangan lebih lanjut dari otoritas Jepang. Stabilitas taktis bisa mengungguli agresivitas sampai gambaran makro menjadi lebih jelas.