Pendle Baru-baru ini melakukan langkah besar—meluncurkan sPENDLE yang baru, mulai dari 20 Januari sudah bisa ikut serta dalam staking. Apa artinya ini? Mode vePENDLE yang lama akan secara bertahap keluar, dan sPENDLE akan menjadi token tata kelola dan pendapatan yang baru.

Sejujurnya, perubahan ini cukup menarik. Dulu, sistem vePENDLE membutuhkan penguncian token selama bertahun-tahun, yang terlalu tinggi bagi pengguna yang ingin berpartisipasi dalam tata kelola. Sekarang, sPENDLE diubah menjadi masa penarikan 14 hari, sehingga fleksibilitasnya langsung meningkat—tidak lagi terikat penguncian jangka panjang, biaya untuk berpartisipasi dalam tata kelola dan mendapatkan pendapatan pun jauh berkurang.

Yang lebih menarik lagi adalah penyesuaian logika distribusi pendapatan. Pendle protocol tidak lagi mengakumulasi pendapatan secara terus-menerus, melainkan digunakan untuk membeli kembali token PENDLE, lalu didistribusikan kepada pemegang sPENDLE yang memenuhi syarat. Ini benar-benar memberikan pengembalian arus kas nyata kepada pemilik token, bukan hanya hak tata kelola.

Sistem mekanisme ini sedikit mirip dengan menyeimbangkan tiga hal: menurunkan ambang partisipasi, meningkatkan fleksibilitas, dan sekaligus memperbaiki rantai insentif. Bagi proyek, ini bisa menarik lebih banyak partisipasi komunitas; bagi pemilik token, berkurang masa penguncian yang panjang, dan mendapatkan pembelian kembali serta dividen yang nyata. Iterasi token tata kelola DeFi ini patut diperhatikan.