Apakah Perak Siap Menembus di atas $100? Apa yang Data Ungkapkan

Perak telah menunjukkan kebangkitan yang luar biasa di tahun 2025. Logam putih ini naik lebih dari 50 persen dalam sembilan bulan pertama tahun ini, mencapai puncak 14 tahun di atas US$44 pada akhir September setelah melewati ambang US$40 di awal September. Lonjakan ini mencerminkan kombinasi faktor: meningkatnya ketegangan geopolitik, ketidakpastian perdagangan yang terus berlanjut di bawah pemerintahan AS yang baru, dan pengakuan yang semakin besar terhadap peran penting perak dalam transisi energi. Tapi inilah pertanyaan yang memikat para pelaku pasar: Bisakah perak secara realistis mencapai US$100 per ons?

Kasus Bullish untuk Perak Tiga Digit

Beberapa pilar mendukung argumen bahwa harga perak bisa naik secara signifikan dari level saat ini. Yang paling meyakinkan adalah dinamika pasokan-permintaan. Data industri menunjukkan pasar perak beroperasi di bawah defisit yang terus-menerus—penambang memproduksi sekitar 800-825 juta ons per tahun, sementara konsumsi mencapai 1,2-1,4 miliar ons. Celah sebesar 150-200 juta ons per tahun ini mewakili 10-20 persen dari total pasokan, sebuah ketidakseimbangan struktural yang tampaknya tidak berkelanjutan dalam jangka panjang.

Defisit ini bukan kebetulan. Adopsi energi terbarukan mendorong permintaan industri yang lebih tinggi. Produsen panel surya telah menemukan bahwa peningkatan kandungan perak meningkatkan efisiensi energi, mendukung konsumsi pada tingkat tinggi bahkan jika produksi panel datar. Kendaraan listrik dan teknologi AI yang berkembang menambah tekanan tambahan pada pasokan perak. Seiring sektor-sektor ini berkembang, permintaan industri bisa tetap kuat selama bertahun-tahun.

Sisi pasokan menawarkan sedikit kelegaan. Perak sebagian besar adalah produk sampingan dari penambangan logam dasar—itu tidak diproduksi dalam volume yang lebih besar hanya karena harga naik. Produksi sebenarnya stagnan atau menurun selama dekade terakhir meskipun harga meningkat, menandakan bahwa logam ini menghadapi kendala pasokan struktural.

Satu sudut pandang lain: disparitas harga emas-perak. Sementara perak dan emas memiliki faktor pendorong investasi yang serupa, rasio produksi mereka menunjukkan cerita yang berbeda. Penambang mengekstraksi sekitar 7,5 ons perak untuk setiap ons emas. Namun di pasar, emas diperdagangkan sekitar 90-92 kali lipat harga perak. Jika harga ever menyelaraskan lebih dekat dengan rasio produksi, perak perlu menghargai secara substansial—berpotensi ke kisaran US$300-400 berdasarkan harga emas saat ini sekitar US$3.000.

Apa Pemicu yang Bisa Memicu Pergerakan Ini?

Para ahli menunjuk ke beberapa pemicu potensial. Pemotongan suku bunga tetap menjadi kekuatan besar untuk logam mulia—perak menguat ketika The Fed beralih ke siklus pelonggaran, karena investor meninggalkan aset berbunga. Penurunan suku bunga The Fed baru-baru ini sudah memperkuat harga, dan ekspektasi pasar berjangka menunjukkan pemotongan lebih lanjut bisa terjadi, memberikan dukungan tambahan.

Ketidakstabilan geopolitik berfungsi sebagai penguat volatilitas. Ketegangan perdagangan, konflik di Timur Tengah, dan ketegangan AS-China semuanya mendorong investor ke aset keras, menguntungkan emas dan perak. Dalam masa ketidakpastian, logam moneter mengungguli aset risiko.

Perubahan struktural lainnya juga bisa mendorong perak lebih tinggi. Jika perusahaan tambang menghadapi insentif yang tidak cukup untuk memperluas produksi pada harga saat ini, eksekutif mungkin secara rasional memutuskan menunda proyek. Ini bisa akhirnya menciptakan kejutan pasokan—sebuah skenario di mana kekurangan fisik memaksa harga naik untuk mengatur permintaan. Beberapa analis khawatir tentang pasar berjangka COMEX secara khusus; jika bursa tidak dapat menyediakan logam fisik yang cukup untuk menyelesaikan kontrak, panic buying bisa terjadi, berpotensi mendorong harga jauh di atas US$100.

Seberapa Tinggi Perak Bisa Benar-Benar Capai?

Melihat sejarah memberikan perspektif. Perak mencapai hampir US$50 di tahun 1970-an selama ledakan logam mulia dan sekali lagi mendekati level tersebut pada 2011. Tahun 2020-an secara signifikan lebih kuat daripada dekade sebelumnya, dengan perak bertahan di atas US$20 sepanjang periode tersebut. Ini menunjukkan bahwa US$100, meskipun membutuhkan kenaikan 125 persen dari level saat ini, tetap dalam jangkauan kemungkinan historis.

Sejumlah profesional pasar kini secara terbuka mendukung perak tiga digit. Analis dari berbagai firma riset meramalkan perak bisa menguji US$44 dalam enam bulan, lalu menembus ke level tertinggi baru dalam 12 bulan. Beberapa memproyeksikan US$70-77 dalam dua tahun, sementara yang lain menyarankan US$100-150 dalam tiga sampai lima tahun ke depan. Luasnya konsensus ini—yang meliputi eksekutif tambang, analis komoditas, penulis buletin, dan manajer dana—mencerminkan keyakinan struktural yang tulus daripada spekulasi pinggiran.

Satu catatan hati-hati: perak menghadapi hambatan selama resesi. Sebagai logam industri, permintaan fabrikasi turun tajam saat ekonomi menyusut. Sifat ganda ini—logam mulia plus komoditas industri—membuat perak lebih sensitif secara siklus daripada emas. Kontraksi ekonomi yang parah bisa menekan permintaan industri dan menunda pergerakan ke harga tiga digit.