Tiga Saham Teknologi yang Under valued dan Siap Mengalami Perubahan Arah di 2026

Ledakan kecerdasan buatan yang dimulai pada tahun 2023 telah memberikan imbalan besar kepada investor pertumbuhan, tetapi juga menciptakan kuburan perusahaan yang dulu berkembang pesat kini diperdagangkan dengan valuasi murah meriah. Tidak semua korban ini pantas mendapatkan nasib mereka. Beberapa mewakili peluang nilai sejati bagi investor yang sabar dan bersedia bertaruh pada pemulihan. Berikut tiga kandidat yang layak diperhatikan: The Trade Desk (NASDAQ: TTD), Adobe (NASDAQ: ADBE), dan PayPal Holdings (NASDAQ: PYPL).

PayPal: Mendapatkan Keuntungan dari Pesimisme Melalui Pembelian Kembali Strategis

PayPal mungkin tidak memiliki cerita pertumbuhan glamor yang memikat Wall Street, tetapi ada sesuatu yang diam-diam kuat yang terjadi di balik layar. Diperdagangkan hanya dengan 10 kali laba masa depan—paling murah dari ketiga pilihan kita—PayPal berada dalam posisi yang layak meskipun menghadapi persaingan yang meningkat dari penyedia pembayaran lain.

Keajaiban sebenarnya terletak pada program pembelian kembali saham yang agresif dari PayPal. Sementara pasar telah mengabaikan perusahaan ini, manajemen secara metodis membeli kembali saham dengan harga yang tertekan. Pendekatan ini menghasilkan efek penggandaan yang kuat: meskipun pertumbuhan pendapatan tetap modest di angka satu digit tengah hingga tinggi, jumlah saham yang berkurang meningkatkan laba per saham terdilusi dengan kecepatan yang lebih cepat. Bagi investor yang memahami bagaimana buyback bekerja di pasar bearish, ini adalah investasi nilai yang sesuai buku teks. Jika PayPal mempertahankan disiplin, pasar akhirnya akan dipaksa untuk menilai ulang. Saat itulah pengembalian nyata akan terwujud.

The Trade Desk: Pertumbuhan dengan Diskon

Sebagian besar investor melihat The Trade Desk sebagai kisah peringatan tentang gangguan. Ketika perusahaan memperkenalkan platform pembelian iklan berbasis AI Kokai, eksekusi mengalami hambatan. Beberapa pelanggan meninggalkan sepenuhnya; yang lain mengurangi penggunaannya. Ditambah lagi dominasi Amazon yang semakin besar dalam periklanan digital—didukung oleh data konsumen pihak pertama yang unggul—Anda memahami mengapa TTD jatuh lebih dari 70% dari puncaknya, menjadi salah satu performa terburuk S&P 500 di tahun 2025.

Namun di sinilah sentimen berbeda dari kenyataan. Meskipun menghadapi semua hambatan ini, The Trade Desk terus memperluas pendapatannya. Pendapatan kuartal ketiga naik 18% tahun-ke-tahun, dan Wall Street memproyeksikan pertumbuhan tahunan sebesar 16% untuk tahun 2026. Ini adalah perusahaan yang masih beroperasi dengan baik dari segi pendapatan, meskipun sahamnya diperlakukan seperti paria.

Dengan 18,5 kali laba masa depan, The Trade Desk diperdagangkan di bawah rasio S&P 500 yang lebih luas sebesar 22,1 kali. Ketika Anda menemukan perusahaan yang tumbuh lebih cepat dari rata-rata pasar namun diperdagangkan dengan diskon, biasanya Anda telah menemukan peluang. Pertanyaannya adalah apakah manajemen dapat mengembalikan kepercayaan. Tanda-tanda awal menunjukkan mereka berada di jalur yang benar, membuat TTD layak dipertimbangkan oleh investor nilai kontra arus.

Adobe: Berkembang Meski Ketakutan Disrupsi

Beberapa perusahaan menghadapi skeptisisme eksistensial lebih dari Adobe. Ketika alat AI generatif mulai menciptakan gambar yang canggih, asumsi menjadi tak terelakkan: perangkat lunak desain profesional akan menjadi usang. Lagi pula, mengapa harus menyewa Adobe Creative Suite jika AI bisa langsung menghasilkan mockup?

Respons Adobe pun menunjukkan. Alih-alih menolak teknologi ini, perusahaan malah merangkulnya, mengintegrasikan kemampuan AI generatif langsung ke dalam platformnya. Taruhannya adalah bahwa konten bermerek dan berkualitas profesional akan selalu dihargai lebih tinggi—bahkan jika dibantu oleh machine learning.

Data mendukung tesis ini. Sejak revolusi AI dimulai, trajektori pertumbuhan Adobe tetap hampir datar, menentang prediksi gangguan. Perusahaan tidak tersandung; mereka hanya terus melakukan apa yang terbaik. Namun kepercayaan Wall Street telah menguap, mendorong saham diperdagangkan hanya dengan 14,4 kali laba masa depan—sebuah titik masuk yang secara historis menarik.

Bagi investor yang mencari bisnis berkualitas dengan harga nilai, Adobe cocok dengan pola ini. Ini bukan cerita turnaround yang paling mencolok, tetapi justru ketahanan membosankan inilah yang sering menghasilkan pengembalian besar.

Pertanyaan Waktu

Investasi nilai membutuhkan kesabaran. Ketiga perusahaan ini tidak akan menggandakan nilai dalam semalam. Tetapi mereka berbagi benang merah: masing-masing diperdagangkan jauh di bawah kisaran valuasi historis meskipun mempertahankan stabilitas atau pertumbuhan fundamental. Pasar telah memperhitungkan bencana; kenyataannya mungkin jauh lebih tidak mengerikan. Bagi investor dengan horizon 2026 dan keyakinan dalam perdagangan mean reversion, peluang membangun posisi dengan harga tertekan mungkin tidak akan bertahan lama.