Matt Odell: Membangun Revolusi Investasi Berbasis Kebebasan Bitcoin

Dalam lanskap pengembangan Bitcoin modern, sedikit tokoh yang telah membentuk arah teknis dan ideologis industri ini seperti Matt Odell. Seorang pengusaha Bitcoin, podcaster berpengaruh, dan kapitalis ventura dengan pendekatan filosofis yang khas, Odell mewakili jenis investor baru yang menantang buku panduan Silicon Valley tradisional. Keputusannya untuk meninggalkan platform sosial arus utama—menghapus akun Twitter dengan lebih dari 250.000 pengikut untuk fokus pada Nostr, jaringan sosial berbasis Bitcoin sumber terbuka—menunjukkan komitmennya terhadap kebebasan pengguna dan desentralisasi, prinsip-prinsip yang kini mendefinisikan seluruh tesis investasinya.

Filosofi di Balik Jenis Modal Ventura yang Berbeda

Pendekatan Matt Odell terhadap modal ventura Bitcoin secara mendasar berbeda dari model investasi tradisional. Alih-alih mengejar pertumbuhan dengan segala cara, strategi investasinya menekankan profitabilitas, protokol terbuka, dan pemberdayaan pengguna. Perubahan filosofi ini muncul dari kritiknya terhadap bagaimana firma ventura besar secara historis beroperasi—menggelontorkan ratusan juta dolar ke proyek cryptocurrency spekulatif sementara pembangun infrastruktur Bitcoin yang sah berjuang untuk mendapatkan pendanaan.

Model modal ventura tradisional, yang terbentuk selama puluhan tahun suku bunga rendah, memprioritaskan akuisisi pengguna dan ekstraksi data di atas segalanya. Perusahaan akan membakar modal besar selama bertahun-tahun, membangun “parit” dengan mengunci pengguna ke dalam sistem kepemilikan dan memonetisasi perhatian mereka. Namun, lingkungan ekonomi telah berubah. Kenaikan suku bunga dan berakhirnya modal murah telah mengungkap kerentanan model pertumbuhan-segala-harga ini, membuka ruang bagi tesis investasi alternatif yang memprioritaskan profitabilitas berkelanjutan—tepat seperti pendekatan yang didukung Odell.

Di perusahaan Ten31, Odell mengartikulasikan mandat ganda: menghasilkan pengembalian untuk investor sambil membantu Bitcoin berkembang sebagai “uang kebebasan” yang memberdayakan individu daripada mengekstraksi nilai dari mereka. Ini berarti berinvestasi secara eksklusif di perusahaan yang membangun di atas protokol terbuka, menjaga struktur operasional yang transparan, dan mencapai profitabilitas dengan cepat. Tesis ini berasumsi bahwa Bitcoin akan tetap bernilai selama dekade-dekade, sehingga penting untuk mengukur semua pendapatan dalam sats dan membangun cadangan Bitcoin yang berkelanjutan daripada mengejar keluarannya yang spekulatif.

Strategi Portofolio: Profitabilitas Bertemu Open Source

Portofolio Ten31 menunjukkan filosofi ini dalam praktik. Dengan lebih dari tiga puluh perusahaan yang didukung oleh dana tersebut, masing-masing mewakili sudut pandang berbeda dalam membuat Bitcoin lebih mudah diakses, tangguh, dan ramah pengguna—serta tetap menjaga etos sumber terbuka yang mendefinisikan budaya Bitcoin.

Start9 menjadi contoh pendekatan ini. Perusahaan ini membangun perangkat lunak berbasis Bitcoin yang tetap sumber terbuka di seluruh tumpukannya, beroperasi di sebagian besar perangkat keras tanpa batasan yang dipelopori Apple. Pengguna dapat mengakses semua produk Start9 tanpa membayar sepeser pun, namun perusahaan menghasilkan uang melalui perangkat keras pra-bangun opsional dan layanan bernilai tambah premium. Ini adalah model bisnis yang akan langsung ditolak oleh perusahaan ventura tradisional, namun menunjukkan kelayakan profitabilitas melalui keterbukaan daripada penguncian.

Mempool.Space, yang diakui secara luas sebagai penjelajah blok Bitcoin paling populer, menunjukkan bagaimana infrastruktur sumber terbuka dapat berkembang secara global sambil tetap dapat diakses. Terintegrasi ke hampir setiap dompet Bitcoin, platform ini menghasilkan pendapatan melalui akselerator transaksi dan perjanjian perusahaan-ke-perusahaan—menghasilkan pendapatan sambil mempertahankan akses gratis ke fungsi inti. Demikian pula, Strike, aplikasi pembayaran Bitcoin yang didirikan oleh Jack Mallers pada 2019, telah menjadi investasi unggulan Ten31. Beroperasi secara global dengan kecocokan produk-pasar yang signifikan, Strike telah mencapai profitabilitas sambil mengumpulkan lebih dari 1.500 bitcoin dalam cadangan korporatnya—demonstrasi nyata bahwa perusahaan Bitcoin yang menguntungkan dapat sekaligus memperkuat jaringan melalui akumulasi modal.

AnchorWatch menangani tantangan kompleks asuransi kepemilikan bitcoin sendiri, menghubungkan kepastian teknis Bitcoin dengan keahlian mitigasi risiko pasar asuransi. Setiap perusahaan portofolio memvalidasi tesis inti Odell: protokol terbuka dan ekonomi berkelanjutan tidak incompatible dengan pengembalian skala ventura.

OpenSats: Membiayai yang Tak Bisa Didanai

Sebelum meluncurkan Ten31, Matt Odell menjadi salah satu pendiri OpenSats pada 2021, sebuah organisasi nirlaba yang sepenuhnya didedikasikan untuk mendanai pengembang dan infrastruktur Bitcoin sumber terbuka yang kesulitan dalam lanskap pendanaan yang kompetitif. Organisasi ini beroperasi dengan transparansi radikal—pendanaan 100% langsung tanpa biaya manajemen—dan mempertahankan strategi cadangan bitcoin. Setiap dolar yang masuk ke OpenSats secara otomatis dikonversi ke bitcoin, sebuah prinsip yang menghasilkan hasil luar biasa: cadangan organisasi ini menjadi lebih besar dari semua donasi yang pernah diterimanya, hanya melalui apresiasi bitcoin.

Inisiatif ini mendapatkan dukungan transformatif dari Start Small Foundation milik Jack Dorsey, yang menyumbangkan 31 juta dolar untuk misi OpenSats. Kedermawanan ini belum menyelesaikan tantangan mendasar yang diidentifikasi Odell: meskipun Bitcoin adalah “uang terbaik yang pernah diciptakan,” banyak pengguna awal tetap enggan mengerahkan sats mereka untuk mendukung pembangun. Ketegangan antara keunggulan teknis Bitcoin dan kelangkaan modal di kalangan para pengikut terus membentuk bagaimana ekosistem mendanai pengembangannya sendiri.

Bitcoin Policy Institute: Membawa Bitcoin ke Washington

Pengaruh Matt Odell melampaui modal ventura ke infrastruktur politik. Sebagai anggota pendiri Bitcoin Policy Institute, dia mewakili evolusi penting dalam strategi Bitcoin—berpindah dari resistensi libertarian menuju keterlibatan dan edukasi di Washington. Perpindahan ini mencerminkan kedewasaan Bitcoin: pembuat kebijakan perlu literasi teknis tentang bagaimana Bitcoin bekerja dan mengapa uang desentralisasi melayani kepentingan umum.

Inspirasi ini langsung berasal dari gerakan Cypherpunk tahun 1990-an, yang berjuang melawan pembatasan enkripsi di dua front sekaligus: dengan membangun alat yang dapat diakses yang membuat kriptografi murah dan tersedia, serta berperan di pengadilan dan forum politik untuk hak menggunakan alat tersebut. Bitcoin Policy Institute memperluas pendekatan dua front ini ke era modern, mendidik legislator sambil mendukung infrastruktur teknis yang membuat Bitcoin layak sebagai alternatif moneter.

Bitcoin Park: Membangun Lapisan Sosial

Infrastruktur komunitas mewakili dimensi lain dari visi Odell. Bitcoin Park, yang dia co-founder di Nashville, Tennessee, berkembang dari pertemuan santai di kedai bir menjadi pusat komunitas yang menarik ratusan pengembang, pengusaha, dan penggemar Bitcoin setiap bulan. Ekspansi ke Austin, Texas melalui akuisisi Bitcoin Commons menandai strategi untuk mendirikan pusat Bitcoin di kota-kota paling ramah Bitcoin di Amerika.

Odell menekankan bahwa Bitcoin tetap pada dasarnya adalah gerakan individu daripada sekadar teknologi. Ruang komunitas seperti Bitcoin Park menciptakan infrastruktur sosial yang diperlukan agar individu ini dapat terhubung, berkolaborasi, dan mempercepat adopsi Bitcoin di tingkat akar rumput. Ini mencerminkan asal-usul Bitcoin, di mana pengembangan teknis dan komunitas manusia berkembang bersama melalui forum, pertemuan, dan proyek kolaboratif.

Peringatan Pasar Pinjaman: Melestarikan Kepemilikan Mandiri

Meskipun optimisme tentang potensi Bitcoin, Matt Odell memberikan peringatan yang jernih tentang produk keuangan yang muncul. Pinjaman berbasis Bitcoin menawarkan utilitas nyata—terutama bagi pemegang yang mengelola keuntungan modal yang belum direalisasi dan ingin menghindari implikasi pajak dari penjualan—namun juga memperkenalkan risiko sistemik.

Bahaya utama terletak pada re-hypothecation: peminjam harus memverifikasi bahwa jaminan Bitcoin mereka benar-benar tetap terpisah dan dapat diaudit, bukan secara diam-diam dipinjamkan lagi berkali-kali. Risiko ini meningkat saat keuangan tradisional memperluas produk pinjaman Bitcoin, menciptakan insentif yang merugikan di mana pengaturan kustodian menjadi lebih menguntungkan daripada kepemilikan mandiri. Odell menekankan pentingnya perusahaan seperti Strike menjaga produk pinjaman yang kompetitif dan didukung oleh cadangan Bitcoin yang nyata, menjaga insentif pengguna untuk memegang bitcoin asli daripada pengganti perusahaan. Hanya melalui kompetisi yang kuat di pasar pinjaman pengguna dapat mempertahankan alternatif yang bermakna terhadap kustodian terpusat—sebuah batasan yang mendefinisikan antara janji Bitcoin dan pengambilalihan oleh pihak lain.

Pendekatan multifaset ini—strategi modal ventura, infrastruktur nirlaba, keterlibatan kebijakan, pembangunan komunitas, dan penilaian risiko pasar—mencerminkan visi komprehensif Matt Odell tentang masa depan Bitcoin sebagai sistem uang yang pada akhirnya melayani kebebasan individu daripada konsolidasi institusional.