Gate Ventures 週間暗号資産まとめ (2025年11月10日)
Gate Ventures
TL;DR
- 流動性圧力が強まり、ドルが引き締まり、FRBはQTの停止を発表し、来年にはバランスシートの拡大を再開する可能性がある。
- 今週の到着データには、米国のインフレデータ、初回失業保険申請件数、月次予算報告書、PPI、小売売上高、及びビジネス在庫が含まれます。
- BTCとETHはそれぞれ5.26%と8.29%下落し、記録上3番目に大きなETFの流出（$1.22Bと$507.83M）を記録しました。ETH/BTC比率は0.0342に下がり、BTCの恐怖と欲望指数は29（恐怖）に落ちました。
- 総市場資本は5.26%減少しましたが、アルトコインはより回復力があり、トップ10以外ではわずか1.05%の下落に留まりました。プライバシーコインが上昇を牽引し、ZECの取引量はBTCやETHを上回り、NEAR Intentはマルチチェーンプロトコルとして注目を集めています。
- ICPは80.9%急騰し、トップ30をリードし、次いでZEC（+68.7%）とXMRが続き、強固なファンダメンタルと増大するプライバシー需要に支えられています。
- 0xIntuitionはConsenSysとPolygon Venturesにバックされたトークンを立ち上げ、主要な取引所に上場し、最高$0.58に達し、現在は$0.20付近で取引されています。
- S&Pの初のオンチェーンデジタルマーケット50インデックスがChainlinkとDinariを介してデビューする。
- マラソンデジタルは、ビットコインマイニングからAIとエネルギーへの転換に伴い、123百万ドルの利益を記録したと報告しています。
- イーサリアムのステーキングキューが急増し、150万ETHがアクティベーションを待っている中、機関投資家の信頼が高まっています。
マクロ概要
流動性の圧力が強まり、ドルが引き締まり、連邦準備制度はQTの停止を発表し、来年にバランスシートの拡大を再開する可能性がある。
10月以来、米国の金融機関は資金調達の圧力が高まり、ドル流動性が厳しくなり、ドルは循環的な反発を見せています。10月29日のFOMC会議で、FRBは量的引き締め（QT）を12月1日に終了する計画を発表しました。このQTの停止は2019年と似ており、国債の保有を減らすのを止め、MBSの月間上限35億ドルでの償却を続け、MBSの元本償還を国債に再投資することを意味します。2022年6月以来、FRBは約2.3兆ドル縮小され、これは総バランスシートの25%以上に相当し、国債とMBSはそれぞれ約1.6兆ドルと6000億ドル減少しました。7月以降、ディスカウントウィンドウを通じた借入が増加し、地域銀行の詐欺事件後に流動性圧力が強まっています。FRBのスタンディングレポファシリティを通じた借入は50億ドルを超え、10月29日には100億ドルを超えました。
この動きは、aggreGateにおけるドル流動性をサポートするだけでなく、財務省市場にターゲットを絞った方法で流動性を供給し、短期資金市場における最近の資金調達のストレスを緩和し、システミックな流動性リスクを回避することを目的としています。また、金融政策と財政政策の境界があいまいになっていることを示しています。連邦準備制度理事会は、早ければ第1四半期、遅くとも来年の第3四半期にバランスシートの拡張を再開することが予想される可能性があります。SOFR-ONRRPやSOFR-IORBなどの担保付きオーバーナイト資金市場の主要スプレッドが、パンデミック後の高水準に留まる場合、連邦準備制度理事会は今年中にバランスシートの拡張を再開するかもしれません。
今週の入ってくるデータには、米国のインフレデータ、初回失業保険申請件数、月次予算報告、PPI、小売売上高、ビジネス在庫が含まれています。米国政府のシャットダウンが続く中、公式データの発表はおそらく延期されるでしょうが、民間セクターのデータは市場における経済見通しに対する不安が蓄積していることを示しています。先週、ミシガン大学の調査では、消費者信頼感が3年以上で最も低い水準にあり、将来の期待も大きく低下しました。(1, 2)
ミシガン大学 米国国民感情
DXY
先週、米ドルは若干の軟化傾向を見せ、100ドル超から現在の99.654ドルの水準に下落しました。他の主要通貨が上昇し、投資家が連邦準備制度のタカ派的立場と米国経済の不確実性を調整しようとしたためです。(3)
米国10年および30年国債利回り
先週、米国の短期および長期債の利回りは、経済データのブラックアウトと進行中の米国政府のシャットダウンの影響で上昇しました。投資家たちは、上院少数党院内総務が新しい計画を提案した後、シャットダウンが間もなく終わることを期待しています。(4)
金
先週、ドルが軟化したため金価格が上昇し、米国政府の閉鎖に対する不確実性が安全資産への需要を高め、株式市場は週間で下落する見込みとなりました。(5)
暗号資産市場の概要
1. メイン資産
BTC価格
ETH価格
ETH/BTC比率
BTCは先週5.26%下落し、ETHは8.29%減少しました。ビットコインETFは歴史上3番目に大きい121億ドルの流出を記録しました。イーサリアムETFも507.83百万ドルの流出を見ましたが、これは記録上3番目に高いものです。(6)
ETH/BTCの比率はさらに3.17%下落し0.0342となり、安定した下落トレンドを続けています。BTCの恐怖・欲望指数は29に低下し、恐怖ゾーンに戻りました。(7)
2. 総市場キャップ
暗号資産総合市場キャップ
BTCとETHを除く暗号資産総市場価値
暗号資産総時価総額（トップ10を除く）
先週、暗号資産市場全体の時価総額は5.26%減少し、BTCとETHを除いた市場は3.88%減少しました。BTCとETHが下落を主導し、上位10銘柄を除く広範なアルトコイン市場はわずか1.05%の軽い後退を見ました。
プライバシーコインセクターは引き続き好調で、Zcash (ZEC) がリードしており、その短期シールドトランザクション数は過去最高に達しました。もう一つの注目すべきは、マルチチェーントランザクションプロトコルであるNEAR Intentで、これは基盤となるインフラ層として機能し、すでにSwapKit、Zashi、KyberSwapなどのDEXを統合しています。また、生成されたプロトコル手数料も過去最高の約$300K/日に達しました。
3. トップ30暗号資産のパフォーマンス
出典: Coinmarketcap と Gate Ventures, 2025年11月10日現在
アルトコイン市場は、ICP（インターネットコンピュータ）、ZEC（ゼcash）、およびXMR（モネロ）によって強い勢いを維持しました。ICPは、印象的な80.9％の価格上昇でリストのトップに立っています。ファンダメンタルにおいて、ICPは現在、市場で1,145 tx/sのリアルタイムスループットを誇り、Solanaの819 tx/sをも上回っています。(8)
ZECは68.7%の価格上昇を記録し、強いパフォーマンスを継続しています。週の取引数は190kと1年ぶりの高水準に達し、シールド資産は480万ZECに維持されており、全供給量の約26%を占めています。シールド取引は22%に上昇し、昨年の15%から46.7%の増加を示しており、匿名取引方法に対するユーザーの好みが高まっていることを反映しています。(9)
4. 新しいトークンが発表されました
Intuitionは、Web3の「セマンティックウェブ」用の次世代インフラ層を構築しています。これは、評判、信頼、アイデンティティ、そして人間中心の知識が、マネタイズ、構成、アプリケーションによる利用が可能なオンチェーン資産となるシステムです。ConsenSysやPolygon Venturesなどの著名なパートナーに支えられ、プロジェクトはAI、データ所有権、分散型知識ネットワークのギャップを埋めることを目指しています。
トークン生成イベントの後、0xIntuitionトークンはGate、Upbit、Bithumb、Coinbaseなどの主要な取引所に上場されました。トークンは初取引日の$0.58でピークに達し、現在は約$0.20で推移しています。
暗号資産の主要なハイライト
1. S&Pの最初のオンチェーンデジタル市場50インデックスがChainlinkとDinariを通じてデビュー
ChainlinkとDinariは、35の米国のブロックチェーン採用企業と15の主要なデジタル資産を追跡するS&Pデジタルマーケット50指数をオンチェーンで立ち上げるために提携しています。S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスと共同開発されたこのベンチマークは、Chainlinkオラクルを使用して、TradFiと暗号資産の間でリアルタイムの確認済み価格と透明性を提供します。この動きは、ChainlinkのFTSEラッセルとの提携に続くもので、DinariのdSharesプラットフォームを通じた株式のトークン化における役割を強化しています。このプラットフォームはすでに200以上のトークン化された米国資産へのアクセスを提供しています。(10)
2. マラソンデジタルが記録的な1億2300万ドルの利益を報告、ビットコインマイニングからAIとエネルギーに pivot する
MARA Holdings (NASDAQ: MARA) は、記録的な123百万ドルの第3四半期の利益を発表し、前年同期比92%増の252百万ドルの収益を達成しました。これは、BTC価格の上昇、効率の改善、そして64%のハッシュレートの増加によるものです。同社は現在53,250 BTC（約56億ドル）を保有しており、テキサスでMPLX LPと共に1.5GWのガス火力発電およびデータセンターのプロジェクトを計画しており、AIとエネルギーインフラへのシフトを拡大しています。68億ドルの現金とBTCを合わせて、MARAは年末までに75 EH/sのハッシュレートを目指していますが、株価のパフォーマンスは遅れています。(11)
3. イーサリアムのステーキングキューが急増、150万ETHが活性化を待機中で、機関投資家の信頼が高まっている
Ethereumのバリデーターエントリーキューは1.5M ETHに達し、2.45M ETHが退出待機中で、ネットワーク参加の高まりを反映しています。レート制限キューは、バリデーターのアクティベーションと引き出しのペースを調整することで、ボラティリティを防ぎます。この増加は、機関投資家の信頼を強調し、長期参加者が流動性を放棄して直接的な管理と安定した利回りを確保するためのネイティブステーキングへのシフトを示しています。32 ETHの閾値と退出の遅延にもかかわらず、ステーキングの成長はEthereumのグローバルDeFiおよびステーブルコイン活動のコア決済レイヤーとしての役割を強化しています。(12)
主要ベンチャーディール
1. Brevan HowardのBH DigitalとGalaxy DigitalがCanaanを支援するために7200万ドルのエクイティ契約を締結し、マイニングインフラを強化
カナン株式会社、NASDAQ上場のビットコインマイナーは、BHデジタル（ブレバン・ハワード）、ギャラクシーデジタル、ワイスアセットマネジメントを含む株式取引を通じて7200万ドルを調達しました。このラウンドでは、1株あたり1.131ドルで6370万ADSが発行され、ワラントやデリバティブはありません。調達資金はカナンのバランスシートを強化し、エネルギーインフラに資金を提供し、将来の資本調達への依存を減少させます。この取引は、カナンの技術に対する機関投資家の信頼が再び高まっていること、及びユーティリティグレードのコンピューティングプロジェクトへの戦略的シフトを強調しています。(13)
2. Harmonicが600万ドルのシードラウンドを調達し、Solanaのパフォーマンスを最適化する
Harmonicは、Paradigmが主導し、Solanaエコシステムの主要なエンジェルからの支援を受けて、600万ドルのシードラウンドを調達したSolanaインフラストラクチャのスタートアップです。同社は、バリデーターがリアルタイムで複数の競合ビルダーからブロックをソースできるようにするSolana初のオープンブロックビルディングシステムを開発しています。これにより、シングルリーダーボトルネックが解消され、パフォーマンスが向上します。Harmonicのオープン集約モデルは、Solanaに「取引所グレード」の実行をもたらし、ネットワークのアップグレードが続く中、Nasdaqレベルの信頼性とスループットに近づけています。(14)
3. Liquidが7.6Mドルのシード資金を調達し、オンチェーンパーペトゥアルスワップに機関投資家向けのインフラを提供する
Liquidは、取引、利回り、リスク管理を1つのアプリに統合した分散型のパーペチュアルズアグリゲーターで、Paradigmが主導し、General CatalystやAshwin Ramachandran（Nova Fund | BH Digital）、Eric Wu（Opendoor）、Vlad Novakovski（Lighter）を含むエンジェル投資家からの参加を得て、760万ドルのシード資金を調達しました。このプラットフォームは、Hyperliquid、Lighter、Ostiumなどのパーペチュアルズ取引所をつなぎ、統一されたアクセスと分析を提供します。Liquidはすでに5億ドル以上のボリュームを処理しており、小売トレーダー向けに機関レベルの使いやすさを目指しています。(15)
ベンチャーズマーケットメトリクス
前の週に成立した取引の数は18件で、Infraが7件を占め、各セクターの取引総数に対して39%を占めています。一方、Dataは5件（28%）、DeFiは6件（33%）の取引がありました。
週間ベンチャー取引概要、出典：CryptorankおよびGate Ventures、2025年11月10日現在
先週開示された資金調達の総額は250Mドルで、先週の取引の11%（2/18）は調達額を公表していませんでした。最も多くの資金が調達されたのはインフラセクターで、137Mドルでした。最も資金を調達した取引：Canaan 72Mドル、Future 35Mドル。
週間ベンチャー契約サマリー、出典：CryptorankおよびGate Ventures、2025年11月10日現在
2025年11月第1週の総週次資金調達は2.5億ドルに上昇し、前週比で+26%の増加となりました。前週の週次資金調達は、前年同期比で+616%の増加を記録しました。
Gate Venturesについて
Gate Venturesは、Gate.comのベンチャーキャピタル部門であり、Web 3.0時代に世界を再構築するための分散型インフラ、ミドルウェア、アプリケーションへの投資に注力しています。Gate Venturesは、世界中の業界リーダーと協力し、社会的および金融的な相互作用を再定義するために必要なアイデアと能力を持つ有望なチームやスタートアップを支援します。
ウェブサイト: https://www.gate.com/ventures
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参考：
- S&Pグローバルウィークリーアヘッド経済データ、https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-10-november-2025.html
- ミシガン大学：消費者信頼感、https://www.sca.isr.umich.edu/
- DXY指数、TradingView、https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
- 米国10年国債利回り、TradingView、https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
- 金価格, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
- BTC & ETH ETF 流入、https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
- BTC 恐怖と欲望指数, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
- ICPのリアルタイムTPS、https://chainspect.app/dashboard
- ZCashのパフォーマンス、https://zechub.wiki/dashboard
- S&Pの最初のオンチェーンデジタルマーケット50インデックスがChainlinkとDinariを通じてデビューします。
https://www.theblock.co/post/377812/chainlink-and-dinari-bringing-sp-crypto-stock-index-onchain - マラソンデジタルは、ビットコインマイニングからAIとエネルギーへの転換に伴い、記録的な1億2300万ドルの利益を報告しています。
https://cointelegraph.com/news/mara-hut-8-profits-q3-bitcoin-reserves-grow - イーサリアムのステーキング待機列が急増し、150万ETHが活性化を待っている中、機関投資家の信頼が高まっています。
https://www.theblock.co/post/377317/ethereum-validator-queue-grows-with-1-5-million-eth-waiting-to-start-staking - ブレバン・ハワードのBHデジタルとギャラクシー・デジタルが、マイニングインフラを強化するためにカナンに72百万ドルのエクイティディールを支援する。
https://investor.canaan-creative.com/news-releases/news-release-details/canaan-inc-announces-strategic-investment-brevan-howard-galaxy - Harmonicは、Solanaのパフォーマンスを最適化するために600万ドルのシードラウンドを調達しました。
https://www.theblock.co/post/377791/paradigm-harmonic-funding-solana-nasdaq-speed - Liquidが7.6百万ドルのシード資金を調達し、オンチェーンの永久契約に機関投資家向けのインフラを提供します。
https://www.theblock.co/post/377341/paradigm-leads-funding-perp-dex-aggregator-liquid
ご注目いただきありがとうございます。
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