Gate Research：BTCおよびETHのOTC売り圧力が緩和 | OpenEdenがSolanaにイールド資産を導入

暗号資産市場概況

• BTC（-0.09%｜現在価格：87,573 USDT）：BTCはこの1日、レンジ内でやや軟調な持ち合いを続け、下落後は87,500～88,000ドルの範囲で推移しました。移動平均線ではMA5・MA10がMA30を下回り収束しており、短期的な反発力を抑制し、上値のテクニカル抵抗が続いています。MACDはゼロライン下で推移し、ヒストグラムは徐々に縮小して弱気の勢いが和らいでいますが、強気クロスはまだ形成されておらず、反発も調整的です。BTCが87,500ドルを維持できれば短期的な横ばいが続く見通しですが、下回ると86,800～87,000ドルのサポートゾーン再テストのリスクが高まります。
• ETH（-0.29%｜現在価格：2,964 USDT）：ETHは直近の下落後、2,900ドル付近で下げ止まり、2,950～2,970ドルまで反発しました。短期移動平均線（MA5・MA10）は上向きに転じつつありますが、価格はMA30に抑えられ、反発は限定的です。MACDヒストグラムも縮小傾向が続き、弱気圧力の鈍化が明確になっています。シグナル線とMACD線は収束しつつあり、強気クロスの可能性も示唆されますが、現時点では確証がありません。ETHが2,950ドルを堅持すれば3,000ドルの心理的節目テストも見込まれますが、2,920ドルを割り込むと回復は遅れる可能性があります。
• アルトコイン：Fear & Greed Indexは24で「極度の恐怖」ゾーン内にあります。先週の底値からは若干回復したものの、依然として歴史的な低水準で推移しており、短期市場への信頼感の欠如を示しています。
• マクロ：12月23日、S&P 500は0.46%高の6,909.79、ダウ平均は0.16%高の48,442.41、ナスダック総合は0.57%高の23,561.84となりました。12月24日02:15（UTC）時点でスポット金価格は1オンス4,510ドル、24時間で0.57%上昇しています。

トレンドトークン

CXT Covalent（+219.06%、流通時価総額：$17.75M）

Gateマーケットデータによると、CXTは現在$0.018496で取引されており、過去24時間で約219.06%上昇しています。CXTは、ブロックチェーンデータインフラであるCovalentプロジェクトのネイティブトークンで、マルチチェーンのデータインデックスおよび検証レイヤーとして、開発者・アプリ・機関向けに検証可能かつ構造化されたオンチェーンデータサービスを提供します。主な提供内容は、複数主要ブロックチェーンを網羅する統合データAPIや、リアルタイム可用性・検証性に特化したベースデータプロトコルであり、モジュラーかつマルチチェーン環境でのデータ可用性・信頼性の基盤レイヤーを目指しています。

CXTの急騰は、インフラ進展の迅速な開示と流通時価総額の小ささによるセンチメント増幅が複合的に作用した結果とみられます。CovalentはSpeedRunAppによるBase Mini Apps構築の公式サポート、開発者向けインセンティブプログラム、GoldRush API統合のARCモジュールローンチなどを発表し、「リアルタイム・検証可能データ」の価値を強化し、製品導入や開発者普及への市場期待を大きく高めました。また、Baseエコシステム拡大やMini Apps・アプリ層ツールへの注目が高まる中で、Covalentはコアデータ＆インデックスインフラとして「エコシステム拡張恩恵」銘柄の物語に自然に組み込まれています。

ICNT Impossible Cloud Network Token（+16.73%、流通時価総額：$91.10M）

Gateマーケットデータによると、ICNTは現在$0.48522で取引され、過去24時間で16.73%上昇しています。ICNTはImpossible Cloud Networkのネイティブユーティリティトークンで、ICN Protocolエコシステム内で分散型ストレージ、コンピュートリソース、エンタープライズ向けクラウドサービスの利用・決済を可能にする「ユーティリティキー」として機能します。同プロジェクトは「実需主導の構築」を強調し、伝統的クラウドサービスの高集中化下で、企業向けに分散型・スケーラブル・コスト効率の高い仮想データセンターソリューションを目指しています。技術的にはWeb2企業インフラのWeb3移行に不可欠なミドルウェアレイヤーに対応しています。

価格動向としては、ICNTの直近の強さは、企業導入の進捗やインフラ関連テーマの復活、中規模の流通時価総額下でのセンチメント増幅が重なっています。NovoServeとの協業によるエンタープライズ事例が公開され、ICNがTier-IIIデータセンターを高収益な仮想データセンターへ転換できることを示し、「展開可能かつ収益化可能」というビジネスロジックを補強しました。プロジェクトはICNTのプロトコル内での必要性を一貫して強調し、ガバナンスやインセンティブトークンにとどまらないキャッシュフロー型インフラ資産への市場の関心と合致しています。流通時価総額が適度な水準にある中、ファンダメンタルズと短期資金回転の収束がICNTの顕著な価格上昇につながっています。

PIPPIN Pippin（+28.85%、流通時価総額：$467M）

Gateマーケットデータによると、PIPPINは現在$0.46686で取引されており、過去24時間で約28.85%上昇しています。PIPPINはAIクリエイターのパーソナルIPと生成AIカルチャーを軸としたMeme/AIナラティブプロジェクトで、コアキャラクター「Pippin」はChatGPT-4oの大規模言語モデルで生成されたSVGユニコーンであり、著名なAIクリエイター兼投資家Yohei Nakajima氏が手掛けています。

PIPPINの直近の上昇は、短期資金主導のフロー型テクニカルトレード色が強く、日足では長期レンジを出来高増加とともに上抜けし、MA30を突破、MA5・MA10に沿って加速しながらトレンド初動を形成しました。MACDも大きく拡大し高水準を維持、モメンタムトレーダーやブレイクアウト狙いの資金を呼び込んでいます。新たなファンダメンタルズ材料がない中、テクニカルブレイクアウトと流動性集中、センチメント主導の投機が主な上昇要因であり、変動性・ドローダウンリスクも高い状況です。今後は出来高の持続や主要移動平均線のサポート維持が重要で、どちらかが崩れると短期資金の急速な手仕舞いが予想されます。

アルファインサイト

OTC売却圧力が緩み、BTC・ETHはポストDe-Risking回復観察フェーズへ

Wintermuteのデータによれば、BTCとETHのOTC純フローは過去1年の大半でマイナス推移が続きました。2024年初頭にはイベント要因で一時プラス転換したものの、プロ資本はすぐに組織的なレバレッジ解消へと戻り、2024年後半～2025年初頭にかけて売却圧力がピークとなりました。このパターンは、価格反発や不確実性の高まりの中、機関投資家がセカンダリー市場でのトレンド追随よりもOTCチャネルで大規模なリスク削減を選好したことを示します。

直近ではOTC純売却圧力が完全には消えていないものの、安値は明確に切り上がり、フローは中立へ戻りつつあり、わずかにプラス転換の兆しも見られます。これは大口保有者の積極的な売却が弱まり、構造的なレバレッジ解消やポートフォリオリバランスが終盤に近づいているサインです。市場は集中売却フェーズから観察・選別的な資金配分フェーズへ移行しつつあり、価格安定や中期回復に向けた必要条件が整いつつあります。

Upexi、大規模資金調達計画を発表　Solanaトレジャリーモデルの試金石に

Solana系上場クリプトトレジャリー企業Upexiは、最大10億ドルの資金調達に対応するシェルフレジストレーションをSECに提出しました。開示情報によれば、Upexiは約200万SOL（評価額約2億4,800万ドル）を保有し、上場企業で最大級のSOL保有者です。今回の申請は即時発行を意味するものではなく、市場環境に応じて資本調達の柔軟性を確保するもので、運転資金・研究開発・債務管理などに活用される見込みです。

事業・財務面では、Upexiはタンパを拠点とし、Cure Mushrooms医薬品やLucky Tailペットケアなど消費者ブランドと暗号資産運用を展開しています。年初来で同社の時価総額は約50%減少、Solanaエコシステム資産価格も約34%下落しており、二重の圧力がかかっています。ひとつはクリプトトレジャリー型上場企業へのリスク選好が大幅に後退していること、もうひとつはSOL価格変動がバランスシート安定性に直接影響することです。このような状況下でのシェルフ登録は守備的な意味合いが強く、不確実性の中で財務柔軟性を維持する上で有効ですが、同時にモデルが市場サイクルに大きく左右されることも示唆します。今後の資金調達のタイミングと活用が長期的な持続可能性評価の鍵となります。

OpenEden、Solanaにトレジャリーレートを導入　cUSDOがオンチェーン無リスク金利ベンチマークに

RWAプラットフォームOpenEdenは、利回り付きステーブルコインUSDOのラップド版cUSDOをSolanaで近日ローンチすると発表しました。cUSDOはUSDOのラッパーで、トークン化国債によるフルバックというコア機能を維持しつつ、コンポーザビリティとDeFi互換性を強化しています。Solana上で流通する各cUSDOは、オンチェーンで検証可能なトークン化国債資産に対応し、資格を持つカストディアンが保管・管理することで、機関投資家レベルの透明性・セキュリティ・資産健全性を提供します。

アプリケーション面では、cUSDOはまずステーブルコインスワッププール、レンディングプロトコル、利回りマーケットに統合され、Solanaエコシステムで国債利回りとプロトコルインセンティブを組み合わせた生産的な基盤資産となります。この構造により、DeFi参加者が現実世界の無リスクリターンにアクセスしやすくなり、プロトコルも安定的かつ予測可能な基準利回りを確保できます。さらに重要なのは、cUSDOのローンチでSolanaが初めて規制トレジャリーレート連動のオンチェーン無リスク金利をアンカーできるようになり、レート発見やリスクベンチマーク、レンディングスプレッド・資本配分の合理化がより機関投資家向けに進む可能性がある点です。


参照

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/eth/
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• Investing, https://investing.com/indices/usa-indices
• Investing, https://investing.com/currencies/xau-usd
• OpenEden, https://openeden.com/news/openeden-launches-cusdo-yield-bearing-stablecoin-on-solana/
• CoinDesk, https://www.coindesk.com/business/2025/12/23/solana-treasury-focused-upexi-files-for-up-to-usd1-billion-capital-raise
• X, https://x.com/wintermute_t/status/2003430814206263491

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