Gate Research：Ethereumステーキング需要が回復　トークン化株式資産が過去最高を更新

暗号資産市場概況

• BTC（+0.02% | 現在価格: 88,660 USDT）：BTCは過去24時間、88,000～89,000 USDのレンジで推移し、ボラティリティは限定的でした。短期移動平均線（MA5/MA10）は繰り返しMA30と収束・クロスしており、方向感が不明瞭で、当面は横ばい傾向が続く見通しです。MACDは一時的にプラス圏となりましたが、モメンタムの拡大は弱く、ヒストグラムの赤・緑バーがゼロ軸付近で頻繁に交互に現れており、市場の慎重な姿勢がうかがえます。今後、89,500～90,000 USDを出来高増加とともに明確に上抜ければさらなる上昇が期待されます。逆に、88,000 USDを下抜けた場合は、87,000 USDのサポート水準まで下落リスクが高まります。
• ETH（+0.02% | 現在価格: 2,980 USDT）：ETHは2,950～3,000 USDの安定したレンジで推移し、BTCよりやや強い動きを示しています。MA5とMA10はわずかに上向き始めていますが、MA30はまだ明確なトレンドサポートを形成していません。短期的な反発にはさらなる確認が必要です。MACDはゼロ軸のやや上で推移し、穏やかな強気バイアスはあるものの、DIFFとDEAの乖離は小さく、明確なトレンドブレイクアウトは見られません。ETHが3,000 USDを安定して上回り3,050 USDのレジスタンスを再テストできれば、上昇トレンド継続が確認されます。2,950 USDを下回ると、2,900～2,880 USDのサポート再テストに発展する可能性があります。
• アルトコイン：最新のFear & Greed Indexは21で「極度の恐怖」水準にあり、昨日や先週よりやや低下しています。これは最近の価格反発にもかかわらず、投資家心理が十分に回復していないことを示しています。市場のリスク志向は抑制されており、短期的な値動きはセンチメントの影響を受けやすい状況です。
• マクロ：12月30日、S&P 500は0.14%下落し6,896.24ポイント、ダウ平均は0.20%下落し48,367.06、ナスダックは0.24%下落し23,419.08となりました。12月31日02:15（UTC）時点で、スポット金価格は4,366 USD/オンスで、過去24時間で0.63%下落しています。

注目トークン

ELIZAOS elizaOS（+48.41%、流通時価総額：$44.3M）

Gateの市場データによると、ELIZAOSは現在$0.005757で取引されており、過去24時間で約48.41%上昇しています。ELIZAOSはWeb3エージェントおよび自律型インタラクションエコシステムを中心としたアプリケーションレイヤープロジェクトで、Agent Frameworkと命令ベースの協調メカニズムを通じて、オンチェーン・オフチェーン両方で自律実行可能なエージェントのデプロイ、管理、呼び出しを実現します。プロジェクトは「オーケストレーション可能なエージェント」「コンポーザブル戦略」「クロスシナリオ呼び出し」に重点を置いています。elizaOS Frameworkは基盤開発レイヤーとして機能し、マルチエージェント協調や拡張可能なタスクモジュールをサポートし、予測市場、自動取引、データ取得、戦略実行などの実用的な応用を可能にしています。

ELIZAOSの急騰は、ナラティブや技術的要因によるセンチメントの高まりが主因とみられます。直近の進展として、elizaOS Frameworkの完成、プロジェクトのai16zブランドから独立したelizaOSエコシステムへの移行、エージェント駆動型予測市場・戦略実行を中心としたテスト活動の再開などが挙げられます。コア貢献者の発信強化や公式の再エンゲージメントもエコシステム再始動のシグナルとなっています。さらに、「Crypto × AI Agents」への市場の再注目、特に2026年第1四半期の投機サイクル期待も関心を後押ししています。本セクターの代表的資産であり、流通時価総額が$44.3Mと小さいことから、ELIZAOSは高いエラスティシティと資本レバレッジの可能性を持ち、資本とコミュニティの注目が出来高増加を伴うトレンド級のブレイクアウトをもたらしています。

CC Canton Network（+20.34%、流通時価総額：$5.439B）

Gateの市場データによると、CCは現在USD 0.14896で取引されており、過去24時間で20.34%上昇しています。Canton NetworkはDigital Assetが開発した機関投資家向けブロックチェーン基盤で、規制市場における相互運用型金融決済レイヤーとして設計されています。銀行、カストディアン、クリアリングハウス、大手資産運用会社向けに、プライバシー保護、許可制アクセス、決済レイヤーでのクロスチェーン相互運用性を提供します。

今回の上昇は、トークン化ナラティブの勢いと機関投資家向けの一連の進展が要因と考えられます。Canton Networkは最近、バージョン3.4へのアップグレードを完了し、約600のバリデータノードが移行、ネットワークのスケーラビリティ、開発者体験、機関投資家向けスループットが向上しました。公式データによれば、現在の1日あたりオンチェーン処理量はUSD 3500億を超えており、スケーラブルな金融基盤としての信頼性を高めています。最近の機関投資家向け材料として、DTCCおよびDigital Assetが2026年からCanton上でトークン化国債（USTs）の発行・利用を支援する方針を発表し、グローバル市場向けの担保インフラおよびクロスアセット決済レイヤーとしての役割が期待されています。

RECALL Recall（+24.47%、流通時価総額：$99.87M）

Gateの市場データによると、RECALLは現在$0.11944で取引されており、過去24時間で約24.47%上昇しています。RecallはAIトレーディングエージェントやモデル評価シナリオ向けのアプリケーションレイヤープロトコルで、「AIトレーディング能力の公開ベンチマークレイヤー」として位置付けられています。実際の資本投入、検証可能なパフォーマンス記録、オープンな競争形式を通じて、各種LLM（Large Language Models）、VLM（Vision-Language Models）の実取引意思決定における有効性を評価します。

直近の上昇は、モデルベースのトレーディングコンペティションシステムのアップグレードとアプリケーション展開の加速が背景です。RecallはGPT-5.2、Claude Sonnet 4.5、Grok-4などを用いたETHライブトレーディングコンペを開催し、「画像のみ入力 vs. フルマーケットデータ」の比較や、$15,000の賞金プールがトラフィックや資本流入を促進しました。HyperliquidXでの直近のエージェントチャレンジでは、最優秀参加者が+135.45%のリターンを記録し、AI主導の実取引の実現性に対する市場の確信が高まりました。AI × Crypto分野のモメンタムやLLMの急速な進化の中、Recallは実取引検証と能力ランキング、パフォーマンスベンチマークを組み合わせた独自性により、構造的な恩恵を受けると見なされています。

アルファインサイト

トークン化株式の時価総額が過去最高を更新、構造的成長モメンタムが顕在化

Token Terminalによると、トークン化株式の時価総額は12億ドルを突破し、過去最高を記録しました。これは伝統的金融資産のブロックチェーンインフラへの移行が加速していることを示しています。新規流入は主にTSLA、AAPL、NVDAなど大手テック株・ブルーチップ株のトークン化資産に集中しています。これらの資産は、二次取引の簡素化、24時間決済、低いクロスボーダー投資障壁などの利点から、暗号資産ネイティブユーザーや海外投資家の継続的な関心を集めています。同時に、オンチェーンデータでは取引深度・カストディ規模の拡大が見られ、市場構造は資本流入と流動性形成の間で強化された正のフィードバックループを示しています。

マクロ視点では、トークン化資産のパフォーマンス強化は「オンチェーン証券化」およびRWA（Real World Assets）トークン化ロードマップの加速的な実現を示唆しています。現在の成長トレンドは投機的センチメントだけでなく、規制ガイダンスの明確化、準拠したカストディ・決済インフラの改善、機関投資家向けプロダクトローンチの加速などが下支えとなっています。短期的には、過去最高値のバリュエーションがオンチェーン証券取引エコシステムの拡大サイクルを引き起こす可能性があります。長期的には、規制整合やクロスチェーン流動性ソリューションの進展により、トークン化株式が暗号資産市場と伝統的資本市場をつなぐ重要なブリッジとなり、既存の取引・決済フレームワークに構造的な変革圧力を与えることが期待されます。

Ethereumの構造的なコンソリデーションが完了間近、2026年に方向性ブレイクアウトの可能性

Matrixportのデータによると、前回サイクルでEthereumは「スマートコントラクトプラットフォーム拡張」や「プログラマブルマネー」ナラティブで大きな資本流入を呼び込みました。2020年から2021年にかけてETHは急騰し、一時は1万ドル到達も期待されましたが、トレンドは持続せず、ピークから反落し、三角持ち合い構造内で長期レンジ相場に入りました。2度のブレイクアウトも維持できず、すぐにレンジ内へと戻り、トレンドモメンタム不足と方向感のコンセンサス欠如が明らかになりました。

現在の三角持ち合いは大きく収束し、ボラティリティも圧縮、価格は構造終端に近づいています。明確なブレイクアウトが確定するまでは、ETHはレンジ内で推移し、防御的ポジションやイベントドリブン戦略が有効です。長期レンジの終盤が近づく中、2026年がEthereumの方向転換の決定的なタイミングとなる可能性があります。ブレイクアウトが確定すれば新たなトレンドサイクルの始まりとなり、逆に下抜けとなればセンチメント悪化やファンダメンタルズ再評価など二次的影響への警戒が必要です。投資家は取引構造、オンチェーンアクティビティ、ナラティブ回復を注視し、転換点の可能性を見極める必要があります。

Ethereumのステーキング需要が回復、バリデータエントリーキューが大幅拡大

Ethereumのバリデータエントリーキューは6か月ぶりに大幅拡大し、現在はエグジットキューのほぼ2倍に達し、ステーキング需要の明確な回復を示しています。直近のオンチェーンデータでは、BitMineなどのデジタル資産トレジャリー機関がETHを再配分し、安定した利回りやネイティブ報酬の獲得を目指すステーキング増加が主導しています。さらに、Pectraアップグレードによる効率・アクティベーション向上も新規バリデータ参加の加速に寄与していると考えられます。エントリー増加とエグジット減少の組み合わせがネットワークのセキュリティと分散性を高め、直近ではステーキング利回りやアクティブデポジット量の上昇要因となっています。

中期的には、Pectraによるパフォーマンス向上や経済モデルの調整がEthereumのエコシステムスケーラビリティを高め、利回り資産としての価格論理を強化しており、機関投資家による配分も続く可能性があります。ただし、急速なキュー増加はアクティベーション時間の延長や一時的なステーキングリターンの低下につながる場合があり、マクロやセンチメント悪化時には集中的な引き出しによる流動性変動も懸念されます。全体として、バリデータキュー構造の変化はEthereumの基礎的ファンダメンタルズの漸進的改善を示していますが、この傾向の持続性はアップグレード効果が実データに反映され、市場のリスク志向によって支えられるかにかかっています。


参考文献

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/eth/
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• Investing, https://investing.com/indices/usa-indices
• Investing, https://investing.com/currencies/xau-usd
• X, https://x.com/Cointelegraph/status/2005821333645492273?s=20
• X, https://x.com/Cointelegraph/status/2005730354116596154

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